物企入侵环保生意

文/乐居财经 严明会

老将辞任、股份回购、修订分红政策、收购两家环保科技公司，4月17日，雅生活服务（03319.HK）连发四份公告。

其中，因工作安排，黄奉潮提请辞任执行董事职务，自2025年5月28日起生效，而这也意味着他将彻底谢幕雅生活。自2016年雅居乐筹划拆分物业板块上市调任，黄奉潮已经掌舵雅生活差不多10年了。

事实上，早在今年1月中旬，雅生活已预告了相关人事变动，并宣布委任王海洋为执行董事，在股东周年大会审批后，正式接任黄奉潮空出的董事长、联席主席、法定代表人职务。

今年53岁的王海洋，自2011年7月加入雅居乐，目前是雅居乐控股高级副总裁，分管工程中心、设计中心、审计法务中心及环保公司的事务。

王海洋的履历，或许也是此番雅生活决定接下雅居乐两家环保科技公司的原因之一。

根据公告，雅生活将从雅居乐手中收购安徽安普环保科技有限公司（简称“安普环保科技”）70%股权、聊城雅居乐环保科技有限公司（简称“聊城雅居乐环保”）100%股权。

资料介绍，安普环保科技主要从事废油提炼、垃圾焚烧及废水处理等业务，余下30%股权由来安县首一商贸有限公司持有；聊城雅居乐环保，则主要从事危险废物处理业务。

上述交易总对价为6060万元，经过公平磋商，将以雅居乐对雅生活的应收欠款抵销。换而言之，这是双方达成的又一笔“以资抵债”协议。

雅生活表示，两家标的公司主要从事环保业务，预计可与其城市服务板块的业务有机结合，形成一定的地域及客户协调效应。

目前，雅生活的城市服务业务主要包括道路清扫保洁、生活垃圾清运、垃圾分类管理、园林绿化养护、市政设施管养、城市资源运营、社区协同治理、智慧城市管理解决方案等，项目主要分为单项目承包和环卫服务一体化等经营模式。2024年，其城市服务收入约12.29亿元，占总收入的8.9%，毛利率15.8%

在物业管理行业的发展进程中，城市环卫赛道曾是物企们争相拓展的业务版图，也曾被视为挖掘新增长点的重要方向。然而，地方财政紧张等因素叠加，物企在环卫市场打得火热的另一面，近年来难题与困境愈发凸显。

物企前几年切入环卫而收购的相关标的陆续进入清算期，但呈现的结果却并不如意。

从纯环卫服务向综合性环保业务转型，成为物企在这一赛道破局的选择之一。

此前，碧桂园服务根据对赌协议将福建东飞的持股从60%增至67.5%。在这一操作中，碧桂园服务对补偿股权比例进行减免，而其给出的理由便是，福建东飞原股东陈键、蔡原、杨卓亚在环卫领域经营和资源丰富，可以协助福建东飞在现有业务基础上发展新的环保业务，以实现多元增长。

回到雅生活，王海洋此前就分管雅居乐环保公司事务，在雅生活完成上述收购后，王海洋的履历显然整合城服与环保资源，助力协同发展。

不过雅生活也表示，未来也不排除向第三方寻求合作经营，或直接出售环保公司股权，以换取现金回报。

目前，环保产业也面临市场饱和与应收账款危机。相关资料显示，目前“环保圈”呈现易主企业明显增多、追讨欠款官司变多，以及“去环保”风潮蔓延的局势。

但危与机相伴，不可否认的是，环保行业仍兼具“刚需”与“政策红利”。

有行业分析者表示：地方政府化债加速释放应收账款，叠加“双碳”目标下绿色投资加码，环保企业通过重组整合技术、资产和渠道，正从“小而散”迈向“大而强”。

此外，科技发展也将为物企从市政环卫向综合性环保转型提供助力。雅生活与碧桂园服务，能否为行业“打样”？