市场还是稳字当头，连续三天的放量，还能够继续吗

近期，市场呈现出一种独特的态势，整体以“稳定”为显著特征。用“碎步小阳”来形容其走势毫不为过，每日小幅上涨，看似波澜不惊，实则暗流涌动。这种稳定背后，却隐藏着人气难以聚集的困境，投资者普遍面临赚指数不赚钱的尴尬局面。

从外部环境来还是看，外围市场已然完成了二次回踩。以美股为例，再次逼近大跌低点，而我们的市场却以连阳报收，碎步小阳稳步上扬，这鲜明的对比，充分彰显了国内市场的稳定性。前一日，老美关税问题出现松口，并在现有增加基础上大幅调降。受此预期影响，外围市场集体大涨，国内市场也直接高开 8.39 个点，然而随后却出现冲高回落，全天维持窄幅波动。这一现象反映出市场虽受外部利好刺激，但内部上涨动力仍显不足。

市场分化现象也较为突出。以往以稳定著称的上证指数此次却绿盘报收，而近期走势偏弱的创业板和深成指却相对强势，全天涨多跌少。这主要得益于前期带动人气的科技股强势表现。在成交量方面，三市场成交 1.26 万亿，相较于前一日放量 1412 亿，且已连续三天放量。若后续能持续保持每天 1000 亿左右的温和放量，市场人气有望被激发。因此，接下来重点关注量能变化至关重要。

板块方面，各有千秋。人形机器人及相关产业链强势领涨，这得益于各家机器人跑马拉松等超预期表现，以及首届具身智能机器人运动会即将举办，市场预期会有超预期成果，从而提前展开炒作。该方向属于科技突破领域，未来或有诸多突破消息，反复炒作概率较大，但长远来看，更多是题材概念炒作，因消息较多而易受资金青睐。

飞行汽车板块近期获得政策面扶持，不过去年已被反复炒作，最终仍停留在概念层面，真正创造价值或利润的公司寥寥无几。此类被爆炒过的品种，往往有消息时活跃，无消息时沉寂。

消费电子板块表现亮眼，该方向受关税影响显著。之前关税紧张时大跌，如今紧张预期趋缓又迎来上涨。国际数据公司(IDC)报告显示，2025 年第一季度，中国智能手机市场出货量在“国补”政策与春节销售旺季推动下，同比增长 3.3%，达到 7,160 万部，延续过去五个季度增长趋势，但增幅低于预期。国内消费电子需求基本饱和，多为存量市场，依赖国补实现增长，若无补助，可能重回去库存阶段。

而贵金属和农业、乳业、食品加工等板块强势领跌，这与关税预期向好有关。贵金属调整使得市场其他方向更为活跃，其余板块更多是情绪面补跌。

面对当前市场，应对策略尤为关键。只要人气未起，追逐利润难度较大。在成交量未持续温和放量（每天 1000 亿左右），或未恢复到 1.5 万亿水平并稳定持续时，参与市场需谨慎。不过，市场当前以稳定为主，短期大幅下行的可能性不大，更可能维持盘整。若市场往上拉出放量大阳线，则需保持警惕。毕竟目前处于第一波反弹阶段，后续二次回踩概率较大。

此外，近期市场“雷”多，业绩暴雷频发，严重影响投资者信心。但随着 4 月接近尾声，业绩暴雷利空逐渐落地，市场投资者信心有望改善。从长期方向看，可关注自由现金流向好、高股息、高分红且兼具成长性的品种，但要注意不盲目追高，警惕高股息变低股息的情况，等待回调企稳后介入。