珀莱雅营收破百亿背后：主品牌营收占比下滑，宣传费增超三成

4月25日，珀莱雅发布2024年年度报告及2025年一季度财报。数据显示，2024年公司实现营业收入107.78亿元，同比增长21.04%，归母净利润15.52亿元，同比增长30.00%。

今年一季度，珀莱雅实现营业收入23.59亿元，同比增长8.13%；净利润3.9亿元，同比增长28.87%；经营活动现金净流入6.75亿元，资产负债率28.15%。

主品牌营收占比下滑，二三梯队品牌销售增长

珀莱雅在财报中指出，去年营业收入增长的原因主要是线上渠道营收增加。珀莱雅是以线上渠道为主、线下渠道并行的销售模式。从渠道来看，2024年，珀莱雅线上渠道营收102.34亿元，同比增长23.68%，在总营收中占比95.06%；线下渠道营收5.32亿元，同比减少13.63%。其中，线下日化业务同比下滑26.28%至3.64亿元。

南都·湾财社记者注意到，近年来珀莱雅主品牌的营收占比不断下滑，彩棠、Off&Relax、悦芙媞份额在逐步提升。财报显示，彩妆品牌彩棠营收占公司总营收的比重也从2022年的8.99%上涨至2024年的11.07%，成为珀莱雅的第二增长曲线。

此外，洗护品牌Off&Relax（OR）2024年的营收为3.68亿元，同比增长71.14%；护肤品牌悦芙媞的营收同比增长9.41%至3.32亿元。

研发投入方面，珀莱雅去年研发费用为2.10亿元，较上年同期增加3682万元，占营业收入比例1.95%（上年同期占比为1.95%）。

值得注意的是，2024年，珀莱雅销售费用为51.61亿元，占营业收入比例47.88%（上年同期占比为44.61%）。销售费用同比增加11.89亿元，增长29.93%。对于销售费用增加的原因，珀莱雅在财报中解释称，主要系本期的形象宣传推广费同比增加10.68 亿元，同比增长30.22%。

珀莱雅营收破百亿领跑，行业格局加速分化

2024年国货美妆企业年报披露，头部企业业绩分化加剧。珀莱雅以营收107.78亿元、归母净利润15.52亿元的成绩，稳居国货美妆龙头，而贝泰妮、华熙生物、上海家化等企业则陷入增长困境，行业“马太效应”凸显。

上美股份以67.93亿元营收、62.1%的同比增速位列行业第二。旗下主力品牌韩束全年营收达55.91亿元，同比增长80.9%，线上渠道占比超九成。巨子生物则凭借重组胶原蛋白技术，2024年营收55.39亿元，同比增长57.2%，净利润增速达42.4%。其旗下可复美、可丽金品牌在医用敷料及功效护肤领域市占率提升。

南都·湾财社制图。

昔日龙头上海家化2024年营收56.79亿元，同比下降13.93%，净利润亏损8.33亿元。同样陷入泥潭的还有华熙生物，全年营收53.71亿元，同比下降11.61%；净利润1.74亿元，同比骤降70.59%。“夸迪”“润百颜”等品牌对应板块营收呈下滑态势。数据显示，公司皮肤科学创新转化业务2024年实现收入25.69亿元，同比下降31.62%，占公司主营业务收入的47.92%。

采写：南都·湾财社记者 王蕾娜