原料药暴跌70%，社保养老金联手抄底，刚又跌30%，社保养老金被套

医药股这行情，简直比过山车还刺激——还是那种倒着开、一路俯冲的过山车。原料药界的“扛把子”，股价从巅峰一头栽下来，直接跌没了70%，跟坐了自由落体似的。不少人琢磨，这都跌成“骨折价”了，怎么也该触底反弹了吧？社保基金和养老金两大“国家队”，去年雄赳赳气昂昂杀进去抄底，抄完还不停补仓，一副“胜券在握”的架势。

谁能想到，市场反手就是一记“大嘴巴”。这不，股价又哐当一声，直接来了个30%的暴跌，直接把抄底大军套得严严实实，机构们估计都在风中凌乱了。2024年三季度，社保基金101组合豪掷1014万股，养老保险基金808组合也跟进955万股，本想着做个“聪明的投资者”，结果成了“被套的大冤种”。只能说，在A股的江湖里，永远别猜股价的底，毕竟，“底”下面可能还有十八层“地窖”。

2024年第四季度，A股市场犹如打了一剂“强心针”，一改往日颓势，开启大幅上涨模式。那走势，就像坐了火箭一般，一路高歌猛进，令众多投资者看得目瞪口呆。社保基金和养老金这两大市场“定海神针”，在这波涨势中好似发现了新大陆，两眼放光。它们心想，这可不就是天赐良机嘛，妥妥的“捡漏”时刻来了！于是，果断出手，开启疯狂加仓模式。

社保基金凭借敏锐嗅觉，迅速调兵遣将，将资金大量注入看好的股票。养老金也不甘示弱，紧跟其后，二者都将仓位提升到1180万股以上，大有“不把市场底抄个透彻不罢休”的气势 。在它们眼中，A股市场已然成了一座亟待挖掘的宝藏矿山，而这次加仓，便是它们开启宝藏大门的钥匙，满心期待着能在未来收获丰厚回报 。

社保基金与养老金在2024年第四季度A股涨势中大举加仓，将持仓拉至1180万股以上，本以为抓到了“财富密码”，结果股票却反向下跌。两大巨头不甘示弱，果断补仓，把仓位提升至1200万股以上，试图扭转局势。然而进入4月，股价突然断崖式暴跌，打得他们措手不及，至此全线被套。这场本以为稳赚不赔的投资，如今却成了“烫手山芋”，令人哭笑不得。

社保基金和养老金抄底时，股价已处低位。这家行业龙头过去三年股价堪称“自由落体”，从41元一路狂跌至10元，超70%的跌幅，任谁看都觉得“跌无可跌”，安全边际拉满。本以为抄到了黄金坑，谁能料到，最近几个重大利空突然砸来——就像精心挑选的避风港，突然遭遇暴风雨侵袭，抄底计划瞬间被打乱，这剧情反转，着实让人猝不及防。

普洛药业的业绩状况实在不容乐观，直接暴雷。从年报数据来看，2024年全年公司营业收入为120.22亿元，同比增长4.8%，归属于上市公司股东的净利润却下滑了2%，降至10.31亿元 。表面上看，这一成绩似乎还说得过去。

然而，进入2025年一季度，形势急转直下。公司营业收入大幅下滑15%，仅为27.3亿元；扣除非经常性损益后的净利润更是惨跌14%，只剩下2.06亿元 。这般业绩表现，与之前的期待形成巨大落差，也让投资者们忧心忡忡。

公司业绩下滑的原因对整个医药股都有借鉴意义，非常值得重视：

普洛药业业绩下滑的原因主要有以下几点：

市场竞争激烈：公司所处的化学制药行业竞争激烈，行业内的企业众多，产品同质化现象较普遍。随着市场竞争加剧，公司的市场份额可能受到冲击，为了维持市场地位，公司可能需要降低产品价格或增加营销投入，从而导致利润空间被压缩。如2024年公司原料药中间体业务毛利率下降，主要是行业环境下产品价格下降所致。

行业政策影响：医药行业受政策影响较大，如药品带量采购政策等。虽然普洛药业表示集采续标可能给公司相关品种带来重新进入市场的机会，但已中标品种的续标价格具有不确定性。如果续标价格下降幅度过大，可能会影响公司的收入和利润。

业务结构问题：从2024年年报来看，公司分业务表现有差异，CDMO业务收入及毛利率均出现下滑，尽管药品业务成为少数实现收入与毛利双增的板块，但占比相对较小，难以完全抵消其他业务的下滑影响，整体业务结构有待进一步优化。

研发投入增加：公司为了增强在行业内的竞争力，持续投入研发。2025年第一季度研发费用同比增长10.95%，研发投入的增加会在一定程度上影响当期利润，不过从长期来看，有助于提升公司的创新能力和产品竞争力。