营收下降，利润暴跌，特斯拉第一季度财报电话会议的6大看点

内容提要：

特斯拉第一季度营收同比下降9%，销量下滑13%，利润暴跌71%，创2020年以来新低。主要原因是马斯克介入DOGE和极右言论争议引发用户抵制及关税冲击，储能业务成为唯一亮点但受关税威胁。其财报会披露： 6月试点Robotaxi、廉价车型上半年投产、马斯克承诺将减少DOGE投入专注特斯拉。

特斯拉周二公布的第一季度财报不及预期，在销量下滑和汽车行业迫在眉睫的不确定性下，营收和利润均不及华尔街的预期。

今年开局惨淡，因为马斯克介入白宫和频繁的极右言论严重打击了特斯拉的用户，前三个月特斯拉的销量跌至近三年来的最低点，这家汽车制造商的黯淡前景和高企的估值令投资者感到恐慌，导致特斯拉股价自12 月的最高纪录暴跌53%。

尽管遭到大幅抛售，但该股继续获得高估值。截至周一收盘，特斯拉股票的远期市盈率为 78 倍，而标准普尔 500 指数的平均市盈率为 19 倍。不过投资者认为，特斯拉的任何报告都不如未来重要，因为股票的大部分价值都是基于未来。

这家电动汽车巨头在周二的电话会议上披露了一些关键信息，让我们从中整理出有关于特斯拉未来的六大看点吧！

一、汽车交付量下降13%，收入下降 9%，利润下降71%，跌至2020 年以来最低水平。

未来总是起步于现在，这家陷入困境的汽车制造商与分析师的预期相差甚远。2025年一季度，特斯拉的营业收入为 193 亿美元，同比下降 9%，远低于市场预期。

利润下降了 71% 至 4.09亿美元，这是自 2020 年以来利润最低的季度。

“不断变化的政治情绪”正在损害其销售。特斯拉今年前三个月汽车交付量下降了 13%。

这些数据暴露了特斯拉首席执行官埃隆马斯克对唐纳德·特朗普的热情支持的财务影响。造成麻烦的关键人物是该公司首席执行官马斯克，他因在为唐纳德·特朗普的连任努力贡献数亿美元后，在所谓的效率部门的帮助下，用他的极端主义观点和灾难性地削减美联邦的公共预算而将这家电动汽车制造商的品牌拖入泥潭，并受到广泛批评。

日益增长的反马斯克情绪催生了整个“取缔特斯拉”运动，无数抗议者出现在全国各地的展厅。左翼司机抵制该公司的汽车，以回应马斯克决定在特朗普白宫任职，特朗普的关税也影响了该公司的业务。

该公司承认，关税和抵制的双重影响“可能会在短期内对我们产品的需求产生有意义的影响”。

该公司警告说：“随着快速发展的贸易政策对特斯拉和同行的全球供应链和成本结构产生不利影响，汽车和能源市场的不确定性继续增加”。

二、马斯克表示他不会退出 DOGE，但会减少对DOGE的时间分配。

马斯克周二表示，他不准备离开DOGE，但计划大幅减少对白宫 DOGE 办公室的参与，以重新专注于特斯拉。

他在季度电话会议中表态：“从下个月开始，我将把更多的时间分配给特斯拉，建立效率部的主要工作已经完成”。他表示，只要特朗普总统希望他这样做，他将继续每周花一两天时间处理DOGE事务。

马斯克没有直接说明他参与 DOGE 可能如何损害了特斯拉的品牌。但该公司首席财务官 Vaibhav Taneja 表示，故意破坏和反特斯拉的敌意“对某些市场产生了影响”。

