深康佳A 2024年报解码：传统家电企业向消费科技的跃升之路

4月14日，深康佳（000016.SZ）正式发布2024年年度报告，全年营收111.15亿元。报告期内，康佳在彩电业务数据有所提升，得益于以技术创新驱动消费电子产业智能化升级，实现营收47.08亿元，同比增长6.78%。

当前消费电子行业正经历智能化转型浪潮，以AI、物联网、半导体为核心的智能化革命此起彼伏，企业竞争焦点从单一硬件性能转向“技术生态+场景融合+自主可控”的综合能力。

其实从年报以及近年来的资本动作中不难察觉，康佳正通过半导体技术卡位、产业链覆盖协同以及终端产品赋能，未来在逐步稳定基本盘的前提下，或有望开启穿越周期的成长新篇章。

半导体科技突围之路，产业链协同效应提质终端产品

半导体作为消费电子产业上游的高附加值环节，能够和下游的消费电子业务形成有效的产业链协同。

过去几年，康佳一直在进行半导体业务的投入，光电领域则是重中之重，这紧密关联着各大显示企业的“兵家之地”—MLED。

据中国产业研究院预测，全球Mini LED市场规模预计突破53亿美元(年复合增长率超85%)，Micro LED市场规模超过35亿美元，中国成为全球产业链布局最密集的区域。竞争格局呈现“头部集中+细分赛道差异化突围”的特征，AR/VR、车载显示、大尺寸商显成为核心增长引擎，而巨量转移、封装工艺、驱动IC等关键技术仍是产业升级的关键壁垒。

以上关键壁垒，恰恰是康佳近年所重点布局并取得成效的。具体来看，重庆康佳光电正积极研发Micro LED在AR领域的应用，并已成功研发Micro LED手表和AR显示屏等产品。截至去年底，累计申请专利1970余件，授权专利890件。同时，在巨量转移技术方面，重庆康佳光电已成功开发包含“印章+激光+检测修复”在内的全流程巨量转移技术，技术水平保持行业领先。其自主研发的激光直接转移技术, 也被公认是最终的技术方案，具备速度快、良率高、稳定性佳等优点, 更获得国家级项目的补助, 以利迈向Micro LED 产业化。经过第三方的评审专家审核, 以激光直接转移技术来实现巨量转移方案, 目前转移良率达到99.996 % ; 而转移速度（UPH）可达到 >4,722万颗芯片/小时,单次修补的芯片数量达到1589颗，修补后良率达到100%，技术水平保持行业领先。

得益于在光电领域的有效投入，对于大尺寸显示的研发应用，康佳则更加的“得心应手”。去年8月发布的110英寸MiniLED背光电视110A8Ultra，基于康佳自研8K画质芯片，集成AI大模型超分算法和像素级光学引擎，实现了23万分区的MiniLED背光分区控光，并于今年3月荣获2025 SID年度最佳创新显示应用技术奖金奖，为整个显示行业树立了新的技术标杆。

相比之下，目前市场上的MiniLED背光产品，千级分区方案的Local Dimming算法还主要依赖外置MCU或者SOC实现。而现有的SOC方案，最多分区控制也只能支持到2万分区以内。可见康佳布局的光电半导体对终端产品的直接赋能作用及差异化竞争优势。

值得一提的是，康佳在半导体存储方面，通过康盈半导体（模组）、康芯威（主控+设计）、康佳芯云半导体（封装测试）、中康存储（销售）等合力布局，同样形成了半导体存储“设计+封测+渠道”的全产业链条。2024年再次积极推进收购宏晶微电子的资本动作，进一步凸显战略意图，宏晶微可强化音视频芯片设计能力，补全技术链条上的不足，强化康佳产业链的协同效应，从而在自身研发上具有更多的“底气”。

相较于同业的生态整合或单点技术突破，康佳在半导体产业链上的多点布局是较为完善的，一旦构建起技术壁垒，就能形成错位竞争。同时，若研发投入能形成有效兑现，转化为终端溢价的能力，康佳还是有望扭转业绩疲态的。

AI赋能+“黑科技”，做绿色健康美好生活体验官

随着消费电子领域“国补”细则正式落地，在政策引导下，消费电子产品加速向智能、绿色方向转型升级。去年以旧换新补贴实施中，绿色智能产品备受青睐，以旧换新8大类家电中，一级能效产品销售额占比达90%以上，市场消费趋势明显向绿色节能、高端智能发展，这也是康佳近年来所致力落地的方向。

彩电方面，康佳电视通过自研的大模型平台，全面接入DeepSeek技术，通过满血版的R1深度赋能康佳AI智能体平台，现已实现G9PRO/A8/R8/R8S系列的适配上线。结合康佳多模型协同的强大能力，未来在人机交互的智能体验上会有更强的感受。

白电方面，康佳将健康、环保与科技深度融合，不仅满足了用户对品质生活的追求，更以绿色节能技术践行企业社会责任。

康佳冰箱近年来不断实现自我跨越，15天生态原鲜冰箱实现了果蔬、熟食、肉类三重食材均能享受15天的极致保鲜，在保障食材存储安全的前提下，有效减少家庭食物浪费及丢弃；康佳臻彩洗衣机搭载欧洲进口BLDC变频电机，在保证清洁力的同时降低能耗，十年质保的耐用性进一步减少电子垃圾产生，同时3D实景彩屏衣净可见洗涤进度及效果，AI智能自动投放洗涤剂，解放双手。

综上来看，深康佳2024年的业绩本质上是新旧动能转换的阵痛期表现，消费电子是一个周期性的赛道，半导体领域的投入更是需要极大的时间与耐心成本，短期的业绩并不能代表一家科技企业的资本市场价值。纵观深康佳近年来的频繁动作，或许未来我们将看到一家真正意义上成功实现由“消费电子”转向“消费科技”的新型科技家电企业。