盛和资源（600392）2024年年报简析：净利润减37.73%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期盛和资源（600392）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入113.71亿元，同比下降36.39%，归母净利润2.07亿元，同比下降37.73%。按单季度数据看，第四季度营业总收入31.3亿元，同比下降34.39%，第四季度归母净利润1.14亿元，同比下降34.5%。本报告期盛和资源公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达369.95%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利3.97亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率5.23%，同比增20.39%，净利率2.06%，同比减7.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.54亿元，三费占营收比3.11%，同比增84.09%，每股净资产4.98元，同比减3.16%，每股经营性现金流0.04元，同比减81.47%，每股收益0.12元，同比减36.84%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 预付款项变动幅度为36.57%,原因:本期末预付采购货款增加。
2. 其他应收款变动幅度为60.55%,原因:本期计提了应收参股单位股利。
3. 固定资产变动幅度为59.01%,原因:本期所属盛和全南、赣州盛和等子公司在建项目完工转入固定资产。
4. 在建工程变动幅度为-51.42%,原因:本期所属盛和全南、赣州盛和等子公司在建项目完工转入固定资产。
5. 无形资产变动幅度为219.81%,原因:本期购买StrandlineResourcesUKLimited（SRUL）、嘉成矿业（上海）有限公司股权，相应取得采矿权。
6. 其他非流动资产变动幅度为30.84%,原因:所属子公司新建及技改项目完成，铺底料液投入增加。
7. 短期借款变动幅度为32.25%,原因:生产经营发展需要，银行流动资金贷款有所增加。
8. 合同负债变动幅度为-34.34%,原因:本期末预收货款金额较年初下降。
9. 应付职工薪酬变动幅度为-34.53%,原因:本期末应付职工绩效及奖金减少。
10. 长期应付款变动幅度为552.3%,原因:本期应付股权收购款增加。
11. 营业收入变动幅度为-36.39%,原因:2024年受市场环境影响，稀土及锆钛产品销售价格较上年较大幅度下跌，同时，本年贸易业务规模较上年下降。
12. 营业成本变动幅度为-36.98%,原因:2024年度受市场环境影响，本年稀土及锆钛产品原料采购价格较上年下降，同时本年贸易业务规模较上年下降，本期营业成本较上年下降。
13. 销售费用变动幅度为41.45%,原因:本年度销售人员薪酬及代理费等增加。
14. 管理费用变动幅度为13.91%,原因:2024年度固定资产、无形资产规模增加导致折旧摊销等费用增加，以及聘请中介机构服务费用增加。
15. 财务费用变动幅度为17.4%,原因:本期汇兑收益较去年同期减少。
16. 研发费用变动幅度为468.0%,原因:本期研发活动相关费用投入增加。
17. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-81.47%,原因:本期支付上期前期应付账款及应付票据。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为33.21%,原因:本期投资支付的现金较上年减少。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为247.25%,原因:生产经营发展需要，银行融资增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.19%，资本回报率不强。去年的净利率为2.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市22年以来，累计融资总额59.25亿元，累计分红总额7.76亿元，分红融资比为0.13。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为54.72%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.9%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.33%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.53%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达369.95%）

持有盛和资源最多的基金为嘉实中证稀土产业ETF，目前规模为17.19亿元，最新净值1.0547（4月23日），较上一交易日上涨2.02%，近一年上涨13.44%。该基金现任基金经理为田光远。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法》征求意见稿的出台，对稀土行业目前有什么影响吗？
答：新的稀土生产总量控制指标征求意见稿出台，进口矿纳入指标管理受到广泛关注。其实从两大集团组建完成之后，稀土的开采和冶炼分离指标一直都只下给两大集团，虽然之前进口矿一直没有纳入指标管理，但只有获得国内指标才具备从事进口矿冶炼分离的资格，盛和的冶炼分离指标也是通过稀土集团下发的。未来纳入管理后，进口矿指标是单独发，还是和国内矿统一发，我们也会继续保持关注。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。