江苏银行“稳”与“进”：总资产逼近4万亿，不良率8连降

作者|深水财经社 冰火

当同行在凛冬中负重前行时，江苏银行却以一份“稳中求进”的年报点燃市场：

总资产3.95万亿剑指新高度，净利润318亿元增速领跑同业；

对公、小微、零售“三箭齐发”穿透周期波动，不良率8连降；

ROE(净资产收益率)和ROA(资产回报率)继续保持行业第一方阵，总市值稳居城商行第一……

2024年，江苏银行交出了一份令人瞩目的成绩单。

从资产规模来看，截至年末，该行总资产达3.95万亿元，同比增长16.12%，相当于一年“长”出一个中型城商行。

该行存款和贷款余额双双突破2.1万亿，较上年末增速均超10%，分别达到12.83%和10.67%。是少数实现存贷款双位数增长的上市银行之一。

从经营业绩来看，该行实现营收808.15亿元，同比增长8.78%；更狠的是利润——2024年归属净利润318.43亿，同比增长10.76%，甩开行业平均增速。

商业银行的收入可分为两部分，其中核心的的收入来源是净利息收入。

此外则是非利息净收入，包括手续费及佣金净收入以及其他非息收入如投资收益等。

2024年，该行利息净收入达559.57亿元，同比增长6.29%，营收占比69%，基本盘扎实稳固；实现非息收入248.58亿元，同比增长14.83%，轻资本转型成效显著。

净息差是银行利息收入与利息支出之差除以平均生息资产，反映银行“吸收存款、发放贷款”核心业务的盈利能力。

截至目前，已有20多家上市银行发布了2024年报。

从数据来看，净息差呈现整体下行、降幅收窄的趋势。

江苏银行2024年净息差1.86%，同比下降0.12个百分点，绝对值与降幅均优于行业。

对于净息差变化趋势，江苏银行在接受机构调研时曾表示，将持续发挥区位资源禀赋优势，把握政策机遇，彰显业务特色，在服务好地方经济发展的同时，保持资产端收益相对稳定，负债端不遗余力压降成本，努力保持净息差总体平稳。

江苏银行的规模增长并非盲目扩张，而是建立在坚实的市场基础和精准的业务布局之上。

该行下辖17家分行和4家子公司，机构实现了江苏省内县域全覆盖，业务布局长三角、珠三角、环渤海三大经济圈。

如果一家银行业务特色鲜明，这意味着某块业务集中度过高，这样风险也相对较大。

行业横向对比来看，江苏银行业务布局相对均衡，经营韧性强、穿越周期的标签属性明显，这与其均衡稳健的业务结构息息相关。

金融小强进一步翻阅2024年报观察到，在该行3.95万亿的总资产中，信贷资产2.1万亿，金融投资资产1.53万亿，两者合计占总资产超过九成。

其中，信贷资产结构小微、零售、大公司业务三分天下，“三驾马车”均衡稳健兼具韧性的结构为其带来更好的抗周期波动能力。

中银协“陀螺”的评选结果就是最好的佐证：2023年度江苏银行位居城商行第一、2024年度排名第二。

追其原因，离不开江苏银行区域深耕、特色金融服务、数智化转型的三大系统性抓手。

作为全国系统重要性银行和江苏省最大法人银行，江苏银行以江苏省为大本营，深度布局长三角、京津冀和粤港澳大湾区等经济发展活跃区域，充分利用区域资源禀赋优势，持续优化产品结构及服务，做透五篇大文章，在赋能实体中获得源源成长动能。

1、科技金融：该行创新产品服务，为科技创新企业提供全生命周期金融支持，以“科创e贷”为例，其采用数智化手段实现科技企业授信自动审批、直通放款，上线以来已服务超3000家科技企业。截至2024 年末，科技型企业贷款余额 2326亿元，较上年末新增432亿元，授信支持江苏专精特新、高企、科小企业数量均列全省第一。制造业贷款余额 3033 亿元，较上年末增长19.41%，占对公贷款余额比例 23.01%。

2、绿色金融：精准创新、接底气仍是破局利器，该行落地了全省首单“环基贷”、全省最大单“水权贷”，创新推出“ESG低排贷”、“绿电贷”等产品。截至2024年末，该行绿色投融资规模5509亿元，较上年末增长超 22%，其中绿色信贷余额突破 3600 亿元，在各项贷款中的占比在人民银行总行直管的21家商业银行中保持领先。

