关税考验下德州仪器(TXN.US)“优秀交卷” Q2业绩指引超预期

智通财经APP获悉，全球最大的模拟芯片制造商德州仪器公司(TXN.US.)公布了好于预期的第二季度业绩指引，因工业和汽车零部件需求有所改善。该公司周三在一份声明中表示，第二季度营收将达到41.7亿至45.3亿美元，超过了华尔街41.2亿美元的平均预期;第二季度每股利润将为1.21-1.47美元，预期为1.21美元。

该公司是一波科技股业绩的首批报告之一，对芯片行业来说是一个有希望的迹象。这家芯片制造商销售的基本芯片用于从汽车、工业到消费电子等几乎所有经济领域的产品，使其收益成为从工厂设备到家用电子产品等各种需求的信心指标。自特朗普政府宣布新关税以来，投资者一直在急切地等待企业指引，预计新关税将影响大量电子产品。

一季度营收同比增长11%至40.7亿美元，每股利润同比增长7%至1.28美元;相比之下，市场的平均预期是销售收入39.1亿美元，每股收益1.07美元。

除了个人电子产品的季节性下滑外，德州仪器的强劲表现受到其大部分市场增长的推动。该公司总裁兼首席执行官Haviv Ilan指出：“收入比去年同期增长了11%，环比增长了2%。除了个人电子产品的季节性下滑外，我们所有的市场都在连续增长。”

该公司上季度的销售额自2022年以来首次出现增长。当被问及客户是否急于赶在可能的关税之前下订单时，Ilan表示，至少在第一季度，情况并非如此。他在与分析师的电话会议上表示：“越来越多的证据和信号表明，在所有渠道、所有地区，工业市场都在复苏。我认为这是真正的复苏，与关税无关——至少第一季度不是这样。”

管理层在电话会议上表示，由于关税和地缘政治，环境存在“高度不确定性”，但他们认为短期内不会对6月季度的收入产生影响。管理层还表示，在连续七个季度下滑后，工业部门的收入在3月季度连续增长。不过，Ilan承认，公司对前景仍持谨慎态度。

这家总部位于达拉斯的公司一直在从一些主要行业的需求下滑中复苏，尤其是汽车和工业市场。该公司还在努力保持来自中国客户的销售，中国客户在其第一季度的营收中占比约为20%。德州仪器面临着来自美国和中国的关税威胁，这给这家芯片制造商带来了难题。

德州电器在美国拥有大量的制造能力，同时其年收入的五分之一来自中国，这使得它很容易受到中美之间正在进行的关税的影响。该公司在美国以外有四家工厂，其中一家在中国。该公司一直在以低于满负荷的速度运行这些工厂，因为该公司正将生产转移到位于德克萨斯州总部附近的更大的新工厂。但该公司首席财务官Rafael Lizardi表示，这个国际网络现在可以“相当迅速地扩大”。他说，在一个地区生产的芯片可以很容易地在其他地区进行测试和封装。

Ilan表示，德州仪器最艰巨的任务之一将是确保客户获得在关税影响最小的地区生产的芯片。这项工作很难协调，特别是因为电子元件需要大约三个月的时间来制造，但他相信，他的公司比大多数同行有更多的选择。

Summit Insights Group高级分析师Kinngai Chan表示，“周期性需求复苏以及可能的一些关税下调”推动了乐观的预测。

尽管如此，现在确定加征关税和中美贸易摩擦升级的影响可能还为时过早。Ilan说，很难预测跨境关税措施将如何演变。他说：“这是一个非常、非常动态的环境。这对我们的客户和供应商以及我们的收入都有潜在影响。所以现在还不清楚，它会不断发展。”

Stifel分析师Tore Svanberg指出，由于悬而未决的关税谈判，贸易紧张局势对该公司和更广泛的芯片行业造成了影响。

在地缘政治紧张局势不断升级之际，传统芯片制造商一直努力在中国设立晶圆厂，以满足中国国内需求。然而，德州仪器在中国一直面临激烈竞争。德州仪器在模拟芯片市场上处于领先地位，这种芯片可以将声音和压力等现实世界的东西转换成电子信号。该公司正在扩大其在德克萨斯州的工厂网络，并转向更先进的生产方式。这笔投资正在影响短期盈利能力，其部分目的是降低成本，使其能够更好地抵御来自新对手日益激烈的竞争。

中国的公司正在迅速扩大其制造能力，生产德州仪器等公司生产的这类芯片。Ilan表示，他相信在中国竞争仍然是可能的，中国对他的公司来说是一个很好的训练基地。他指出了中国本土竞争的激烈程度，以及中国企业行动迅速的方式。

与同行一样，由于市场担心美国与其合作伙伴和竞争对手之间的贸易战不断升级，德州仪器的股价今年也受到了拖累。截至周三收盘，该股在2025年累计下跌了19%。业绩公布后，截至发稿，德州仪器估股价盘后上涨近5%。