讯飞创投董事长徐景明：2025，企业港股上市热潮将会延续

前言：

2025年，以一副猝不及防的形态出现，国防、科技、文化、国际政治领域的变化让人目不暇接。回望过去几年，我们共同经历了一场前所未有的全球性震荡。疫情、战争、经济衰退、地缘政治……这些关键词充斥着我们的视野，也深刻地改变着世界的运行规则。然而，危机往往与机遇并存，动荡中也孕育着新的希望。

2025年，作为投资人，我们比任何人都更深刻地感受到时代浪潮的冲击，更能深切的感受到春江水暖。站在产业前端，立在创新前沿，投资人对于已经到来的2025有着什么样的期冀和见解？

我们邀请了多位顶尖投资人，将以他们敏锐的洞察力和独到的见解，为我们勾勒出一幅未来经济、投资的路线图。

此文为融中特别策划·《投资人:快答2025》系列报道第十篇。

人工智能产业的发展是一个长周期过程，当前仍处于从技术创新持续突破到应用落地成效初显的早期阶段。虽然面临诸多挑战，但也蕴含着独特的机遇。

2025年初，国家政策暖风频吹，同时以Deepseek和哪吒2为代表的科技和文化领域实现重大突破，加之二级市场上涨带来的未来预期改善。几种因素合力影响下，讯飞创投董事长徐景明认为，市场总体信心有所恢复的。

“尤其随着年初中央民营经济座谈会召开，让占绝对多数的民营中小企业家吃下了定心丸，经营信心趋稳。同时，国家积极的财税货币政策等也逐渐落地，效果将逐渐显现；以及以AI为代表的科技创新为经济发展带来新动能，社会智能化不断推进，这些都为中小企业带来了明显商机。”

讯飞创投，在科大讯飞生态系统中扮演着多重关键角色，作为创新技术的瞭望者，通过投资布局，整合资源，构建起一个紧密相连、协同发展的AI产业生态。

徐景明坚信，随着社会智能化趋势的快速推进以及国家对科技自主自强的迫切需求，中国在AI 技术创新和产业应用落地方面具有巨大潜力。讯飞创投也将以坚定的长期主义心态，持续为创新企业提供支持，推动中国AI产业蓬勃发展。

以下为融中财经对话讯飞创投董事长徐景明实录，以飨读者：

融中财经：如何看像梁文锋，王兴兴这些年轻企业家的成长？

徐景明：青年科技企业家是中国科技产业的未来。一个学者，一辈子只要有一个重大成果就是成功的科学家。而企业家不论多少次成功，却只要有一次重大的失败就是个失败的企业家。一个企业家成长最重要的是环境，社会各界要给青年企业家和创业者更多宽容和试错的机会，更多鼓励和资源加持，帮助他们成功。

融中财经：最欣赏的创业者具备哪些特质？

徐景明：成功的创业者各有特点，但总体而言，优秀的创业者通常具备谦逊的个性，和对工作与事业的高度执着，他们热情、真诚、充满精力和韧劲。这种精神和信念不仅照亮自己，也会感染和激励团队共同奋斗。我很欣赏这样的创业者，讯飞创投也非常愿意陪伴和助力他们走向成功。

融中财经：2025中小企业在中国的生存环境将会如何？

徐景明：一方面随着年初中央民营经济座谈会召开，让占绝对多数的民营中小企业家吃下定心丸，经营信心趋稳；同时国家积极的财税货币政策等也逐渐落地，效果将逐渐显现；此外，以AI为代表的科技创新为经济发展带来新动能，社会智能化不断推进，这也为中小企业带来明显商机。但同时，行业分化明显，新兴经济发展向好的同时，传统行业和过剩行业，竞争压力仍然巨大；此外，国内经营环境内卷严重，中小企业经营受各种摩擦和挤压，仍然面临获利难，回款难的系统问题。

融中财经：当前环境下，给今天的创业者一些建议，如何做好准备应对未来的市场竞争？

徐景明：首先，还是在产品上战略聚焦，围绕核心产品做专做透。要面向真实的市场需求，聚焦“硬科技、轻量化”，开发低成本、易落地的解决方案。避免和大企业直面竞争的同时，要积极拥抱大企业供应链。其次，在资本层面要积极关注和利用好市场回暖或政策支持的机会，补充企业发展资金，优化融资结构，降低企业资金成本，可以积极关注和拥抱可带来技术和业务协同的产业资本；第三，积极拥抱人工智能。社会智能化的趋势是当前不确定环境中最确定的事情，无论是从企业内部管理运营，还是面向客户的产品开发和服务，都应主动融入并逐步形成自身差异化优势。

融中财经：2025年乐观还是悲观？

徐景明：年初国家政策暖风频吹，同时以deepseek和哪吒2为代表的科技和文化领域的突破，以及二级市场上涨带来的未来预期改善。这几种因素合力下，市场总体信心有所恢复。总体我对25年的一级市场是谨慎乐观的，但这种乐观更多来自一种市场的周期性修复，是否是在企业经营层面或一二级资本流动层面的根本好转，还有待观察。

融中财经：对中国一级市场做三大预测会是什么？

徐景明：1、随着大模型能力的不断提升和推理成本的快速降低，以及国家政策层面的积极推动，AI在各领域的应用全面爆发；2、受国家政策鼓励及国内IPO困难倒逼影响，以及香港市场24年下半年以来的良好走势带动，25年企业港股上市热潮将延续；3、随着传统依赖土地和税收招商的模式难以为继，以及优化地方产业结构的考虑，越来越多地方转向“股权招商”，国资LP比例进一步提升。这种结构失衡，长期可能降低资源配置效率。