3、普惠金融：小微企业是实体经济的“毛细血管”，但长期面临融资难、融资贵的问题。该行以“随e贷”产品为抓手，整合担保、抵押、信用等多种方式，客户只需扫码申请，即可实现贷款在线申请、在线审批、在线支用，为小微企业提供了“极简、极快、极美”的服务体验。截至2024年末，该行普惠型小微贷款余额2105亿元，较上年末增长 21.36%，行内占比、市场份额实现双升。新口径涉农贷款余额2410亿元，连续三年获评人行乡村振兴评估“优秀”等次。

4、养老金融：老有所养，金融有情。推动养老金融服务高质量发展是应对人口老龄化挑战的重要举措。目前，江苏银行的适老网点数量已突破100家，在江苏省内中小银行中排名第一，个人养老金账户数量也突破了100万户。

5、数字金融：江苏银行持续推动金融与数字技术的有机结合。为了满足客户多样化的金融和非金融需求，该行全新推出手机银行App10.0，为客户提供涵盖医疗、旅游、教育培训、出行等多个场景的智慧化综合金融服务平台。截至2024年末，该行App月活跃客户数超700万户，稳居城商行首位。

当然，除了成长之矛还要有固本之盾，两者兼具才能实现银行真正的高质量发展。

近年来在宏观经济增速放缓的大背景之下，江苏银行在业绩保持较高增速的同时，资产质量也迎来史上最佳。

2024年，该行不良贷款率0.89%，同比下降0.02个百分点，为上市以来最低水平，拨备覆盖率350.10%，远超行业均值138.91个百分点，逾期90天以上贷款、逾期60天以上贷款与不良贷款比例分别为 67.98%和84.64%，持续保持低位。

纵向看：

江苏银行2024年不良贷款率不仅连续8年保持稳步下降，更是连续3年低于1%。

数据显示，2017年~2024年，该行不良贷款率分别为1.43%、1.41%、1.39%、1.38%、1.32%、1.08%、0.94%、0.91%、0.89%。

横向看：

从2024年报看。江苏银行的不良贷款率，不仅在A股上市银行中处于较低水平，而且优于大部分国有大行和全部股份行。

江苏银行这一成绩的取得，得益于扎实的风控体系、数字化赋能这两架马车的双轮驱动。

“风险防控突出到边到底、关口前移。”该行董事长葛仁余在年报中表示，运用横向联动机制积极化解大额潜在风险，建立“云盾”合规监测机制，“1+3+N”风控管理体系初步实现由“单点发力”向“多点协同”、由“重在事后控制”向“加强事前预警”、由“自上而下推动”向“上下双向互动”的转变，资产质量优良态势进一步稳固强化。

回顾2024年，全球经济形势复杂多变，在避险情绪驱动下，银行股凭借其股价波动出了名的稳健和高分红优势成为A股市场的“香饽饽”。

其中，江苏银行无疑是城商行中“最靓仔”。

截至4月18日收盘，江苏银行股价报收9.87元/股，近一年以来累计涨幅33.56%，总市值升至1811亿元，稳居17家A股上市城商行第一位；而近4年累计涨幅134.60%，位居上市城商行第一位。

江苏银行股价之所以这么牛，除了业绩稳增之外，股息率是一个不可忽视的重要指标，该行股息率超5%，远超当前2%左右的长期存款利率，“高分红、高股息”价值尽显。

具体来看，2024年度，江苏银行拟10派2.144元（含税），分红总额达39.35亿元，加上2024年中期分红56.19亿元，2024年全年合计派现高达95.54亿元，已超过其归母净利润的30%，并且连续多年保持这一比例。

凭借亮眼的经营业绩与出色的市场表现，江苏银行获得“自家人”真金白银力挺。

2024年，江苏银行大股东江苏信托与江苏投管增持股份超15亿元，在A股5000多家上市公司中排第7位。

据统计，自该行2016年上市以来，大股东累计增持已近100亿元，彰显对该行长期发展前景的信心。

在今年A股市场震幅加大的背景下，具备“稳”与“进”标签的江苏银行依然是资本市场上极具吸引力的投资标的。

该行最新市净率0.8倍，这投资性价比，简直不要太高啊！

2024年至今各大券商发布关于江苏银行的研报超百篇，均给予“买入、增持、推荐”等评级。

（全球市值研究机构深水财经社独家发布，转载引用请注明出处）