从中石油“弃子”到外资宠儿，外资巨头豪掷3.92亿元“输血”中意财险

中意财险增资计划再度加码 资料图

本报（chinatimes.net.cn）记者吴敏 北京报道

时隔两月，中意财险增资计划再度加码。

近日，中意财险发布公告称，股东忠利保险决定于2025年向中意财险增资3.92亿元人民币（约合5100万欧元），增资后，中意财险注册资本金将达到16.92亿元。不过，该笔增资尚待监管批准后生效。

对比今年2月中意财险公布的增资方案来看，其增资额有所增加。该公司今年2月发布的公告显示，忠利保险拟向其增资人民币约3.06亿元（约合4000万欧元）。增资后，中意财险注册资本金预计将由人民币13亿元增加至16.06亿元。

对于股东方追加增资额的考虑，以及公司下一步的发展规划等问题，本报记者曾联系中意财险相关负责人采访，对方表示暂不回应此事。

增资加码背后，外资独资化的关键一步

中意财险在最新公告中表示，股东忠利保险于3月31日做出决议，同意中意财险2025年增资人民币3.92亿元，折合约5100万欧元（实际注资额以人民币金额为准）。此次增加的注册资本由股东忠利保险全额认购，且已包含2024年12月中意财险董事会和2025年2月股东会已审批通过但尚未完成的4000万欧元的计划增资。

对于增资目的，中意财险方面表示，是为进一步提升公司承保水平，保障公司持续健康发展。

这是中意财险由合资变身外商独资企业后的首轮增资。成立于2007年4月的中意财险，是中国首家中外合资的财险公司，由中石油集团旗下的金融业务管理平台中油资本和意大利忠利保险合资组建而成。在设立初期，中意财险近八成的业务都来自中方股东，即中石油及其下属子公司。但背靠颇具实力的石油巨头股东，中意财险的业绩表现却并不稳定。

《华夏时报》记者根据中意财险历年年报数据梳理，2009年至2011年，中意财险净亏损分别为0.03亿元、1.36亿元、1.55亿元。2012年中意财险实现扭亏为盈，净利润为0.13亿元。随后几年虽然保持了盈利，但净利润逐年下滑，2013年至2015年，其净利润分别为0.12亿元、0.03亿元、0.02亿元。2016年再次转亏，2016年至2018年，中意财险分别亏损0.3亿元、1.01亿元、0.2亿元。2019年至2023年再次实现连续盈利，净利润分别为0.06亿元，0.1亿元、0.1亿元、0.28亿元、0.33亿元。其间6亏9盈，且仅是微薄盈利，累计亏损近6亿元。

保费层面，在2020年至2023年间，尽管中石油及其子公司持续为中意财险提供重要支持，贡献了高达2.77亿元至2.99亿元不等的关联保费收入，占中意财险总保险业务收入的比例也保持在19.4%至29.4%之间，但仍未能挽救中意财险的颓势。2020年至2023年，中意财险分别实现保险业务收入9.41亿元、10.6亿元、11.86亿元、15.41亿元，保费增速缓慢。

需要指出的是，中石油的保险版图并不单一，除了持有中意财险，其还拥有专属自保公司。中石油专属财险主要为中石油集团及关联企业提供财险、责任险、信用保证保险等保险保障业务。

从中意财险与中石油集团及其下属子公司的关联交易来看，该公司承保险种主要涉及企业财产险、责任险、货物运输险、能源保险等。这与中石油专属保险存在高度重合。相较于中意财险的“混血”背景，血统纯正的中石油专属财险更具有优势。

于是，2023年11月，中油资本将所持有的中意财险51%股权挂上北京产权交易所，转让底价为7.7377亿元。随后，意大利忠利集团以近9900万欧元收购中意财险51%股权，与中油资本挂牌价相当。2024年5月，该笔股权转让获得监管批准。同年9月，中意财险顺利完成股东变更的工商变更手续，并取得了新的营业执照。今年3月，意大利忠利集团宣布已完成对中意财险的股权收购。至此，中意财险不再具备国企背景，变身为纯外资保险公司。

外资加码中国，是挑战还是鲶鱼效应

“此次收购是一项长期战略投资。”忠利集团方面表示，目的是在中国发展由集团完全拥有和控制的产险业务，扩大中国市场份额。忠利保险亚洲区总监Rob Leonardi还表示，按保费计算，中国是全球第二大保险市场，增长前景具有吸引力。“我们相信，可以从这个市场的各种机会中受益，并成为中国更多客户的终身合作伙伴。”

实际上，这也是当前外资对中国保险市场的普遍态度。近年来，我国持续推动金融业的对外开放，全面取消银行保险领域外资持股比例限制，大幅减少外资准入数量型门槛，持续拓展金融开放的广度和深度。目前，境外40家最大的保险公司已有近半数进入中国。

外资纷纷加码中国市场，是否会给中资险企带来挑战？北京大学中国保险与社会保障研究中心专家委员会委员朱俊生曾向《华夏时报》记者表示，有一种观念认为，扩大开放会造成保费收入更多地流向外资保险机构，从而造成保费外流，会有损中国的国家利益。事实上，保费收入是风险的对价，对应的是保险机构在风险事故发生时承担的赔偿或给付责任。只要存在市场竞争，定价基本合理，保费收入的多少就反映了其承担风险责任的大小。不能只看到保费收入，而无视其背后的保险责任。

普华永道中国金融业管理咨询合伙人周瑾告诉本报记者，国际成熟市场的保险机构，经历过不同经济和金融周期，在应对经济转轨和利率周期方面积累了宝贵的经验，其在产品设计、精算定价、风险管理、资产负债管理等方面，拥有较国内市场更精细化的能力，加上拥有雄厚的资本实力，因此将它们积极引进国内市场，可以给中国消费者提供更多的选择，也对中资保险机构的转型提供很好的借鉴和参考，从而促进中国保险市场的进一步成熟发展。

忠利集团方面曾表示，后续作为中意财险的单一股东，忠利集团将寻求扩大其在中国的分销网络，以中国双碳投资为基础，扩大绿色商业保险，并利用集团的全球、区域和本地专业知识来优化中意财险的分销策略等。

责任编辑：冯樱子 主编：张志伟