北京
原“中国私募股权投资”
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- 来源：PE星球
- （ID：PE-China）
- 文：韦亚军
AI“六小虎”之一。
近日，智谱AI（北京智谱华章科技股份有限公司）正式在北京证监局办理辅导备案，开启首次公开发行股票并上市的准备工作。
据报道，智谱AI的资方股东包括多家国资创投，以及社会化VC机构。历经多轮融资后，其最新估值已经飙涨至约320亿元。有市场分析人士认为，最近两年，智谱AI的估值每年都增长约100亿元，等到成功IPO敲钟时，如果不出意外的话，其估值应该接近或突破400亿元。
作为AI“六小虎”之一，智谱AI的上市进程将为大模型行业的资本化提供一个全新的参考范本。
从清华孵化到AI“六小虎”之一
智谱AI的创业故事始于2019年6月，由清华大学孵化成立。创始团队中，CEO张鹏和唐杰均来自清华大学计算机系，唐杰还是该系教授和副主任。智谱AI的成立并非偶然，而是基于清华大学在人工智能领域的深厚积累和技术优势。
智谱AI的早期发展与智源研究院主导的“悟道”项目密切相关。2020年，智谱AI开始研发GLM预训练架构，并训练了百亿参数模型GLM-10B。
2022年8月，智谱AI发布了1300亿参数的GLM预训练大模型，直接对标ChatGPT，并开始基于该大模型底座打造平台及产品。
一年后的2023年8月，智谱AI拿到了国内大模型“牌照”，发布了生成式AI助手“智谱清言”，正式面向社会公众开展服务。
智谱AI的创业初衷是成为中国版的OpenAI，因此在企业级和消费级领域都进行了深度布局。其产品“智谱清言”App目前拥有2500万用户，年化收入（ARR）超过千万元。
得益于其技术实力和商业化能力，智谱AI快速崛起，尤其是在智慧客服、文档解析、创作等场景中的应用，智谱AI吸引了包括德勤中国、分众传媒、蒙牛等在内的多个行业客户。
历经多轮融资，最新估值320亿元
智谱AI的融资历程堪称大模型领域的一部“资本教科书”。
2023年，智谱AI累计融资25亿元，估值超过100亿元。
2024年9月，中关村科学城以投前200亿元的估值领投智谱AI新一轮融资，金额为数十亿元。
2024年12月，智谱AI完成30亿元融资，投资方包括多家战投及国资，君联资本等老股东继续跟投。
2025年，智谱AI的融资步伐依然迅猛。3月3日，智谱完成金额超10亿元的战略融资，参与投资方包括杭州城投产业基金、上城资本等。3月13日，珠海华发集团宣布战略投资智谱AI，金额为5亿元，用于推进智谱基座大模型GLM的技术创新与生态发展。融资完成后，智谱AI的最新估值达到320亿元人民币。
从2023年的100亿元到2024年的200亿元，再到2025年的320亿元，智谱AI的估值一路飙涨，这不仅得益于其技术的快速迭代，也与其在商业化落地中的成功密不可分。智谱AI的估值变化反映了资本市场对其技术和商业化的高度认可。相信智谱AI的IPO之路会轻松不少。
一个大模型IPO范本
智谱AI的上市进程是大模型行业资本化的一个缩影。近年来，大模型领域的融资热度持续升温。2023年，智谱AI累计融资25亿元，估值超过100亿元。2024年，智谱AI的融资金额进一步增加，全年融资总额超过60亿元。
在大模型行业，智谱AI被称为“六小虎”之一，与MiniMax、百川智能、月之暗面、阶跃星辰、零一万物等公司共同引领行业发展。这些公司估值均超过10亿美元，显示出大模型赛道的强劲增长势头。
智谱AI的上市准备也反映了行业资本化的加速。中国国际金融股份有限公司担任智谱AI的辅导机构，辅导备案报告显示，智谱AI的上市辅导期将在2025年10月结束。
宏观点来看，上市，不仅是智谱AI自身发展过程中的重要里程碑，其也将为中国大模型行业的资本化进程提供重要参考。
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