一张新“船票”，蚂蚁花了28亿

来源：猎云精选；文/孙媛

一则新公告，披露了蚂蚁的新动作。

4月25日晚间，香港联交所上市公司耀才证券发布公告，上海云进信息技术有限公司通过旗下全资子公司蚂蚁财富，以每股3.28港元的价格向耀才证券发起要约收购。

根据公告，要约人拟向新长明控股有限公司收购约8.58亿股公司股份，占于购股协议日期已发行股份总数的约50.55%，总现金代价为约28.14亿港元。

而上海云进由蚂蚁控股全资拥有，蚂蚁财富是蚂蚁集团旗下的一站式理财服务平台。

此次蚂蚁财富收购的耀才证券则为一家香港头部本土券商，创立于1995年，2010年在港交所上市，以低佣金策略和电子交易平台著称。

这也就意味着通过豪掷28亿港元，主打理财服务的蚂蚁财富将通过常规途径申请香港券商牌照，耗时至少18个月的流程，压缩为“闪电”拿下。

而一旦收购完成，这块香港券商牌照，也将成为蚂蚁集团获得的首块证券牌照。

72岁创始人退出！溢价约17.6%，“纯港资券商一哥”易主

值得注意的是，蚂蚁此次收购股份，来自耀才证券创始人叶茂林。

控股股东叶茂林及其关联公司此前持股51.14%，交易完成后控股权将转移至蚂蚁财富。目前，蚂蚁已就此次收购叶茂林手上耀才股份，支付一成按金即2.81亿元。

完成今次股权买卖后，叶茂林将不再于耀才持股。此次出售股份的只有叶茂林，其他耀才证券董事尚未明确态度。

根据耀才证券官网显示，叶茂林有Money Hunter之称，是金融战场上的大将军，买卖房地产无宝不落，亦擅于投资证券、餐饮及物业市场。

1995年，叶茂林创立耀才证券，成立初期只有五六名员工，但凭借着叶茂林独到准绳的投资眼光，才得以站到“华资一哥”的地位。

公司早于2003年，政府取消最低佣金制度，就洞悉先机，率先将佣金由百分之零点二五，大幅调低至百分之零点零五，成为平佣始祖，并以全城佣金最平、速度最快、无懈可击的电子交易平台，让规模不断壮大。

2010年，耀才证券在香港联合交易所成功上市，集团获交通银行全资附属公司交银国际入股支持。同年，耀才证券正式成立“耀才财经台”，为证券界首创全球直播网上财经频道。

2014年，叶茂林先生旗下的Magnum Group，在港交所主板挂牌上市，公开发售部分超额认购3,500倍，成当年超额认购王冻资王及首日赚钱王。

时至今日，耀才证券2024年度最新未经审核综合税后纯利为6.13亿港元，同比增长10%。截至今年一季度末，公司总客户数58.7万户。

根据公告，耀才证券称，公司多年来已建立其独特的价值定位，产生稳定的经常性收入，并维持稳健的财务状况。

蚂蚁集团对中国经济及香港经济的长远发展充满信心，并深信透过科技与财富管理的结合可带来巨大的市场机遇。

借助蚂蚁集团的产品及技术创新能力，耀才证券有望将其服务扩展至年龄层分布更广泛的客户，并提升现有客户的体验，从而推动业务进一步增长。

同时，蚂蚁集团的实力将促进耀才证券的数字化及转型。

凭借其广泛的能力及基础设施，包括客户覆盖、智能决策、风险管理解决方案及创新产品开发等能力，成为以尖端技术为后盾的领先交易平台。

而此次交易背后，有两点也颇为值得关注。

首先，公告所指出的“香港的证券经纪行业深陷收入下降及利润率恶化的困境。业界亦面临日趋激烈的竞争，经纪商总数超过500家，及新经纪商透过自行申请牌照或收购现有经纪商不断涌入市场。”

结合近年来的以富途证券和老虎证券为代表的互联网券商增长十分迅速，富途证券2024年末开户客户数为458万，可见耀才证券市场份额并不算大。

据捷利金融云的《香港“券商綜合成交排名”月报》，截至2024年12月，香港券商前30名名单中耀才排名第30，月成交总额为80.30亿港元，占大市成交比0.28%

另据财联社，有数据统计显示，2021年至2024年有超过140家香港券商停业，其中2022年多达47家，2023年超过32家，再到2024年同样接近40家。

面临激烈竞争，耀才证券自然需要更为有利的掌舵者和更强的合作伙伴，而叶茂林现年已72岁。

对于蚂蚁的执掌，在公告中，耀才证券坦言，前者取得足够控制权非常重要。

“公司过去一直专注于透过派发股息回馈股东，由于希望加速未来增长，与蚂蚁集团的合作为本公司提供了重新调整其资金分配策略的机会，更多的资金将重新投入业务，以加强其技术基础设施及提高风险控制效率，为客户创建一个更安全、更好、更快的平台。”

其次是，此次收购，蚂蚁于最后交易日联交所所报每股股份收市价2.79港元溢价17.6%，旨在“以有吸引力的溢价为股东提供即时流动性”。

也就意味着为了尽快取得耀才证券所持有的香港券商牌照，蚂蚁溢价4.2亿元“谋快”。

耀才证券作为香港老牌券商，持有证券、期货、外汇等全业务牌照，覆盖港股、美股、沪深港通等交易资格，蚂蚁尽早完成收购就可以“闪电”获得前者成熟的业务资质和现成的用户基础。

