白酒企业ESG透明度提升 关键指标披露两极分化

近日，贵州茅台、舍得酒业、金徽酒、古越龙山、珍酒李渡等白酒企业陆续披露了2024年度ESG报告。过去三年，在碳排放、水资源管理等环境议题方面，白酒企业信息披露透明度明显提升。通过引入智能化设备、清洁生产技术，优秀的白酒企业带动产业转型升级，也推动了企业自身的ESG实践。不过，在生物多样性保护、包装材料轻量化、废弃物循环利用等领域，白酒企业仍有提升空间。在一些关键指标披露方面，例如碳排放信息，白酒企业两极分化现象较为明显。

ESG信息披露工作不断完善

4月26日，五粮液发布2024年度ESG报告，这是该公司发布的第三份ESG报告。此外，贵州茅台、舍得酒业、金徽酒、古越龙山、珍酒李渡等白酒企业近期也披露了2024年度ESG报告或可持续发展报告，老白干酒、天佑德酒、顺鑫农业披露了2024年度社会责任报告。水井坊相关负责人表示，预计将于4月29日披露2024年度ESG报告。

白酒企业ESG信息披露工作不断完善。Wind数据显示，在市值排名前19位的白酒企业中，2024年度ESG报告或社会责任报告披露比例为31.6%。在过去三年中，白酒企业获得的Wind ESG评级普遍提升。贵州茅台、古井贡酒、今世缘、水井坊、舍得酒业获得的Wind ESG评级均为A。部分白酒企业发布了董事会战略与ESG委员会实施细则，为推进ESG信息披露和内部ESG治理做准备。

勃诺科技ESG研究副总裁关熙子表示，2023年中国白酒企业普遍开始关注ESG工作，对ESG评级进行管理。例如，贵州茅台、水井坊、今世缘等白酒企业的MSCI ESG评级近年来均有提升。其中，贵州茅台的评级从之前的B升至2024年的BBB；水井坊的评级自2023年开始提高，最新升至BBB；今世缘从之前的CCC升至2024年的B。值得注意的是，目前中国白酒企业MSCI ESG评级最高为BBB，与行业领先水平存在差距。

“最近几年的数据显示，白酒企业的环境维度评分升幅最大，对环境议题的重视程度逐步提高，这也让白酒企业整体ESG评级得到提升。”中央财经大学绿色金融国际研究院副院长、中财绿指首席经济学家施懿宸说。据了解，在环境议题中，碳排放管理、水资源管理与白酒行业高度相关。

在2024年度ESG报告中，多家白酒企业披露了碳排放数据，制定了减排与节水目标。例如，贵州茅台设置了碳减排短中长期目标，2025年单位工业产值二氧化碳排放将较2020年下降20%，2030年前将实现碳达峰；设定节水目标，2026年单位产品耗水量较2023年将减少20%。同时，贵州茅台披露了温室气体范围一、二排放量，以及温室气体范围三排放的构成比例。五粮液制定目标，2030年前酿酒车间绿电使用占比将升至100%，冷却水回收利用率将升至超90%。水井坊相关负责人表示，将在2024年度ESG报告中继续披露温室气体范围一、二数据，首次披露范围三数据，正式公布碳减排目标。古越龙山则披露了温室气体范围一、二数据和多项能耗数据。

环境信息披露机构CDP项目经理翟悦竹告诉记者，白酒企业在环境信息披露方面差异较为显著。“一批首次披露ESG报告的白酒企业展现出气候变化与水安全双议题领导力，同时也存在处于环境信息披露初级阶段的企业。”

行业市值排名靠后白酒企业的ESG披露情况不尽如人意。例如，老白干酒、天佑德酒在2024年度社会责任报告中披露了污染物排放信息，未披露碳排放信息。金徽酒仅披露了减少碳排放量2519.47吨，未披露年度温室气体排放数据。伊力特长期披露社会责任报告，未披露过ESG报告。金种子酒、海南椰岛、皇台酒业均未披露过任何相关报告。

产业智慧化升级带动ESG实践

为响应“2030年前碳达峰、2060年前实现碳中和”的目标，白酒企业通过引入智能化设备、使用绿色能源、开发利用酿酒副产品、减少包装材料等举措，实现多环节减碳。“白酒企业的碳排放主要来自原料生产、酿造过程、包装与物流、废弃物处理四大环节。”关熙子告诉记者。

白酒行业龙头企业结合自身特点探索差异化减碳路径。关熙子表示，以贵州茅台为代表的头部企业构建了全产业链减碳体系，其酒糟沼气发电和有机肥转化项目年处理废弃物超百万吨，并布局光伏电站以实现能源替代；同时，通过数字化平台实时监测碳排放。五粮液和泸州老窖则重点开发生物质能源，将酿酒副产品转化为清洁燃料。洋河股份通过中水回用系统和包装材料轻量化减少资源消耗。今世缘创新性地采用蒸馏余热回收和低温发酵工艺提升能效，并参与碳汇交易。水井坊从终端入手，推广光伏发电、使用轻量化玻璃瓶，减少供应链碳足迹。古井贡酒和舍得酒业则分别通过林业碳汇和绿色工厂认证探索碳中和路径。

