中保协：新一期预定利率研究值2.13%，较1月初下降21BP，动态调整机制的三大利好...

刚刚

保险行业协会公布

①普通型人身险产品

预定利率研究值为2.13%

②普通型产品预定利率最高值

当前仅一个季度高于研究值25个基点

③预定利率动态调整机制

利好行业资负匹配、降本增效

专家建议加快浮动收益型产品发展转型

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普通型人身险产品

预定利率研究值为2.13%

1.保险行业协会：普通型人身保险产品预定利率研究值为2.13%

今日，中国保险行业协会组织召开人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会2025年一季度例会。

会上，保险业专家积极建言献策，认为当前普通型人身保险产品预定利率研究值为2.13%。

一时之间，引发保险业内人士的广泛关注...

毕竟，按照2025年1月，金融监管总局下发的《》。

保险公司的预定利率，要根据行业协会公布的普通型人身险产品预定利率研究值进行动态调整，详见上图。

2.预定利率最高值：仅一个季度高于研究值25个基点！

比如，当保险公司在售普通型人身保险产品预定利率最高值，连续2个季度比预定利率研究值，高25个基点及以上时，要及时下调新产品预定利率最高值。

当前，保险公司的普通型保险产品预定利率最高值为2.5%。

因此，普通型保险产品预定利率最高值，较1月的研究值2.34%，高16个基点；较4月的研究值2.13%，高37个基点。

也就是说，当前，普通型产品预定利率最高值，仅一个季度高于研究值25个基点。

3.头部寿险公司：尚未发布调整公告！

此外，2025年1月，在保险行业协会公布研究值的同时，中国人寿、平安寿险等保险公司，也纷纷发布公告，表示预定利率不变。

截止目前，各家公司并未发布，关于预定利率的新公告。

因此，无论是从尚未触发下调条件看，还是从头部险企尚未公告看，短期内，普通型人身险产品的预定利率最高值，应该仍为2.5%。

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2024年8月以来

三大参考利率，下降25基点左右

当然，大家可能也关注到4月的研究值，相较1月的研究值，下降了21个基点。

那么，研究值的下调是为什么呢？

2024年8月，金融监管总局下发《关于健全人身保险产品定价机制的通知》，表示将建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制。

其中，保险行业协会要参考5年期以上贷款市场报价利率（LPR）、5年定期存款基准利率、10年期国债到期收益率等长期利率，确定并公布预定利率的研究值。

从2024年以来，三大参考利率（5年期LPR、5年期定存利率、10年期国债收益率），均出现不同程度的下调。

当前，5年期LPR为3.6%，相较2024年8月末下降25个基点；5年期定存利率为1.55%，相较2024年8月末下降25个基点.

至于，10年期国债收益率的下调幅度更大，详见上图。

再加上，2025年3月6日，央行行长潘功胜也表示，今年将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。

所以，因外部利率仍呈现下行趋势，普通型人身险产品预定利率研究值自然会下降。

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预定利率动态调整机制

为行业高质量发展奠定基础

在当前利率下行的背景下，不少消费者选择增加保险产品的配置。

一方面，是因为能够长期锁定利率，另一方面，就是因为保险产品的稳健性。

但是，身在同样的投资环境下，保险公司的投资收益率，也会受利率下行影响。

以保险公司的净投资收益率为例，与预定利率挂钩的市场三大利率，存在高度相关性，详见上图。

由此可见，预定利率研究值的三大参考利率，是衡量险企固收投资能力的先行指标。

了解保险公司经营模式的大家，都知道保险公司的预定利率，决定了负债端的成本，而保险公司的投资收益率，决定了资产端的收益。

倘若险企的固收投资能力下滑，那么为了防范利差损风险，预定利率也只得随之下调。

显然，预定利率的动态调整机制在化解行业风险方面发挥着至关重要的作用！

具体而言，我国预定利率动态调整机制的优势可以概括为以下几点：

①防范利差损风险

通过与市场利率挂钩，尤其是在利率下行周期，能及时降低预定利率，避免保险公司因高预定利率保单积累过多利差损。

②增强市场适应性

目前的三大参考利率使储蓄型保险的预定利率对市场更敏感，能更好地与其他储蓄型金融产品竞争，适应金融市场的变化。

③保持行业稳定

当预定最高值连续两个季度比预定利率研究值高25个基点及以上，行业才下调预定利率，体现出求稳心态。

在应对市场利率波动时，给行业留出充足时间做出改变，避免预定利率大幅快速变动对行业造成冲击。

所以，在当前的预定利率动态调整机制下，保险业的资负匹配和负债质量提升，才能更具备高质量发展的基础。

从而，在保险公司的稳健经营、健康发展的基础上，更好的保护消费者权益。

此次，参会的保险公司也表示，将密切关注宏观经济形势和预定利率研究值走势，及时跟进市场利率变化，结合行业发展和自身经营情况，研究调整产品定价，不断提升负债质量。

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加快浮动收益型产品发展转型

既利好险企，也利好消费者

最后，需要大家注意的是，人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会2025年一季度例会上，保险业专家还提出应当加快浮动收益型产品发展转型，强化资产负债联动管理，推动降本增效，实现高质量发展。

2024年，由于抓住市场机遇和执行新准则等原因，不少保险公司的投资收益率都同比上升。

根据，金融监管总局披露的数据，2024年保险业的综合投资收益率为7.21%，较上年同期上升约4个百分点，创近三年新高。

2024年保险业的财务投资收益率为3.43%，较上年同期上升1.2个百分点。

详见《》

因此，加快浮动收益型产品发展转型，不仅可以提升保险公司的负债质量。

更重要的是，可以在行业投资收益率好的时候，让消费者与保险公司一起，分享到高投资收益下的红利。

毕竟，从保险业过往的投资收益率看，保险资金的投资稳定性较高。

2022年，在原银保监会官微的《保险资金·这十年》专题报道中，提及十年来保险资金每年均实现正收益，年均财务收益率5.28%。

即使，在近年来投资收益率下滑的情况下，近十年投资收益率和近三年投资收益率，还是有一定的市场竞争力。

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