一季度业绩表现稳健 油服企业加快多元化发展

“近期国际油价的下跌给行业带来一定冲击，但整体影响还在可控范围内。”谈及行业近况，A股某油服公司高管向上海证券报记者表示，今年以来受主要油气生产国增产计划和国际地缘政治影响，国际油价出现明显下降，但结合目前在手订单和石油企业2025年的资本开支计划，油服企业依然具备不错的业务机会。

从近期A股油服企业披露的2025年一季报可以看出，行业公司整体表现平稳，中海油服、杰瑞股份、石化油服等公司均交出一份不错的“成绩单”。对于国际油价波动带来的潜在风险，国内油服企业积极应对，通过主业多元化布局等举措提升竞争力。

油服企业一季度表现稳健

今年以来，受国际地缘政治等因素影响，国际原油价格有所下行，一度跌破60美元/桶。尽管油价下跌给油服产业前景带来不确定因素，但从近期油服公司一季度整体业绩表现来看，油服产业向好势头并未发生改变。

行业龙头中海油服2025年一季报显示，当季实现营收107.98亿元，同比增长6.4%；实现净利润8.87亿元，同比增长39.6%。对于业绩增长，中海油服表示，主要受益于钻井平台利用率显著提升，技术板块加速科研成果转化与自主技术产品智能制造，作业量及收入规模均实现同比增长。

老牌油服企业石化油服一季度业绩亦保持增长势头。公司一季度净利润为2.18亿元，同比增长23.04%。海外市场稳步开拓是石化油服一季度业绩的主要亮点。据介绍，一季度石化油服海外市场收入为45.9亿元，同比增长2%，占比达25.7%。

业绩保持增长的还有民营油服龙头企业杰瑞股份，其一季度实现营收26.87亿元，同比增长26.07%；实现净利润4.66亿元，同比增长24.04%，净利规模创下同期历史新高。

得益于工作量稳健提升，海油发展一季度营收突破100亿元。盈利方面，公司当季净利润为5.94亿元，同比增长18.48%。

油气端投资热情并未减弱

油服公司依靠油田、油气端作业量“吃饭”，上游的投资预期对于产业走向非常关键。有熟悉油服行业人士告诉记者，从“三桶油”及国外石油公司2025年的资本开支计划来看，虽然巨头们的资本开支有所收缩，但也并未大幅下降，油气端投资热情仍然“在线”。

从“三桶油”近期披露的2024年年报来看，得益于增储上产和提质降本增效战略，“三桶油”上游油气勘探开发业务均逆势增长，而在油气勘探开采方面的资本支出保持平稳势头。

具体来看，中国石化2025年计划在1643亿元资本支出中拿出767亿元投向勘探及开发板块，用于济阳、塔河等原油产能建设，丁山-东溪、川西等天然气产能建设以及油气储运设施建设。中国海油2025年预计资本支出1250亿元至1350亿元，产量目标提升到760百万桶油当量至780百万桶油当量。

中国石油则计划将八成资本支出（约2100亿元）投向油气和新能源分部，继续聚焦松辽、鄂尔多斯、准噶尔、塔里木、四川、渤海湾等重点盆地的规模效益勘探开发，加大页岩气、页岩油等非常规资源开发力度。

海外多家石油和天然气巨头将在2025年保持投资规模稳定。以2024年净赚1062亿美元的沙特阿美为例，公司预计2025年资本投资在520亿美元至580亿美元之间，与2024年530亿美元的支出规模不相上下。

“2025年的油气端资本开支计划与2024年实际资本开支相差不多，毕竟国际油价再上高位的可能性不大，上游投资肯定会保持谨慎。”某油服企业人士告诉记者，对于油服企业而言，油气端资本开支能保持平稳就是好事，产业公司还是可以得到许多业务机会。

多元化发展提升竞争力

结合目前国际地缘政治形势等客观因素，油服产业人士对油价上涨并不抱有过高期望。那么，如何应对油价波动风险就成为产业链公司需要解决的问题。

“油服公司的价值就是帮助上游在油气勘探过程中提高生产效率、降低成本，能做的事儿比较多。”海默科技相关负责人向记者表示，围绕主业进行多元化布局可对冲油价的不确定性，而油服公司可以在人工智能、数字油田、智能制造等领域多下功夫。

以贝肯能源为例，2024年公司对新星惠尔进行了追加投资。新星惠尔的主要业务是以放空的“荒煤气”资源为原料，通过一系列技术工艺将其合成为甲醇、聚烯烃等高附加值产品。目前该项目建设进展顺利，预计将在年内按计划投入生产。

杰瑞股份则将业务领域延伸至数字化服务。今年2月，杰瑞股份子公司杰瑞油气工程与阿联酋阿布扎比国家石油公司陆上公司就Bab、Bu Hasa和South East区块的井场数字化改造EPC项目签署正式合同，项目预估总金额为9.2亿美元。

对于杰瑞股份而言，该项目的顺利实施将有利于公司在阿联酋乃至中东地区陆上油气田一体化开发建设工程服务市场的进一步巩固和拓展，提升公司在中东地区的品牌影响力和市场认可度。

逐“绿”而行，势在必行。有油服产业人士表示，围绕“双碳”谋发展是油服企业的必经之路。油服公司今后更多的业务机会或存在于新技术和传统应用场景结合的“中间地带”，这就需要各企业持续提升科技创新能力，不断挖掘新机会、开拓新业务，从而抢抓行业变化带来的机遇。