北京
文｜兰杰
编辑｜乔芊
3月25日，快手发布了2024年Q4及全年财报，其中AI几乎是财报中出现频率最高的词汇，也是业绩会上投资者们最关切的问题。
财报中业务回顾的开头就是，“我们在‘科技为本，用户为先’的业务理念下，用先进的人工智能（AI）技术赋能内容和商业生态。”此外，在业绩会中，快手创始人兼首席执行官程一笑表示，对于快手来说，最好的选择就是依托AI对现有业务进行升级，迅速形成研发投入和收益的正循环，让快手AI真正具有穿越市场周期的能力。
这固然是因为快手AI在研发和商业化落地上取得了不错的进展——此次财报中首次公布了可灵AI具体的商业化成绩，截至2025年2月，可灵AI累计收入超过了1亿元人民币。
同时也因为AI决定着快手发展的上限乃至自身定位的转变。在财报发布的第二天，快手绩后股价一度跌超3%。事实上，快手取得还不错的业绩，但股价却不受控的下跌，是其过去几个季度一直存在的问题。决定股价涨跌的因素有很多，但对于快手来讲，一个不可忽视的原因是市场对于它定位的判断——快手究竟是一个所处市场已经逼近天花板而自身竞争力有限的电商股，还是一个正处于风口之上的科技股，而AI某种程度上决定了这一定位。
具体来讲，AI对于快手的用处主要是两种，一种是赋能现有的业务，一种是作为一个新的流量入口。
2024年Q4，快手App的平均日活跃用户和平均月活跃用户分别达到了4.01亿以及7.36亿，分别同比增长4.8%和5.0%。在当下互联网用户规模增长见顶的大背景下，快手的活跃用户可以持续增长，已经算是不错的成绩。这其中，AI的作用功不可没——财报中表示，快手借助大模型对短视频、直播、评论和用户兴趣的理解，为用户推荐更精准的内容，有效提升了用户时长和活跃度。
此外，在快手收入的基本盘线上营销服务，以及增长引擎电商业务上，AI同样在发挥着作用。快手推出的Universal Auto X（UAX，全自动投放解決方案）是促进其Q4乃至全年线上营销服务收入保持同比双位数增长的重要推力。2024年Q4及全年，快手线上营销服务收入分别为206亿元和724亿元，同比分别增长13.3%和20.1%，主要是由于优化的智能营销解决方案以及AI技术的应用，推动了营销客户的投放消耗。
在Q4，外循环营销服务是快手线上营销服务收入增长的主要驱动因素，而UAX的营销消耗占外循环总消耗的比例提升至超55%，比上一个季度又提升了5%。
更直观的数据是，在商业化场景中，2024年Q4，快手AIGC营销素材日均消耗超3000万元人民币。相较于上一个季度2000万的数据增长了50%。如果按照第四季度有92天计算，AIGC营销素材去年Q4的总消耗约27.6亿元，占线上营销收入的13.4%。
除了赋能现有的业务，快手AI业务中被高频提及的是其视频生成大模型可灵。
今年3月，在政府工作报告的答记者问上，国务院研究室副主任陈昌盛表示中国的人工智能产业在今年跑出了“加速度”——体现为DeepSeek的全球出圈，宇树机器人在春晚跳秧歌，以及可灵在国际上的评价已经超过了Sora——可灵成为了与另外两位“当红炸子鸡”并列的存在。
2024年Q4，可灵推出1.6版本，性能提升，此外快手也正式于上季度上线了可灵AI独立App，成为了快手新的流量入口。
正如程一笑在业绩会中表示的那样，未来会通过可灵AI的赋能，改造升级现有业务的同时，创造AI视频生成内容的新赛道，进一步升级快手作为短视频生产和消费平台的领先地位。
与此同时，电商业务作为快手的增长引擎，其增速已经连续放缓——2024年Q4，快手电商的GMV为4621亿元，同比增长14.4%。这一成绩低于去年三季度15.1%的增速，更低于2023年及以前的超20%甚至30%的增速。这也使得快手押注AI的需求更加迫切。
但从目前二级市场的反馈来看，快手还未能通过AI的进展扭转市场对其定位的印象。此外，虽然快手在视频生成领域打出了一定的差异化优势，但面对目前国内AI激烈的竞争状态，前景如何尚难确定。
以研发开支为例，快手2024年的研发开支为122亿元，与2023年基本持平。对比之下，据浙商证券研报数据，字节跳动2024年在AI领域的资本开支达到了800亿元。
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