北京
刘煜辉 系上海首席经济学家金融发展中心副主任、中国首席经济学家论坛理事
来源：金石杂谈
4月6日，随着美国“对等关税”来袭，全球市场巨震。在4月4日中方反制后，美股再度崩跌。关税升级，业内大咖、中国首席经济学家论坛理事刘煜辉发表了自己的看法（金石备注，有些内容不做延伸，大家自行思考）：
1）股市的逻辑预期：你最大的牌，也就是这样，剩下的就是我下注。
2）如何做？扩大内需：重大工程、车联网物联网、新质生产力的capex 、科技自强自立国产化，当然也包括降准降息。
3）大家担心的美国或否联合其他盟友？刘煜辉认为，川，视欧洲为华盛顿沼泽的延伸，欧洲左翼也恨他，因为他想欧洲颜色革命，所以他们尿不到一壶。
4）黄金跳水、关税战可能快有答案了。此外，他还表示，黄金跌，是因为短线交易衰退。但是我以为，还会创新高。
关于黄金，金石杂谈已经做过分析，核心应该是大家风险偏好急剧萎缩，现金为王。有网友反问，会不会是流动性紧张的原因，急跌反转后急涨。
对此，中金策略海外首席刘刚表示，尚未看到流动性紧张迹象，不排除有一些风控追加保证金，被迫砍仓甚至爆仓。
5）川普困境：你让参加你就职典礼的硅谷右翼们，都跌没了，明年他们还会当你的金主。
就在4月6日，有两件事：一是，外媒报道，一批来自科技和金融行业知名人士正前往特朗普位于佛罗里达州的海湖庄园，试图就其推出的税收政策与其“讨论常识”。
二是从4月3日股市开盘到4月4日收盘，财富榜上的亿万富翁们总共损失了5360亿美元。特朗普身边的“红人”、特斯拉公司首席执行官马斯克成为损失最惨重的一位，今年以来的总损失达1300亿美元。
金石杂谈统计发现，今年以来，贝索斯财富蒸发516亿美元，谷歌创始人布林蒸发317亿美元，扎克伯格财富蒸发276亿美元等等。
6）不带怕的：与18年比，美国远比那时候脆弱，高估值高通胀高利息，宏观账户平衡能力现在有极大的问题，靠近临界点。我们供应链远比那时候强大，去年占全球的35%，2030年将占全球的45%+，鹰酱最有价值的科技绝对信仰已经被我们破功。川普面临多重危机：Deepstate、明年中选、政治清算。
7）如何破局：最好的进攻就是“零关税”，我们可以率先对东南亚、欧盟、一带一路等进行零关税谈判，有意识形成零关税同盟对美国的包围态势。此外，他还提到：超常规的内需政策进入随时启动状态，我相信早就准备好的。
8）关于股市：中概短期有冲击，看好新质生产力。要冷静对待风险的冲击，短期中概面对的冲击是巨大的，也是正常的，因为它们主要是互联网平台公司，主体业务是跨境电商贸量，相当于贸易升级的最前线，A股中外贸占比大的果链、英链，汽配链，短期冲击也是真实的。
相信国家稳市机制应该做好相应的短期准备，他们操作的工具：大金融ETF大科技ETF。在稳市的基础上，A股这轮的阿尔法，一定还是在新质生产力方向，特别推动AI算力模型快速基础设施化，激活数据资产、场景应用的“飞轮效应” ，车联网、物联网、星链、具身智能……推进“两重”项目加快。
9）具体到市场就是心态：物来则应，未来不迎，当时不杂，过往不留。求人不如求己 做好自己！
10）现在的全球供应链，是这样的结构：小弟们叫组装工厂，我们叫“枢纽”，欧日韩有一定的地位，有把交椅坐。所以即便组装工厂跪了，鹰酱也得不到便宜的商品，无济于事的。
11）美股为何崩跌？在关税升级之下，美国是在用美元风险资产的上涨来支付（对冲）通货膨胀，美股是通过401K的机制变成家庭的资产性储蓄和货币购买力。所以现在，美元风险资产崩跌。经济学意义上就相当于通货膨胀是暴涨状态，因为对冲力量在快速消失，相当于物价上涨处于完全敞口裸露状态。
12）美联储是有政治立场的。美联储是有政治立场的，他代表着传统的犹太资本，他们从立场上是站在西方左翼的，因为右翼的天花板是希特勒。所以他的袖水旁观是可以理解的，川选上来，资本的支持者是所谓硅谷右翼，彼得蒂尔（万斯的金主）、马斯克……这帮新资本。现在新资本们稀里哗啦，未来一年半载的科技熊市，还会不会是川及MAGA的坚定支持者，只有天知道。
13）关税逻辑上不会持久。你如果了解西方政治的运行规则，对当下美西方意识形态领域左右翼的你死我活的这场革命认知。逻辑上不会是持久战的：谈判、博弈、妥协、交易，才是核心。
本文由金石杂谈整理自刘煜辉微博公开言论。
来源：金石杂谈
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