收市锐评〡港股冲高回落，南向资金再度净流出达70亿

尽管昨日恒生指数于20日均线附近遇阻收跌，但在夜盘纳斯达克指数大涨2.74%的带动下，今日亚太股市普遍走高收红。

港股市场也一并高开，但在盘中冲高之后还是再次回落。最终，恒生指数收于21980.74点、涨幅0.32%，恒生科技指数收于4982.96点、涨幅0.14%。

尽管指数还在走高，但场中情绪却随着指数的上行而愈发谨慎。不但全天成交额为2080亿元，相比昨日的2048亿元仅微增32亿元；同时具有风向标意义的南向资金，续4月23日净流出181.07亿元后，今日又再次净流出70.19亿元。

行情确实在犹豫中产生，但资金面的变化、还是颇为耐人寻味。同时，结合A股各大指数形态，市场情绪的谨慎，空缺来风、未必无因。

南向资金净流出70.19亿元，场中情绪较为谨慎

在美联储理事沃勒、克利夫兰联储行长哈玛克均对降息问题表态偏“鸽”之后，美股市场情绪进一步向好，纳斯达克指数最终收于17166.04点、涨幅2.74%。

不可否认的是，即使在关税战尘埃未定的当下，美股对于全球市场的“影响力”仍在。美股的走高，带动了外围亚太股市的今日收红，日经225指数涨幅1.90%、韩国综合指数涨幅0.95%、澳洲普通股指数涨幅0.61%，中国台湾加权指数涨幅更是达到2.02%。

恒生指数也开于22080.44点、开盘涨幅0.78%。早盘的市场氛围尚可，在一番震荡之后从9点50左右开始一路向上，并在11点25左右达到盘中22267.96的高点、最大涨幅1.63%；尽管如此，但一路上行、成交量却还不及此前的震荡阶段。

自然，量价背离的指数未能继续上攻，并在午后13点12左右开始阶梯下行；恒生指数最终收于21980.74点、涨幅仅剩0.32%。

尽管高盛在最新的报告中指出，若中美贸易摩擦缓和，我国股市估值可能迎来高达35%的向上重估空间。但中长期的趋势、与短期的走势还是有所区别。

“有量有价，无量无价”，资金流向仍是判断短期行情的关键。港股不但全天成交额为2080亿元，相比昨日的2048亿元仅有所微增；同时南向资金也时隔一日，再次净流出70.19亿元。

至于细分流向，蓝筹股今日仅流入21.17亿元、逊于近期水平，新经济的流入也下降到18.21亿元，新能源汽车则流入17.58亿元，锂电池流入16.39亿元。而手机产业流出11.57亿元，5G流出8.33亿元，人形机器人也流出7.56亿元。

尽管指数还是收红，但二级行业分化较为明显。主要是软件服务上涨1.46%，化工上涨1.28%，企业服务上涨1.20%；而跌幅居前的则是耐用消费品3.75%，半导体2.72%。前期的消费、半导体等热门板块，阶段性回调的迹象较为明显。

近期的权重股中，网易尽管略显低调、很少有单日大幅上涨；但小步快跑之下，今日又收于164.80元、涨幅2.11%；并且今日盘中最高触及168.80元，距离年后171.00元的高点已是咫尺之遥。

消息面偏暖，但降息利好尚待时机

特朗普在遇阻之后，已知难而退、矢口否认意图解除鲍威尔的美联储主席职务；而美联储似乎也是“各退一步”、“投桃报李”。美联储理事沃勒、克利夫兰联储行长哈玛克均对降息问题表态偏“鸽”。

正如港股观潮此前的分析，当前大洋两岸的降息问题，其实也是金融博弈的过程。降息固然能进一步降低融资成本，助推经济增速走高；但又不得不考虑大洋两岸的息差问题，避免息差过大而使汇率承压。

故而，国内的降息某种程度而言，需要“摸着美联储过河”，美联储的降息、会给国内的降息带来空间。

昨夜美联储降息问题表态偏“鸽”；今日召开的高层会议，分析研究当前经济形势和经济工作，也再次提到“适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济”。

同时，新一轮科技革命的方向已日渐明朗，固态电池、机器人和AI技术的结合大概率是主要方向。今日会议中首次提到了“创新推出债券市场的‘科技板’，加快实施‘人工智能+’行动”的新说法。

目前来看，只要特朗普不再兴风作浪，全球金融市场会逐渐趋稳。

伦敦金在日前创出3499.45美元的历史性高点后逐渐回落，今日已回落至3300美元一线。美元指数、美国10年期国债收益率也有所企稳。

同时，特朗普还“高兴”地宣布：俄罗斯已同意“不全面吞并乌克兰”，这是“一项重大让步”。虽然颇具喜剧色彩，但这也意味着欧洲地缘局势的趋稳。