李志林：美股连续大涨两天超5%，A股四攻3300点无功而返

美股连续大涨两天超5%，A股四攻3300点无功而返

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨科技股走强推动纳指涨2.5%】隔夜美股大幅收涨，道指涨1.07%，纳指涨2.50%，标普500指数涨1.67%。科技股领涨，特斯拉、英特尔涨超5%，亚马逊、Meta、博通、AMD、台积电涨逾4%，英伟达涨近4%，苹果、谷歌涨逾2%。

【纳斯达克中国金龙指数收涨2.93%】隔夜热门中概股表现强势，纳斯达克中国金龙指数收涨2.93%。小鹏汽车涨逾7%，蔚来涨近5%，向上融科、富途控股、哔哩哔哩涨逾3%，阿里巴巴、拼多多、百度涨超2%。

【继加州后美国又有11州起诉特朗普政府滥用关税政策“违法”】美国纽约州、亚利桑那州、科罗拉多州、康涅狄格州、特拉华州、伊利诺伊州、缅因州、明尼苏达州、新墨西哥州、俄勒冈州和佛蒙特州在美国国际贸易法院提起诉讼，试图阻止特朗普政府关税政策的实施，并寻求法院宣布其新关税政策是非法的。据悉，纽约州总检察长利蒂希娅·詹姆斯在一份关于诉讼的声明中表示，总统没有权力随心所欲地提高税收，特朗普却在关税政策问题上这样做了。该诉讼认为，根据特朗普在执行关税政策时所引用的《国际紧急经济权力法》，美国总统无权任意征收关税。此前，美国加利福尼亚州州长加文·纽森当地时间16日宣布就关税问题起诉特朗普政府，指责后者滥用关税政策的行为“违法”。这是美国首个对特朗普关税“大棒”发起挑战的州政府。根据加州州长办公室发表的声明，这项诉讼在加州北区联邦地区法院提起，将请求法院宣布特朗普政府征收的关税无效并禁止其实施。(央视新闻)

【上海发布2025年汽车置换更新补贴细则】上海市商务委员会等五部门印发《2025年上海市进一步支持汽车置换更新补贴政策 实施细则》。其中提到，自2025年1月1日(含当日，下同)至2025年12月31日，个人消费者购买10万元以上（含）（以《机动车销售统一发票》上载明的金额为准）的新能源小客车新车，且在规定期限内转让（不含变更，下同）本人名下在外省市登记的小客车，给予一次性1.5万元定额补贴。自2025年1月1日至2025年12月31日，个人消费者购买10万元以上（含）（以《机动车销售统一发票》上载明的金额为准）国六b排放标准的燃油小客车新车，且在规定期限内转让本人名下在外省市登记的符合条件的燃油小客车，给予一次性1.3万元定额补贴。

【中央汇金加码沪深300ETF筑牢市场稳定基石】从最新披露的公募基金2025年一季报来看，今年一季度，中央汇金大手笔增持了多只沪深300ETF（交易型开放式指数基金）。中央汇金是维护资本市场稳定的重要战略力量，多次在关键时刻出手稳定市场。今年4月份，中央汇金投资有限责任公司（以下简称“中央汇金公司”）首次明确其类“平准基金”定位，大举增持ETF，极大地提振了市场信心。在业内人士看来，这对稳定市场秩序、增加投资者信心以及引领价值投资理念意义重大。

【香港恒生科技指数日内跌幅扩大至2%】香港恒生科技指数日内跌幅扩大至2%。美团、京东集团跌超4%。

【两市融资余额增加20.46亿元】截至4月23日，上交所融资余额报9148.25亿元，较前一交易日增加2.75亿元；深交所融资余额报8796.74亿元，较前一交易日增加17.71亿元；两市合计17944.99亿元，较前一交易日增加20.46亿元。

今上午大盘低开1点3295点，探底3286点，冲高3313点，午前收3292点。上证50跌0.27%，沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.08%、0.10%、0.66%、0.68%、0.89%、0.69%、1.24%。个股涨跌比为1135：4168，涨跌停比48：16。两市半日成交额为7590亿，较上个交易日缩量91亿。

这几日，由于特朗普在关税战上多次认怂，表示对中国关税将大幅下降，当然降到零是不可能的，还称三四周内与中国达成对双方都有利的贸易协定，并表示无更换美联储主席的打算。美财政部长也表示对中国关税太高，双方有望达成一项重大贸易协定。这被美股市场视为紧张局势降温的关键转折点。

于是美股连续2天强势上涨，涨幅超5%，在美中国资产也大涨。昨夜盘中道指暴涨1200点，贸易缓和信号提振了风险偏好。

但是，A股投资者对特朗普的口头认怂很不信任，其口风就像面包店里的面包“日日新”。如果真的要与中国平等谈判，就先把245%的关税直接取消，把中国也列为暂缓加税90天的国家名单中。在这一步没有实现前，A股投资者继续对特朗普持怀疑态度。

而中国外交部发言人最新表态依然是“打，奉陪到底；谈，大门敞开”，但必须是平等、尊重、互惠条件下的谈判。可见，中美之间的谈判并非像特朗普所言，根本就没有开始，美国投资者好骗，中国投资者却十分理性。

上午开盘后，在510300ETF带领冲锋到3.903元情况下，大盘冲高3313点，再创反弹高点，离3319点缺口只剩6点未补。无奈此时成交量比昨天少680亿，表明在3300点上方，越是靠近补缺口，市场做多意愿缺乏，反而一阵抛盘打了下来，将大盘打压到3286点。而后1小时，在大盘下跌情况下，接盘放大，午前成交量仅比昨上午少90亿。

大盘四攻3300点无功而返，表明4月下旬这个时间段，不适宜上攻。在多数年份，4月下旬多数是下跌，主要是因为绩差和亏损报表集中公布，个股结构出现严重分化，即使业绩靓丽的上市公司，在公布年报和一季报也是见光死一路下行。环顾市场，除了大蓝筹、低估值以外，竟然有大批高科技市盈率也只有10-15倍，却仍然在跌。需等年报季报出清、月底重要会议的政策明朗，五一长假后的局面可能才会有改观。

现在的问题是国家队类平准基金持有的主要是银行股、权重股，以及四大沪深300ETF，社保基金进入十大股东的个股只有113只，保险资金等中长线资金只买高分化股，唯有外资、游资倒是看好高科技股。而在A股市场唯有科创板、创业板的高科技股出现行情，才能正在激发人气，产生财富效应，吸引广大投资者积极参与。现时段缺乏这个条件。

于是，大盘只能是拖而不举，在3300点一线徘徊震荡，只有当隔夜美股大跌时，类平准基金才会托盘。而美股大涨时，类平准基金就趁机休息。这样就很难调动A股投资者做多意愿，投资者只能以加强防御为主，适量做高抛低吸T+0。可能在3300点一线的徘徊，走碎步慢步将延续较长时间。

下午关注：大盘下方能否收在20天线3276点之上？上方能否收在五周均线3300点之上？关注510300ETF的走向？1135：4168的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在1.2万亿以上？