鹰眼预警：星宸科技销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月19日，星宸科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为23.54亿元，同比增长16.49%；归母净利润为2.56亿元，同比增长25.18%；扣非归母净利润为1.81亿元，同比增长0.42%；基本每股收益0.62元/股。

公司自2024年3月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为4210.6万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对星宸科技2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为23.54亿元，同比增长16.49%；净利润为2.56亿元，同比增长25.18%；经营活动净现金流为4.19亿元，同比下降3.62%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为5.6亿元、2亿元、2.6亿元，同比变动分别为-25.13%、-63.72%、25.18%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.49%，经营活动净现金流同比下降3.62%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为5.6亿元、4.3亿元、4.2亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为35.79%，同比下降1.83%；净利率为10.89%，同比增长7.46%；净资产收益率（加权）为9.54%，同比下降8.09%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为41%、36.46%、35.79%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期36.46%下降至35.79%，销售净利率由去年同期10.13%增长至10.89%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为33.67%，10.38%，9.54%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为82.9%，客户过于集中。

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为82.34%，警惕供应商过度依赖风险。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为30.96%，同比下降21.13%；流动比率为3.13，速动比率为2.24；总债务为8.49亿元，其中短期债务为4.76亿元，短期债务占总债务比为56.1%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.21、0.49、0.48，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为20.8万元，较期初变动率为409.32%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长409.32%，营业成本同比增长17.71%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为18.57，同比增长8.24%；存货周转率为2，同比增长19.09%；总资产周转率为0.61，同比下降11.61%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.99，0.69，0.61，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.8亿元，较期初增长86.15%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为15.12、13.63、8.53，持续下降。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为11.95%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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