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近日，券商2025年一季报及2024年年报密集披露。受益于市场回暖，今年一季度券商自营、经纪等业务表现亮眼，助推券商业绩实现高增长。在目前已披露一季报的15家券商中，超过八成券商的净利润实现了同比增长。
方正证券认为，近期外部环境变化、券商板块回调明显，目前板块2025年动态PB仅1.14倍/处于10年29%分位数；后续应对关税的内需政策持续出台，中长期资金入市政策导向下国有资本、险资、上市公司回购等增量资金持续，市场交投活跃度保持高位，关注券商板块估值修复。
兴业证券认为，市场反转下带来贝塔弹性，看好证券行业并购重组带来的机会。政策方面，在加快推动中长期资金入市等政策导向下，增量资金入市或巩固市场回升态势；市场方面，通过股债比模型判断当前市场仍具备一定上升空间，强贝塔属性的券商板块或将迎来景气度上行。
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