生产技术革新可与白酒企业ESG治理协同推进。例如，贵州茅台推进白酒产业链智能制造和绿色、低碳、循环经济等领域科研项目40项。五粮液将电子束技术应用于废水处理，结合沼气发电和污泥干化等绿色工艺，实现污水处理厂能源自给自足。舍得酒业在废水处理过程中，将沼气提纯制备生物天然气，2024年实现减排量39281吨。古越龙山规范固废管理，推动监管体系实现数字化。

施懿宸认为，白酒企业在生物多样性保护、水资源管理、供应链管理与包装材料轻量化等议题方面，可以进一步提升信息披露透明度。“水资源的取用、水源地的保护往往与白酒企业的菌种活跃度有关，逐渐成为被白酒企业关注的ESG议题。”施懿宸说。

例如，舍得酒业建设生态酿酒工业园，打造酿酒生态园植被生态系统，推动当地生态系统和生物多样性保护，并研究园区植物对温度、水土、空气湿度、微生物等方面的影响。贵州茅台在2024年度完成了上游大锣滩水质水文站及观测站生态大数据平台建设。

另外，包装材料的使用与回收被纳入白酒产品的碳足迹管理工作。白酒在中国消费文化中拥有特殊地位，包装材料轻量化始终是白酒企业提高ESG评级的重点难题。“海外酒厂通常会采用较高比例的可回收包装材料，并采取轻量化的形式，减少其对环境的影响。中国白酒企业对包装材料回收、轻量化的意识有待加强。”关熙子说。

白酒企业2024年度ESG报告显示，企业已开始尝试减少包装材料使用量，推动包装材料回收。例如，舍得酒业将沱牌1940产品包装的玻璃部分由高白料改为普白料、生态窖藏产品由陶瓷瓶改为可回收玻璃瓶。贵州茅台将500ml乳白玻璃酒瓶重量由480克减至450克，并在生肖酒、茅台1935、大曲80年代等新产品开发中用竹浆纸托替代珍珠棉底托和绒布。珍酒李渡在2024年对29922个原本应弃置的酒瓶进行清洗及文创再加工，制成茶叶罐、笔筒等产品。

深化ESG治理提升国际竞争力

中国白酒企业不断提升ESG信息披露水平，是与其国际化进程同步的。2024年，白酒在我国出口酒总额中占比51%，全年出口额9.7亿美元，同比增长20.4%。其中，贵州茅台海外营收51.89亿元人民币，同比增长19.27%，创下历史新高。2025年，贵州省商务厅拟带领该省白酒企业深入东南亚、非洲、欧洲等地区组团参加国际知名展会，并开展一系列“黔酒全球行”推介活动，推动中国白酒走向海外。

为与海外市场进行有效沟通，多家白酒企业在进行ESG信息披露时发布了中英文版本，例如贵州茅台、五粮液均发布了中英文版本的2024年度ESG报告。同时，为与国际ESG信息披露体系接轨、体现中国本土特色，多家白酒企业参照沪深北交易所发布的《上市公司可持续发展报告指引》《上市公司可持续发展报告指南》进行披露。有的企业还参考了全球报告倡议组织（GRI）的可持续发展报告指南、中国酒业协会发布的《酒类企业ESG披露指南》。例如，贵州茅台在2024年度ESG报告中首次引入双重重要性分析框架，并系统性对标了MSCI评级指标。多家白酒企业开展了对气候风险与机遇的详细识别，并纳入企业风险管理体系，在重要议题中采用了“治理-战略-影响、风险和机遇管理-指标与目标”四要素披露框架。

根据中财大绿金院的数据分析，白酒企业ESG评级与其销售额、市值、市净率均呈现正相关关系。“可见良好的ESG实践有助于提升公司效益。同时，头部白酒企业对ESG有更多投入，头部效应显著，能为行业起到带头作用。”施懿宸表示，随着白酒产品出海规模不断增加，未来白酒企业将会进一步借助提升ESG表现来扩大品牌影响力。

相较于全球酒类企业，中国白酒企业的ESG评级水平仍有提升空间。中财大绿金院相关研究认为，白酒企业通过将ESG目标纳入战略规划，建立风险预警机制和绩效考核体系，推动环境信息披露透明化，最终实现产品全生命周期责任管理。这种系统化实践可以重塑行业竞争逻辑，将生态资源转化为品质优势，为传统产业转型升级提供可持续范本。

来源：中国证券报·中证网