销售毛利率增长，恩华药业一季度净利同比增长13.35%

4月18日晚，恩华药业(002262.SZ)发布2025年第一季度报告，实现营收15.11亿元，同比增长11.29%；归母净利润3.01亿元，同比增长13.35%；扣非净利润2.998亿元，同比增长12.18%。

恩华药业业绩延续了2024年以来的增长态势。此前2024年，公司实现营收同比增长13.01%至56.98亿元，归母净利润同比增长10.28%至11.436亿元，扣非净利润同比增长12.88%至11.435亿元。

据choice数据，2025年一季度公司销售毛利率74.69%，相较上年同期增加了3.91个百分点。

恩华药业主营业务为医药研发、生产和销售，医药销售含公司生产的原料和制剂销售以及医药批发和零售业务。

医药生产制造业务方面，公司主要从事中枢神经类产品（包括麻醉类、精神类和神经类医药原料及其制剂）的生产制造。近年来陆续获批的新产品有盐酸戊乙奎醚注射液、枸橼酸舒芬太尼注射液、富马酸奥赛利定注射液、盐酸阿芬太尼注射液、盐酸羟考酮注射液、盐酸度洛西汀肠溶胶囊、奥氮平片、盐酸咪达唑仑口服溶液、氯硝西泮注射液、普瑞巴林胶囊、拉考沙胺注射液、米库氯铵注射液等。

药品研发业务方面，公司主要从事中枢神经药物的研发，实施了创仿分设、创仿并重，不断加大研发投入。

2024年，公司加大对创新药物的研发投入，加快创新药物研发，同时推进重点仿制药产品的研发及一致性评价。在研发方面，公司在研科研项目70余个，投入科研经费7.21亿元，比上年度增长了17.48%。

在创新药研发方面，公司目前共有14个在研创新药项目，其中完成III期临床研究项目1个（NH600001乳状注射液）；开展II期临床研究项目3个（NHL35700片、NH102片、YH1910-Z02注射液）；完成或开展I期临床研究项目4个（YH1910-Z01鼻喷剂、NH130片、Protollin鼻喷剂、NH160030片），其余项目均处于临床前研究阶段。

药品销售业务方面，公司全资子公司恩华和信主要从事公司自产的和代理的制剂类产品销售；公司控股子公司恩华连锁主要从事药品的零售业务（含本公司产品）。

浙商证券研报分析指出，看好公司在中枢神经系统产品&后续管线布局及竞争力，高壁垒仿制药/创新药陆续上市，新产品、新场景多维度发力下，支撑收入和利润稳健增长。

（本文数据来源于东方财富choice、公司公告等）