破百亿！珀莱雅登顶 国货美妆第一股：从单品牌突围到多矩阵领跑

珀莱雅化妆品股份有限公司（证券代码：603605）发布的 2024 年年度报告，如同一颗重磅炸弹，在行业内引起了轩然大波。报告显示，珀莱雅在 2024 年全年营收一举突破百亿大关，达到了 107.78 亿元，同比增长 21.04%；归母净利润为 15.52 亿元，同比增长 30%，扣非净利润 15.22 亿元，同比增长 29.60%。这一傲人成绩，不仅使珀莱雅成为首个营收破百亿的国货美妆上市企业，更凭借其强劲的业绩增长和卓越的品牌势能，稳固了其 “国货美妆第一股” 的领先地位。

逆势增长，彰显韧性

在整个化妆品行业增速放缓的大环境下，珀莱雅展现出了惊人的经营韧性。国家统计局数据表明，2024 年 1 - 12 月限额以上化妆品类零售额为 4357 亿元，同比下滑 1.1%。然而，珀莱雅却能在如此艰难的市场环境中脱颖而出。2024 年，公司净利率提升至 14.71%，毛利率达 71.39%，两项核心指标已连续三年攀升，这有力地印证了其 “大单品策略” 和高端化布局的正确性与前瞻性。

同时，珀莱雅始终坚守对股东的回报承诺。自上市以来，公司累计分红及回购总额高达 20.02 亿元（含 2024 年度拟分配的现金红利）。2024 年拟每 10 股派发 11.90 元现金红利，再加上 1.53 亿元的股份回购，现金分红总额占归母净利润的 40.07%。这一系列举措，充分展现了珀莱雅作为一家优秀企业的底气和社会责任感，也体现了其长期主义的发展理念。

品牌矩阵，全面发力

珀莱雅的主品牌在 2024 年表现得势如破竹，营收达到 85.81 亿元，同比增长 19.55%，在天猫美妆领域稳居 TOP1。其 “大单品策略” 不断升级进化，红宝石系列、源力系列通过成分升级，进一步巩固了在抗老修护领域的市场地位；能量系列则成功拓展了高端抗老市场；全新推出的盾护防晒、光学美白系列、净源油皮系列精准定位细分赛道，满足了不同消费者的个性化需求。

数据显示，2024 年度珀莱雅天猫旗舰店成交金额首次跃居天猫美妆第 1，在 2024 年的 618 活动和双 11 活动期间，该旗舰店成交金额均在天猫美妆排名中拔得头筹。在天猫平台上，珀莱雅的精华、面霜品类稳居第一，贴片面膜、面部护理套装进入前二，眼霜位列第五，多品类协同效应十分显著。

此外，珀莱雅的多品牌矩阵也全面开花，呈现出良好的发展态势。彩棠品牌以 “专业化妆师品牌” 为定位，成功抢占中式美学高地，2024 年营收 11.91 亿元，同比增长 19.04%。其修容盘、遮瑕盘等产品成为爆款，横扫三大平台品类榜，天猫旗舰店成交金额首度登顶彩妆类目国货第一。洗护品牌 Off&Relax 以 “亚洲头皮健康养护专家” 为定位，联合专业机构发布《亚洲人头皮健康白皮书》，实现营收 3.68 亿元，同比激增 71.14%，抖音渠道增长超 100%，成功树立了 “亚洲头皮护理专家” 的品牌形象。“油皮护肤专家” 悦芙媞围绕情感 “快乐陪伴” 和产品 “科学有效”，深化品牌认知，2024 年营收超 3 亿元。新锐品牌原色波塔作为年轻品牌矩阵中的新兴力量，不断深化 “眼部彩妆专家” 心智，通过提升大单品市场渗透率并补充相关品类，在 2024 年首破营收 1 亿元，同比增长 138.36%，成为 Z 世代彩妆领域的黑马。

战略引领，全面赋能

珀莱雅的成功并非偶然，而是其 “6*N” 战略全面引领与实施的结果。

在新消费领域，珀莱雅精准把握消费者的多元需求，积极布局新兴渠道，勇敢拓展海外市场，不断接受出海挑战，实现了市场版图的持续扩大。在新营销方面，公司通过数字化转型与全渠道精细化运营，有效提升了营销效率，同时注重消费者洞察，提前布局新领域营销，以更好地满足市场需求。新组织架构采用扁平化、平台化设计，既为成熟品牌的稳定运转提供了高效支撑，又为孵化品牌创造了快速成长的良好环境。新机制下，灵活的多元化激励机制极大地提升了战略执行力，促进了部门间的高效协同。新科技聚焦于研发，在全球视野下加大自主新原料开发与创新技术储备的投入，搭建协同合作平台，形成了持续且难以复制的研发竞争力。新智造则致力于打造敏捷柔性供应链，应用数字化管理提升产品品质与监管能力，同时积极践行绿色生产理念，推动企业可持续发展。

研发创新，布局全球

在 “重营销轻研发” 的行业争议声中，珀莱雅始终坚持以研发为核心竞争力。2022 年至 2024 年间，公司研发费用分别为 1.28 亿元、1.74 亿元、2.10 亿元，连续三年增速超 20%，且研发投入持续稳定增长。公司先后构建起覆盖杭州、上海、巴黎的全球研发网络，累计拥有国家授权发明专利 123 项，实用新型专利 17 项，外观设计专利 89 项，专利总数达 229 项。同时，累计主导参与 19 项国家标准、4 项轻工行业标准、39 项团体标准的制定，自研燕麦发酵液等原料已应用于新品研发，为产品品质提供了坚实的技术保障。

巴黎欧洲科创中心的成立，是珀莱雅 “全球研发 + 中国创新” 战略的重要里程碑，标志着其高端化、国际化进程进入新阶段。此外，公司数智化转型成果显著，三年数字化蓝图明确了营销、供应链等场景的升级路径，AI 创新大赛孵化出多个效率提升案例。2025 年一季度，珀莱雅归母净利润同比增长 28.87% 至 3.90 亿元，智能工厂建设、数据中台优化等举措正不断释放效能，为公司的未来发展奠定了坚实基础。

珀莱雅以 107.78 亿元的营收突破百亿大关，标志着国货美妆正式迈入 “珀莱雅时间”。这一突破不仅是数字上的巨大飞跃，更是行业格局变革的重要起点。它意味着国货美妆正从渠道红利时代迈向品牌红利时代，从单品牌突破走向多品牌协同发展，实现了从 “性价比” 到 “质价比” 的重要转变。

在国际大牌在中国市场增长乏力的当下，珀莱雅以科技力筑牢产品壁垒，以文化共鸣重塑品牌价值，以全球化视野拓展增长空间。这条 “长期主义” 发展道路，彰显了珀莱雅的创新魄力，更为国货美妆产业注入了全新活力。2025 年是珀莱雅 A 股上市的第九年，回顾过去，珀莱雅从一个民族品牌一路拼搏，跨越百亿营收大关，展现出中国品牌的创新魄力与发展雄心。如今，珀莱雅锚定 “未来十年跻身全球化妆品行业前十” 的 “双十” 战略愿景，在不断发展自身的同时，也将持续推动中国美妆行业的高质量发展，立志成为全球美妆行业的标杆，向世界展示中国品牌的独特魅力，打造中国的珀莱雅、世界的珀莱雅、百年的珀莱雅。