【PE】宏观消息面持续制约市场信心 连塑持续低位运行

4月份，连塑主力合约2505更换为2509合约，月内中美关税对抗持续，大宗商品投资者信心偏弱，导致期货低开运行，且对于PE基本面而言，月内新增装置投产，地膜需求逐步收尾，叠加对于未来订单预期的不确定性，下游企业需求布局支撑有限，多数维持理性。情绪面影响下，月内主力合约低位运行，整体上下波动区间相对有限。

整体4月份看来，国内塑料主力合约期货月内维持在7105-7746点位之间，相比上月份的运行区间有所收窄，考虑接下来的5月份为塑料需求的传统淡季，且因中美关税对抗方面消息持续影响，业者对于后市多数维持观望态度。

数 据 来 源：金联创

本月连塑主力合约高位跳空低开走势，上下波动空间较大，第一个交易日4月1日开盘7673，之后震荡走高运行，2日触及本月最高价7746，之后经历中美关税对抗消息影响，4月7日后跳空低开运行，9日触及本时段最低价7105，11日主力合约更换至2509和约，截止4月18日收盘7143。

月内石化库存同比低于去年同期，且由于国际油走低影响，导致PE产品估值走低，石化部分下调出厂价格，下游企业依据订单需求刚需买入，高价抵触情绪尚且存在，导致市场整体交投热度有限，加剧业者观望情绪。

对于聚乙烯产品而言，目前需求支撑表现一般。根据金联创统计的下游综合开工来看，截止4月20日，已降低至42.42%，较月初下降1.41个百分点，弱于去年同期的43.48%，短期而言下游综合开工率偏弱维持，但弱于去年同期。

石化检修方面，近期前期集中检修的石化装置陆续开启，据金联创统计，涉及检修PE企业产能共514万吨，占全国（3621万吨）比例在14.19%。

技术面来看，均线系统来看，技术面而言日内小量增仓收小阴线，均线MA5压制K线实体运行；MACD指标来看，0轴下方绿柱斜率缩减趋势；BOLL指标来看，K线实体处中轨与下轨区间运行；周线来看，均线MA5压制K线实体，K线实体与均线间存留一定价格缺口，MACD指标0轴下方绿柱斜率延伸；预计连塑短期区间震荡运行，上方仍然承压，等待宏观消息面指引。

综合来看，油价短期走弱运行，后续仍处于淡季需求支撑一般，叠加未来中美关税对抗方面仍有较大不确定性，供应面而言，近期新增装置投产，而进口方面由于套利窗口的关闭，供强弱需现状之下，近期期货盘面偏弱震荡运行可能较大，呈先区间收窄的区间震荡走势，需要关注未来宏观面能否释放利好，期货整体维持6900-7400区间震荡运行。

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