三、有关自动驾驶出租车 robotaxi 推出的新细节。

马斯克表示，特斯拉将于今年 6 月在奥斯汀推出其期待已久的自动驾驶出租车服务，从“可能 10 到 20 辆车”开始。

马斯克说：“我们希望确保我们非常密切地关注”，业务将“在那之后迅速扩大规模”。

特斯拉还在电话会议上证实，首次发布将包括远程工作员，如果车辆卡住或遇到问题，他们可以进行干预。

马斯克表示，目标是在今年年底前将该服务带到“美国的许多其他城市”，并预测“明年下半年将有数百万辆特斯拉完全自动驾驶”。

在对Way mo的挖掘中，马斯克表示，自动驾驶竞争对手的汽车要花“way mo钱”，他目前认为特斯拉在该领域没有竞争对手。

四、更实惠的特斯拉车型将在今年上半年开始生产。

长期以来，投资者一直在敦促特斯拉推出一款价格实惠的车型，但特斯拉已经推迟了这一计划。更实惠的汽车将意味着更广泛的潜在买家市场。

但在季度电话会议上，该公司表示：“新车的计划，包括更实惠的车型，仍按计划于 2025 年上半年开始生产。鉴于贸易政策变化导致经济不确定性，更实惠的选择一如既往地重要”。

汽车工程副总裁拉尔斯·莫拉维 （Lars Moravy） 在电话会议上表示，它“不会制造坏车”，目标是生产一款不比它之前发布的汽车差的汽车。莫拉维称，“关键是负担得起的好车”。

五、特斯拉是受关税战影响最小的汽车公司。

马斯克表示，在关税方面，特斯拉将是“受影响最小的汽车公司”。

“关于供应链风险，特斯拉几年来一直在努力解决的问题是实现供应链本地化，当利润率仍然很低时，关税对公司来说仍然很严厉，但我们确实在美国、欧洲和中国都有本地化的供应链，因此这使我们比任何竞争对手都处于更有利的地位” 。

马斯克还表示，他不支持高关税，并已告诉特朗普他对关税的看法。

马斯克说：“我是可预测的关税结构的倡导者，总的来说，我是支持贸易和降低关税的倡导者”。

分析师正在关注关税对汽车制造商及其供应商的影响。财富管理公司中国长城证券的电动汽车分析师云梅周三在彭博电视上表示，由于市场竞争激烈，供应商几乎没有价格变动的空间。

她说，如果关税增加“太多，特斯拉或其供应商就没有生存的空间”。

六、储能业务成为特斯拉少有的亮点，减缓了营收跌幅，但利润丰厚的副业面临着贸易战升级的严重阻碍。

特斯拉糟糕的季度收益中为数不多的亮点之一，是能源生产和储存业务。但现在成为特朗普关税的瞄准目标。

这家电动汽车制造商的能源生产和储存业务，包括特斯拉的 Megapack 和 Powerwall 电池系统，在 2025 年前三个月带来了 27.3 亿美元的收入，比去年增长了 67%。

这些强劲的数字为原本非常惨淡的利润数据涂抹了一些暖色色彩，阻止了特斯拉业绩更悲惨的下跌。

该公司最近在上海的一家新工厂开始生产 Megapack，该工厂靠近生产其上海电动汽车工厂。

尽管如此，埃隆马斯克警告说，特朗普推出的汽车关税将对特斯拉产生“重大”影响。

此外，特斯拉收入不多的另一个领域是：它从其他汽车制造商那里获得的碳信用额度，这些汽车制造商向它支付了 5.95 亿美元，以抵消其汽油车造成的二氧化碳污染。

特斯拉首席财务官 Vaibhav Taneja 在财报发布后的分析师电话会议上表示，虽然特朗普政府的关税将打击该公司的汽车零部件，但对中国的关税对特斯拉储能业务的影响将更加严重。

Taneja 说：“由于我们从中国采购 LFP 电池，关税对能源业务的影响将是巨大的”。

尽管特斯拉在其位于加利福尼亚州和内华达州的工厂生产 Megapack 和 Powerwalls，但该公司从主导全球电池制造业的中国进口用于这些系统的电池组件。

Taneja 补充说，特斯拉正试图在美国建立磷酸铁锂电池的制造工厂，以规避关税，但面临制造设备短缺的问题。

Taneja 说：“我们也一直在努力从非中国供应商那里获得额外的供应链，但这需要时间”。

【作者：徐三郎】