净利暴增 944%！封测 “老二” （通富微电）腾飞，AMD 成最强助力！

芯榜消息：

2024年，半导体行业逐步进入周期上行阶段。消费电子领域的回暖，使得智能手机、平板电脑等设备的出货量逐步回升，拉动半导体市场规模扩张。而人工智能领域对算力的渴求，进一步拓宽了半导体行业的发展边界，为其持续增长注入源源不断的动力。

根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）的统计，2024年全球半导体销售额达到6276亿美元，相较于2023年的5268亿美元，增长19.1%，年销售额首次突破6000亿美元大关。

在此背景下，2024年通富微电实现营业收入238.82亿元，同比增长7.24%。根据芯思想研究院发布的2024年全球委外封测榜单，公司在全球前十大封测企业中排名第四保持位置不变。

图：来源于通富微电2024年业绩报告

扣非净利润6.21亿元，同比增长944%，通富微电2024年在营收增长有限的情况下经营性收入暴增，公司主营业务盈利能力强。

去年非经营性收入5650万元，同比行下降约50%，通富微电实现归属于母公司股东的净利润6.78亿元，同比增长299.9%。

盈利能力不断加强

2024年，通富微电毛利率达到了14.84%，较去年同期上升了3.18%，这一成绩的取得，离不开公司对成本控制的精细化管理。面对原材料价格波动、供应链挑战等外部因素，公司通过优化采购策略、提升生产效率、加强库存管理等一系列措施，有效降低了运营成本。

与毛利率同步增长的，还有公司的净利率。2024年，通富微电净利率达到3.31%，较上年同期上升了2.34%，这一增幅远超市场预期。净利率的提升，是公司盈利能力增强的直接体现，也是其经营效率与盈利质量双重提升的结果。公司通过优化产品结构、拓展销售渠道、提升客户满意度等举措，有效提高了销售收入。同时，在费用控制方面，公司也采取了更为严格的预算管理。

通富微电对研发的投入确保其在半导体封测领域的竞争力，强化盈利能力。

截至2024年12月31日，通富微电累计国内外专利申请达1656件，其中发明专利占比约70%；同时，公司先后从富士通、卡西欧、AMD获得技术许可，使公司快速切入高端封测领域，为公司进一步向高阶封测迈进，奠定坚实的技术基础。去年研发投入金额15.33亿元，同比增长32%。

受益于大客户AMD业绩爆发

通富微电是AMD最大的封测供应商，占其订单总数的80%以上，未来随着大客户业务的成长，上述战略合作将使双方持续受益。且AMD业务占通富微电2024年的营收的50.35%，可以说两家公司业务深度绑定。

2024年，AMD的年度营业额达到创纪录的258亿美元。AMD董事会主席及首席执行官LisaSu博士表示：“2024年对于AMD是具有变革性的一年，我们在这一年实现了创纪录的年度营业额和强劲的利润增长。随着EPYC（霄龙）处理器的加速部署，数据中心事业部的年度营业额几乎翻了一番，AMDInstinct加速器的营业额超过50亿美元。”大客户业务的强劲增长，为公司的营收规模提供了有力保障。

在战略层面，通富微电与AMD的合作已超越了简单的业务往来，上升到了技术创新与产业升级的高度。双方通过共同研发、技术共享等方式，不断推动半导体封装技术的进步与产业升级。例如，在2.5D/3D、MCM-Chiplet等先进封装技术方面，通富微电已取得了显著进展，并为AMD大规模量产了Chiplet产品。这些技术的突破与应用，不仅提升了AMD产品的性能与竞争力，更为通富微电在先进封装领域的发展奠定了坚实基础。

同时，双方还在AI生态共建、新兴市场开拓等方面展开了深入合作。随着AMD在AI服务器、AIPC等领域的市场扩张，通富微电凭借其在封测领域的技术优势，有望获得更多增量订单。

但是，高度依赖单一客户可能导致通富微电在价格谈判中处于弱势地位，难以有效提升产品毛利率。例如，尽管2024年其毛利率有所提升，但过度依赖AMD可能限制其通过调整价格策略优化利润空间的能力。

通富微电在槟城的工厂虽可绕开中美直接摩擦，去年公司海外业务贡献营收66%，但若全球贸易环境恶化，其海外业务仍可能受到波及。

芯榜

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