湖南
2025年4月17日，中国在线旅游巨头同程旅行控股有限公司（股份代号：0780.HK）宣布，其全资子公司已与万达酒店发展有限公司（股份代号：00169.HK）签署协议，以初始代价约24.9亿元人民币（可调整）收购万达酒店管理（香港）有限公司100%股权。此举标志着同程旅行正式切入酒店运营管理领域，进一步巩固其在中国旅游行业的领导地位。
交易核心条款：分阶段支付，绑定业绩对赌
根据公告，本次收购将分三阶段完成支付：
·诚意金：初始价格的5%（约1.2亿元）；
·首期款：初始价格的92%（约22.9亿元）；
·尾款：初始价格的3%（约7500万元）；
交易设有多项先决条件，包括中国反垄断部门批准、万达股东会通过等。目前，双方已签署为期十年的《不竞争协议》，约定万达集团不得从事酒店委托管理及特许经营业务，以及连锁式、规模化、单体酒店项目提供的酒店设计及施工咨询，而同程旅行则承诺不损害万达在文旅项目中的利益。
战略协同：补强高端品牌，释放整合潜力
目标公司万达酒店管理（香港）有限公司旗下拥有多个高端酒店品牌，业务涵盖酒店运营、设计咨询及物业管理。2023年，其税前净利润为约1.8亿港元，但2024年业绩显著下滑至税后净利润约2000万港元。同程旅行表示，收购将填补其在高端酒店管理领域的短板，并通过输出数字化运营能力与目标公司形成协同。董事会认为，交易“公平合理且符合股东整体利益”。
专家观点：同程旅行斥巨资收购万达酒管（香港）公司，加速布局高端酒店市场
业内人士江中咏指出，同程旅行斥巨资收购万达酒管（香港）公司，加速布局高端酒店市场，但该宗收购仍需满足监管部门批准等条件，存在一定不确定性。若最终交割，目标公司将并入同程财报，但其资产净值仅约13.482亿港元，不足交易对价一半，市场或对商誉减值存疑。如何整合传统酒店管理团队与互联网基因，将是未来最大挑战。
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