广东
4月24日，有两只新股上市，分别为上证主板的天有为（603202.SH）与深证主板的江顺科技（001400.SZ）。
天有为主要从事汽车仪表的研发设计、生产、销售和服务，并逐步向智能座舱领域拓展。公司主要产品包括电子式组合仪表、全液晶组合仪表、双联屏仪表及其他汽车电子产品与服务。
招股书显示，天有为积累了多家国内外知名汽车整车厂商及汽车零部件供应商客户，主要包括现代汽车集团（包括其下属现代汽车、起亚汽车、现代摩比斯等）、比亚迪、长安汽车、一汽奔腾、奇瑞集团、上汽通用五菱、HyolimXE、长信科技、吉利集团、北京现代、悦达起亚、宝腾汽车、鑫源汽车、福田汽车、庆铃汽车、江淮汽车、神龙汽车、凯翼汽车等。
从市场表现来看，根据天有为主要产品电子式组合仪表、全液晶组合仪表和双联屏仪表的销量，按一辆汽车装配一块仪表计算，2022年至2024年，天有为国内市场占有率分别为9.78%、11.38%和12.16%，较为稳定。公司全球市场占有率有所提升，2022年度、2023年度分别为4.21%、5.31%。
值得注意的是，天有为在此前的招股书中提到，2022年至2024年，公司向前五大客户销售金额占营业收入的比例分别为84.42%、82.81%和83.53%，向现代汽车集团的销售金额占营业收入的比例分别为53.03%、52.79%和55.56%，公司客户集中度相对较高，特别是2022年度、2023年度和2024年度向现代汽车集团的销售占比较高，公司对现代汽车集团存在重大依赖。
江顺科技则主要从事铝型材挤压模具及配件、铝型材挤压配套设备、精密机械零部件等产品的研发、设计、生产和销售。公司主要产品为铝型材挤压模具及配件、铝型材挤压配套设备、精密机械零部件。
据介绍，在铝型材挤压模具及配件和铝型材挤压配套设备方面，江顺科技的产品均面向铝型材制造行业，包括建筑铝型材和工业铝型材的生产制造。目前，江顺科技已与国内铝型材制造行业的知名企业如华建铝业、鑫铂股份（003038.SZ）、豪美新材（002988.SZ）等，以及国外知名铝型材制造企业如WISPECO建立了长期、稳定的合作关系。
在精密机械零部件方面，江顺科技的产品主要应用于轨道交通、新能源风电及工程机械等领域，主要客户包括中车公司、布兰肯集团、滨海通达、庞巴迪集团、Traktionssysteme Austria GmbH等。
市场地位方面，在铝型材挤压模具行业，经测算，江顺科技产品的市场占有率约为3.53%、4.27%、5.25%、5.87%。根据中国有色金属加工工业协会出具的证明，公司产品相关指标处于国内领先水平，国内市场占有率高，行业排名前列。
同时，在铝型材挤压配套设备行业，根据中国有色金属加工工业协会出具的证明，江顺科技旗下江顺机电是我国有色金属加工行业知名配套企业，为2020年度“中国铝加工行业优秀供应商”，产品在多方面处于国内领先地位。
值得注意的是，江顺科技的主要产品毛利率较高，存在无法维持的风险。2022年至2024年，公司的铝型材挤压模具及配件业务毛利率分别为44.31%、41.46%和42.60%，铝型材挤压配套设备业务毛利率分别为32.00%、34.42%和33.49%，精密机械零部件业务毛利率分别为33.19%、35.55%和36.64%。
此外，江顺科技在前期的招股书中提示，若未来出现行业竞争加剧导致产品销售价格下降、原材料价格上升而公司未能有效控制和转嫁产品成本、因客户需求变化导致公司现有产品销售结构发生不利变动、公司未能及时推出新的技术领先产品有效参与市场竞争等情况，公司毛利率将存在下降的风险，将对公司的经营业绩产生不利影响。
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