A股震荡分化机器人产业链领涨券商热议科技与内需结构性机会

本报讯 4月23日，A股三大指数涨跌分化，沪指微跌0.10%报3296.36点，深成指、创业板指分别收涨0.67%和1.07%，两市成交额突破1.23万亿元，较前日放量近1400亿。机器人产业链全线爆发，逾70只个股涨停，成为市场最强主线。政策支持叠加特斯拉人形机器人量产预期升温，机构普遍看好科技成长与内需消费的结构性机遇。

昨日A股呈现“沪弱深强”格局，科技成长风格占据主导。行业板块中，电机、汽车零部件、通用设备等机器人产业链相关板块涨幅均超4%，减速器、人形机器人概念股掀涨停潮，秦川机床、圣龙股份等十余股封板。与此同时，贵金属、珠宝首饰等避险资产重挫，消费板块亦表现低迷。

昨日市场交投活跃度显著提升，沪深两市上涨个股近3200只，资金加速向科技领域聚拢。消息面上，首届“具身智能机器人运动会”将于4月24日在无锡开幕，宇树科技、小米等企业将展示最新技术成果，进一步催化板块热度。此外，特斯拉CEO马斯克在财报会上释放重磅信号，称Optimus人形机器人有望在五年内实现百万台年产量，并强调中国供应链在量产中的关键作用。

机器人产业迎政策与商业化双重驱动

投资快报记者留意到，今年以来，从中央到地方密集出台机器人产业扶持政策。重庆《“机器人+”应用行动计划》提出，2027年产业规模突破800亿元;上海、深圳等地设立百亿级产业基金，推动核心技术攻关与应用场景落地。政策红利下，国内机器人全产业链企业已超300家，投融资规模同步攀升。

此外，近日马斯克透露，Optimus生产线已进入试运行阶段，计划2025年试产5000台，2026年产能目标提升至5万台。尽管供应链面临稀土磁铁等关键材料制约，但特斯拉正积极与中国供应商协商，产业链本土化进程有望加速。券商普遍认为，人形机器人量产将带动执行器、减速器等核心零部件需求爆发。银河证券指出，行业规模量产节点临近，技术升级与政策支持将推动国内企业快速成长。

光大证券预测，2025年将成为人形机器人“突破性一年”，万台级量产将解决数据瓶颈，推动技术泛化应用;国信证券则将其视为“兆亿级赛道”，市场规模或超越新能源汽车。中信证券进一步上修2025年全球出货量预期至2万台以上，强调“机器人牛市”已开启。

券商论市：结构性行情延续 聚焦科技与内需

对于A股后市，国内主要券商机构也各有见解。中信证券研报指出，美债市场近期波动剧烈，反映出市场对于美元资产信任在下降。美债波动剧烈或中枢处于高位或将加剧全球主权债市场定价压力。对中国市场而言，中长期来看，受益于政策托底和国内经济韧性，A股和人民币资产配置价值或将凸显。

银河证券则关注到了绿电、火电、水电和核电等能源板块。在绿电方面，十四五收官之年能耗目标考核有望催化绿电需求，同时新能源可持续发展价格结算机制建立后行业未来的收益预期更为明朗，建议把握板块拐点性机会。火电方面，近期煤价急速下跌有望扭转市场对于火电2025年悲观的基本面预期，建议关注市场煤敞口大，且布局2025年年度长协电价下调幅度较小区域的企业。水核方面，利率下行周期中，红利属性较强的水电、核电具备长期配置价值，同时核电还具备较高的远期成长性加持。

华泰证券从国家发展的战略高度出发，对深海科技板块进行了深入分析。目前市场或认为“深海科技”仅为概念炒作，但华泰证券从国家发展深海科技的底层逻辑角度去解释其发展的必要性和迫切性，并推理了可能的发展路径和手段，因此判断深海科技具备长期的产业支撑和战略价值。建议沿三条主线布局深海科技：一是国家级项目核心供应商，相关订单有望率先落地;二是技术壁垒高、国产替代需求迫切环节;三是具备商业化场景验证能力的公司，助力产业走向商业闭环。

中信建投则聚焦于跨境支付领域。全球跨境支付模式主要包括代理行模式、互联模式、单一平台模式以及点对点模式四大类，基于SWIFT的代理行模式在跨境支付中占据主导地位。但SWIFT已逐步沦为美国金融制裁工具，未来的发展路径主要包括基于SWIFT体系打造以本币为结算货币的支付系统、基于本国支付体系拓展延伸覆盖范围、第三方支付构建独立的支付网络体系以及基于区块链技术构建全新的支付体系。