公募权益基金一季报：鹏华碳中和主题领涨，科技赛道成赢家

2025年公募基金一季报披露步入密集期。Wind数据显示，截至4月17日，全市场已有超百只基金披露一季度运作情况，主动权益类基金维持高仓位运作，科技主题产品凭借亮眼业绩展现出显著吸金效应。在市场风险偏好抬升背景下，行业配置持续向AI、机器人等新兴成长领域倾斜。

业绩分化显著：

鹏华碳中和主题A领涨

财通成长优选C净值跌幅居首

整体来看，2025年一季度，权益类基金的净值表现分化明显。南都·湾财社记者通过Wind数据查询发现，一季度净值涨幅最高的基金为鹏华碳中和主题A和鹏华碳中和主题C，涨幅分别达到60.26%和60.03%，在市场中表现突出。

反观表现不佳的基金，财通成长优选C以24.58%的净值跌幅居首。此外，重仓美股的QDII基金回调明显，华夏全球科技先锋一季度下跌18.05%；永赢医药健康A、永赢新能源智选A、金信消费升级A等基金净值增长率分别为-7.79%、-6.51%、-5.53%，业绩承压。

科技主题基金领跑市场：

平安先进制造主题股票发起A净值增53.65%

人形机器人、AI 算力成核心驱动力

从一季度净值增长数据来看，科技赛道成为最大赢家，人形机器人、AI 算力、半导体等板块成为业绩核心驱动力。平安先进制造主题股票发起A以53.65%的净值增长率领跑股票型基金，其持仓的恒立液压、浙江荣泰等机器人产业链标的一季度平均涨幅达42%。

其次是华富科技动能混合，该基金A/C份额一季度净值增长率分别为37.12%、36.90%；长城久鑫混合A/C一季度净值增长率分别为32.70%、32.53%；中欧智能制造A/C一季度净值增长率分别为26.72%、26.50%。截至2025年一季度末，永赢数字经济智选混合发起C年内净值增长率18.65%，在混合型基金中排名前2%；华富中证人工智能产业ETF资产净值突破30亿元，较2024年末增长60.97%，报告期内总申购份额达18.14亿份。

从调仓方向看，部分基金经理通过精准调仓捕捉市场机会。例如，平安先进制造主题基金一季度新增华曙高科、峰岹科技等6只人形机器人概念股，退出兆威机电等传统机械标的；华富科技动能混合则将北特科技、三花智控等标的仓位提升至前十大重仓股。Wind数据显示，一季度基金对信息传输、软件和信息技术服务业的持仓市值环比增长586%，制造业持仓占比虽下降17.7个百分点，但仍以30.91%的占比稳居第一大重仓行业。

金信精选成长基金经理孔学兵表示，国产半导体从追赶转向突破，相关领域或迎来“DeepSeek时刻”。中欧智能制造混合基金经理邵洁也指出，2025年或是AI推理落地的元年，推理应用将带来广阔的市场空间：推理所需的全新架构的存算运力芯片需求爆发，受益推理成本下降的终端设备、Agent、智驾、医疗和机器人等领域都会迎来产品或者商业模式的创新。

规模裂变凸显结构性机会：

科技主题基金成吸金主力

被动投资占比提升

Wind数据显示，一季度权益基金规模呈现 “结构性膨胀”，总规模增长12.3%，其中78%的增量资金来自科技主题基金。

平安先进制造主题基金规模从0.48亿元激增至13.21亿元，净申购份额达7.72亿份，成为一季度规模增长最快的主动权益基金，这与其基金经理张荫先在人形机器人板块的精准布局密切相关，其持仓标的一季度涨幅均超 30%。

永赢数字经济智选混合规模从0.76亿元激增至12.65亿元，增幅达 1564%，C类份额单季度被申购17.9亿份。中欧智能制造混合、中欧互联网先锋混合等产品规模增幅均超400%，即便采取限购措施，仍难阻资金流入。

另一方面，ETF的“工具属性”强化，华富中证人工智能产业ETF规模突破30亿元，总申购份额达18.14亿份，日均申购量超2000万份。该基金跟踪的中证人工智能产业指数一季度上涨12.3%，其前十大重仓股中科曙光、寒武纪等标的平均涨幅达25%。

值得关注的是，一季度新发权益基金中，指数基金占比77%，中证A500ETF、自由现金流ETF等创新产品成为主力。这一趋势与监管层长期倡导的 “发展普惠金融、引导指数化投资” 政策导向相契合。根据证监会2025年最新监管要求，新申报的指数基金须由基金管理人承担全部指数使用费，此举降低了产品创设成本，推动机构加速布局工具型产品。

未来展望：

人形机器人产业化加速

聚焦科技成长与港股互联网机会

从一季度表现来看，科技赛道成核心战场，AI、机器人、国产算力等领域成为业绩关键因素。平安先进制造主题基金经理张荫先指出，人形机器人产业未来十年将成为“黄金赛道”。华富科技动能混合基金经理沈成则强调，需全面布局机器人产业链六大环节，重点关注本体、执行器、传感器等核心领域。

永赢信息产业智选基金经理王文龙认为，AIagent和多模态技术是未来两年的核心突破方向，其管理的基金重点配置具备AI应用收入的公司。中欧信息科技混合基金经理杜厚良分析称，DeepSeek-R1大模型使推理成本下降90%，AI入口厂商的云业务ROI将显著提升，建议关注大模型应用、机器人产业化、端侧AI创新三大方向。

展望二季度，基金经理普遍看好科技成长与港股互联网的机会。长城港股通价值精选混合认为，港股科技互联网政策友好，企业业绩向上趋势明确；永赢数字经济智选混合则预判国产算力链将迎来新的投资建设浪潮。

不过，市场流动性趋紧、估值高位等风险因素仍需警惕。张荫先提示，人形机器人板块静态估值已达85倍，较历史中位数偏高37%，建议投资者理性看待短期波动。邵洁从产业周期角度分析，AI推理落地将经历“硬件先行-场景验证-盈利兑现”三阶段，当前处于硬件投资高峰期，需警惕产能过剩风险。

采写：南都·湾财社记者 罗曼瑜