可谓双赢。

更值得注意的是，收购是蚂蚁集团3月1日新任CEO韩歆毅主打的新领域“进击”方式。

韩歆毅于2011年9月加入阿里，曾参与了一系列重要的资本运作事件：包括阿里巴巴香港上市公司私有化、阿里巴巴与蚂蚁集团之间架构重组等项目，2014年5月，加入蚂蚁集团，在历任副总裁、CFO、集团总裁期间，又主导了蚂蚁在金融、汽车交通、本地生活、文娱传媒、企业服务等领域的大量投资。

如2015年近2亿元收购数米基金，蚂蚁获得了基金销售牌照；而对于天弘基金和国泰产险的收购，则使之获得了公募和财险牌照。

到现在，收购耀才证券获的首块券商牌照，可以说是韩歆毅带队下，蚂蚁以投开枝散叶的新一枪。

首获券商牌照，蚂蚁“财富管理AI+”故事版图拓宽

事实上，蚂蚁收购耀才，还有一点，或许是彼此都流淌着创新基因。

在叶茂林掌舵的岁月里，耀才很敢闯。

它不仅成为平佣始祖，并同时大力推广网上交易，还在证券界首创全球直播网上财经频道耀才财经台，开创业界先河。

甚至在经济不景气，证券业一片低迷的2013年，还实施七天营业，延长服务时间至晚上七点，并设有24小时的环球市场支持热线，“逆势”大展拳脚。

叶茂林也很看重技术，2014年就耗资超亿元，将计算机中枢设备系统迁往位于将军澳的港交所中央机楼，研发网上交易系统及手机应用程序，提供了一站式的网上交易渠道，并24小时的全天候服务。

应市场对期货产品需求增加，耀才还在2022年独家推出期货“一开五”户口。

这些过往，都让耀才以坚毅不屈不挠的精神勇往直前。

而蚂蚁，征战券商的历程也由来已久。

早在2015年，蚂蚁金服（蚂蚁集团曾用名）在官方微博上就宣布，入股德邦证券，并与德邦证券已达成资本层面合作，正在等待监管部门批准。

不过，随后一年，这一计划就“流产”。

时至2024年2月，蚂蚁集团也参与竞购了在中国的合资企业，旨在间接获得券商牌照，但后来也无疾而终。

直至此次耀才证券发布公告，才算给蚂蚁集团10年券商牌照征途谱写了一个新的开局。

事实上，香港二级市场，挑战与机遇并存。

经纪商不断涌入市场的背后，是香港IPO的不断走热。

据瑞恩资本Ryanben Capital数据显示，2025年第一季度，香港新上市公司共17家(全部主板上市)，募资176.80亿港元，新上市数量较上年同期增 5家，募资金额按年增加128.83亿港元或2.69倍。

另据德勤最新报告，其维持对香港新股市场在2025年的预测，即大约80只新股上市融资约1300亿至1500亿港元，新股将来自大型A股上市公司、内地龙头企业、中概股等。

而耀才证券的业务即券商经纪业务和孖展业务，与港交所的交易量正相关，交易量又与点位正相关，可以说其业务收入、利润表现与港股市场紧密相关。

也就意味着，此时布局香港金融领域，蚂蚁集团选了个好时间。

公告资料显示，蚂蚁财富有超过150家资产管理机构在蚂蚁财富的平台上为数亿用户提供多样化的普惠金融服务，管理资产规模超4万亿元。

平台提供包括余额宝（货币基金）、债券基金、股票型基金、指数基金、黄金ETF等在内的多元化理财产品。

如此一来，通过耀才证券的证券经纪业务，蚂蚁可将基金、理财等产品与股票交易交叉销售，构建“支付-理财-交易”闭环。

此外，耀才证券的线下服务网络还可以为香港高净值客户提供面对面财富管理服务。

但更重要的是，现在做券商，蚂蚁集团讲的是“财富管理AI+”的故事。

2024年，蚂蚁集团创新业务加速增长，全力推进“AI First、支付宝双飞轮、加速全球化”三大战略，AI投入大幅增加，公司在保持稳健经营的基础上，进一步提升增长动能。

支付宝持续引领行业创新，从“扫一扫”到“碰一下”，再造交互新入口，也催生了新的商业价值。公司积极探索AGI，并推动大模型落地应用，在医疗健康、数智生活、财富保险等领域更好满足用户需求。

就拿公告中，耀才证券指出的“以加强其技术基础设施及提高风险控制效率”为例，蚂蚁也做出了新成绩。

蚂蚁集团在可信 AI 技术方面的深耕，已经在反欺诈、反洗钱和企业联合风控等领域取得了显著成效。该技术的应用，使得网络黑产中的隐蔽行为识别精度提升超过12%。例如，支付宝的黑产防御能力也得到了显著增强，资损率降低到亿分之0.98，远低于国际同行水平。

蚂蚁数科的蚁盾 AI 风控引擎融合了生成式AI技术，不仅降低了风险管理的复杂度，还将风险应对的时效从天级别缩短到小时级别，现已服务于金融、出行和电商等十多个行业的1000余家企业。

这些，无疑都将在蚂蚁快速切入香港财富管理市场后，以AI技术+去进行一场数字化革命，去重塑行业规则。

这既是补足了蚂蚁的券商板块，也以耀才证券的业务作为切入口，用AI为香港二级市场的数字化赋能田添砖加瓦。

正如耀才证券在官网中所写：“金融市场汰弱留强，胜者为王，败者为寇，有人希望尽早上岸，亦有人决心雄霸战场。”

现在的蚂蚁与耀才，正携手并进。