北京
图： m_d_n_f_
有点不开心。
我被经济寒冬冲击到了
四月是年报季嘛，很多公司会告知：
今年能收多少分红。
我用已经公布的公司，算了下，自己今年的收成。
我去年做过一模一样的盘点，当时的结论让人兴奋呢：
去年我收到的分红增长了17%； 前年也是增长了17%多；大前年更多，20%多。
我当时幻想了：
如果复利持续， 三年之后，我每年到手分红能突破7位数了。
我就可以收息退休了~
（点击重温这篇： ）
结果今年再一算，裂开了
分红增速才3%出头。
按这种龟速滚动，想收息过7位数，我得再苦苦等待十二年。
到2035年才行。
（假设我持股及股数不变）
2035听起来很耳熟——
是咱实现全面现代化的日子，是咱成为中等发达国家的日子。
也是我马上就要退休的日子
二
分红的增长，为何断崖式变慢了？
有几个原因。
一个是我漏算了一个。
我给予厚望的压舱石——水电股，它还没公布2024最终分红方案。
我还在等待ing，期盼中。
但，可以提前测算一下~~
它有一个承诺：
2021-2025年这几年，分红不低于净利润的70%。
它已经预告了2024年的净利润，所以我能算出最少拿多少分红。
哈哈，值得宽慰的是，如果把水电分红也算入，我总的分红增速就会抬升到5%。
这就是经典老牌收息股给人的安心感——
不容易出幺蛾子。
长江水多，就发电多；发电多，利润就多；利润多，就分红多。
它2024发电量多，分红即使参考最低70%，也挺可观。
不会一脚天上，一脚地上~
三
但！
并不是每个收息资产，都牢靠~
很多公司受到了经济影响，去年利润少了、赚的钱少了。
分红就变少了。
我手上的一个高速股，它的分红比例很稳定——永远是70%
但利润每年变化挺大。
分红就一脚天一脚地的，不那么稳。
高速靠路桥收费，就必须不断更新维护，收购新建才行。
挣钱不易哇。
不像水电是百年生意，没啥后续投入。
我从来不敢买太多高速，不敢把它当压舱石。
有些公司，虽然利润在涨，但减少了分红比例。
比如白酒龙头。
我有说过，我把白酒龙头纳入了收息股的队列。
它2024利润增长了15%，
按理来说，分红应该同步增长才对。
但——
出乎意料。
他2024年分红仅仅增长了3%。因为它他分红比例调低了。
变抠搜了...
白瞎了我对它的期待
本来我想大大吐槽一番，但它也有郑重承诺：
“2024-2026年度，公司每年的现金红利不低于净利润的75%”
至少之后两年不用怕它再持续调低比例了...
而且它也在持续回购。回购的意义，或许强过分红。
我现在只担心——
喝茅台的人变少，利润越来越差，变得泯然众股了
三
担心是有道理的。
很多收息股会“踩下刹车，停滞下来”
渐渐不再增长。
像儿童成年后，身高就定型了，不再长高。
靠吃老本为生啦~
很多人爱买四大行吃息，四大行其实就属于这种。
每年利润增长个位数，分红比例每年30%，死死不变。
每年分红增长就是很有限的了。
好处是分红够稳。
坏处也是——分红过于稳了
我今年收息增长变慢，就是因为挺多股票利润停滞了、刹车了。
比不过之前那么猛。
甚至还有双杀的——
利润也降了，分红比例也降了。
这和经济大环境有关，跟行业变迁有关，也跟公司的盛衰有关。
无法避免。
要么，我得不断优化收息组合，吐故纳新。
一直加入潜力股。
累，冒风险。
要么，就像另外一些人做的那样——
买专门的红利ETF。
让指数不断更新，扔掉一部分旧公司，纳入新面孔。
自己不操心。
ps.
有没有分红比例和利润增长“双优秀”的呢？
也有。
比如某家电龙头，最近人人夸的那个。
它利润增长也猛，分红比例也慷慨，年年上升。同时还拿出大笔的钱来搞回购注销。
因此人人夸赞了~
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