私募透视镜   黄金疯涨，美国“股债汇三杀”，极端波动环境下宝藏私募给出应对策略

热点聚焦

美国“股债汇三杀”，极端波动环境下，宝藏私募给出因对策略

当地时间21日，纽约股市三大股指收盘显著下跌，三大指数均跌超2%，再迎“黑色星期一”。与此同时，美元和长期美债也同步走低。据中金报告，美国股债汇“三杀”的状况在历史上比较罕见的，从1971年1月到现在，美国股债汇同时出现明显下跌的月份只有6个。如果4月美股、美债、美元不再大幅变化，2025年的4月将是1971年以来第7个单月美国股债汇都出现明显下跌的月份。

面对全球市场波动再加剧，多家私募向私募透视镜栏目分享当前的应对策略，以供投资者参考：

广东德粤赑鑫私募表示，伴随地缘博弈升级，大宗商品波动率持续放大，布伦特原油、伦铜等品种日内振幅超5%。建议在当前极端波动环境下，具备多空双向交易优势的管理期货（CTA）策略配置价值凸显，投资者可考虑将配置比例提升至20%-30%。

融固基金合伙人蔡崇阳就特朗普政策下期权量化交易应对方法，建议投资者以波动率交易为核心，结合事件驱动对冲与政策因子优化，在特朗普政策周期中捕捉非对称收益机会。

陆生生私募基金则建议投资者采取平衡防御+主题驱动策略，仓位上适度多头，减持涨幅过高主题；因子上增配红利、低波动，减动量与弹性；行业方面聚焦能源、金融、消费及自主可控；风控上紧盯波动率扭曲、风格失衡等信号； 节奏上把握反弹分批兑现，回踩确认后加仓。

上交所召开专题座谈会，与私募共商资本市场平稳发展

为贯彻落实党的相关会议精神及国务院常务会议部署，4月21日，上海证券交易所召开专题座谈会，与10余家头部私募机构代表深入交流，广泛听取意见建议。与会机构指出，近期美国关税政策引发全球风险资产波动。但在中央部署下，稳市政策密集出台，各方合力推动股市企稳回升。中国资本市场具备宏观政策工具、内需市场、新兴科技和供应链体系等基本面支撑，新政落地实施，上市公司积极回报股东，股市长期投资价值提升。

中国基金业协会揭示3 月私募市场最新动态

4月18日晚，中国基金业协会发布私募基金管理人登记及产品备案3月报，揭示行业最新动态。在管理人登记方面，3月新登记机构19家，产品备案方面，新备案基金1423只，规模631.30亿元，包括私募证券、股权、创业投资基金。对比来看，2月完成登记6家，新增备案产品 852只，规模314.01亿元，3月管理人登记及产品备案规模显著增长。存续规模来看，截至3月末，存续基金142278只，规模19.97万亿元，较2月末，私募三大存量数据均出现减少。2月末，存续私募基金143182只，规模19.93万亿元。

产业机会掘金

金价，疯涨！需警惕短期技术性回调风险

近日，金价仍呈现上涨态势。继昨日现货黄金突破3400美元/盎司后，今日又创新高，突破3500美元/盎司大关。同时，上期所黄金期货主力合约日内涨幅超4%，突破830元/克关口。A股市场上，深中华A、宝鼎科技等黄金概念股表现活跃，多只个股涨停或涨幅超5%。周生生、周大福足金饰品价格均上涨。

在金价持续暴涨下，4月22日，中国银行宣布上调积存金产品的起购金额，而这距离其上一次调整还不到一个月的时间。

广东德粤赑鑫私募指出，超预期关税政策加剧全球供应链重构担忧，滞胀风险驱动机构资金加速涌入避险资产。世界黄金协会数据显示，4月全球黄金ETF资金流入激增180%，亚洲央行购金规模同步攀升。值得注意的是，本轮行情中非专业投资者参与度显著提升，市场人士提醒需警惕短期技术性回调风险。

异常经营机构

云南一家准百亿私募欠税千万元？

4月16日，昆明市税务局第一税务分局（重点税源企业税收服务和管理局）发布的欠税公告名单中，云南锦苑股权投资基金管理有限公司（简称：云南锦苑投资）赫然在列，拖欠企业所得税逾1024.52万元，引发关注。

中基协信息显示，云南锦苑投资于2018年1月成功备案，拥有14位持证成员，今年规模跃升至50—100亿区间，公司法定代表人为张露。根据公开信息，云南锦苑投资实际由昆明国资委控股，持股比例94.58%。

本文源自：金融界

作者：AI言心