不要买入！多只黄金主题LOF发布风险提示

4月23日，多只黄金主题LOF再度发布溢价风险提示性公告，提示二级市场溢价风险，并有基金进行临时停牌。

多位业内人士普遍认为，触及历史高位后，金价具有一定的短线回调压力。但中长期而言，黄金资产仍具配置价值。

黄金主题LOF密集发布溢价风险提示

4月23日，易方达基金发布易方达黄金主题证券投资基金（LOF）溢价风险提示及停牌公告。

数据显示，4月18日，该基金的基金份额净值为1.332元，截至4月22日，本基金在二级市场的收盘价为2.268元。粗略估算，溢价率超过70%。

易方达基金提示投资者，关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果高溢价买入，可能面临重大损失。

同时，公告也表示，为保护投资者的利益，基金将于2025年4月23日开市起至当日10:30停牌，自2025年4月23日10:30复牌。若在公告日当日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，本基金可根据实际情况通过向深圳证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等方式，向市场警示风险。

就在4月22日，易方达黄金主题LOF刚发布溢价风险提示及停牌公告，不过，虽然当日进行了临时停牌，收盘涨幅仍达到9.25%。

截至发稿，4月23日复牌后，受金价回调影响，易方达黄金主题LOF低开低走，跌幅超过6%。

为满足投资者需求，易方达基金还同时发布易方达黄金主题LOF的A类人民币份额恢复申购及定期定额投资业务并暂停大额申购业务的公告，C类人民币份额、A类美元份额、C类美元份额仍暂停申购及定期定额投资业务。

4月23日，嘉实基金也发布嘉实黄金证券投资基金（LOF）溢价风险提示公告。

数据显示，4月21日，该基金的基金份额净值为1.655元，截至4月22日，本基金在二级市场的收盘价为1.840元。粗略估算，溢价率超过10%。

就在4月22日，嘉实黄金证券投资基金（LOF）也提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险。

不过，受隔夜黄金价格回调影响，该基金今日二级市场价格也出现明显回调。

Wind统计显示，4月以来，易方达黄金主题LOF、嘉实黄金LOF、汇添富黄金及贵金属LOF等多只黄金主题LOF先后密集发布多次溢价风险提示。

警惕短期回调风险

中长期仍具配置价值

基金经理普遍认为，黄金依然是2025年值得重视的大类资产。当前金价处于历史高位时不建议追高，需要警惕可能的回调波动风险；但若回调或可考虑逢低布局。

谈及今年影响黄金的主要因素，中欧资源精选混合发起基金经理叶培培表示，除关税政策外，后续影响金价的因素包括关税扰动对全球经济造成的潜在衰退可能。减税政策的通过对美国财政造成进一步恶化，也是未来需要重点关注的方向。上述两个因素均利多黄金。

支撑金价的长期结构性因素是否被高估？她认为：“影响黄金价格的因素，短期是实际利率，中期看财政赤字率，长期是美元信用周期。未来较长时间内仍处于黄金牛市的后半场，美元信用周期向下，部分央行去金融化（美元化）增配黄金等实物资产的过程依然持续，越来越多的机构和个人将黄金作为对抗通胀和法定货币贬值的工具，都将有助于推升黄金价格。”

展望未来，国泰基金基金经理艾小军表示，全球地缘政治纷繁复杂，地缘政治危机成为影响全球政治经济的最大的不确定因素。特朗普政治和经济方面的不确定性仍然是影响市场的主要因素。当前金价波动有所放大，触及历史高位后金价具有一定的短线回调压力。

“但美联储已开启新一轮降息周期，海外流动性趋松的趋势确定，我们认为国际金价有望得到进一步的支撑。”艾小军认为，中长期来看，逆全球化背景下，经济复苏前景不确定性加大，各国央行纷纷加快去美元化的进程，黄金在资产组合中的重要性更加凸显。

诺安基金基金经理宋青认为，尽管黄金价格持续上涨，站在历史高位，价格波动的风险还应予以重视，需警惕短期技术性回调风险。如果金融市场面临大幅波动，不能排除市场由于流动性需求而抛售黄金的现象出现，特别是美国的不可预测的贸易政策及关税，但是这不会改变各国央行购买黄金，调整储备货币的趋势。

汇添富基金经理过蓓蓓表示，当前，黄金价格持续上涨已经超过2年，其中有央行购金、货币超发、地缘风险、关税预期等多重因素的共同推动。但是在黄金的定价逻辑中，央行购金、地缘冲突均属于不可预判的扰动因素，对黄金加征关税的预期暂时也难以证伪，因此决定黄金长期价格趋势的因素应着重考虑货币因素。在计价货币因素、经济增长预期的前提下，黄金价格属于下有支撑、上有长期空间的资产。

华安基金基金经理许之彦认为，长期来看，美国当前面临高债务和高利率的双重压力，未来将加重美国财政负担，影响美元信用。此外，当前国内利率水平偏低，黄金和股票、债券之间呈现低相关性，黄金的配置价值突出，加入黄金或有望改善组合夏普比。

来源：中国基金报