关税周期中，股民的持仓结构分析

　　近期开启了关税解读系列，在《2025年与2018年对比，市场的风险与机会》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309405153418934353935中介绍了本次和2018年关税模式的不同；而《特殊的抄底模式与逢大跌就买品种》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309405153781322219609中介绍了大跌后才开启的模式之后，今儿我们继续梳理仓位和相关博弈思路，毕竟大跌最直观的影响就是带来热点重新洗牌，以及资金的重新配置，这是非常明确的，因此不要押宝单一品种，而是资产配置，今儿就来介绍这方面的内容。
关税导致跳水后的进程
在特朗普宣布对贸易伙伴全面加征关税，史诗级别的贸易战正式打响了，全球金融市场迎来了一波调整，美股2天跌了10%，亚太市场大跌，港股熔断，大宗商品市场跳水（黄金、原油都是破位下行的），A股也是迎来大幅度低开。相对于大幅低开来说，我们更担心的是持续性阴跌，因为对A股来说，大的的缺口，哪怕指数跌停的缺口，都会回补的，且也是大缺口，回补的时间反而短。当然，我们也介绍过，修复是从最先大跌的美股开始的，然后才是亚太、A股等，这个次序也是应验的。

　　那么后续就安全了吗？其实，在2018年那个周期中，也有过类似的提醒，并不是一蹴而就的，初期修复快，是恐慌盘砸出来的，后面修复就没有那么迅猛，而是构筑好平台后的拉锯，这也是要接受的。关税影响可能从2025年第二季度开始显现。决策机构局将于4月底和7月召开会议讨论经济前景和政策——可将这些会议视为推出重大政策调整的潜在窗口。

　　实际上，与2018年不同，如今我国政策储备十分充足，无论是金融货币，还是汇率，以及贸易，包括平准基金等手段很多，适时公布都是有利于市场的。这一次汇金很快公告明确增持，也是一种态度，以往这个反而是很靠后的，这就说明储备工具很多，反而先打一些没那么激进的牌。因此，2025年比2018年更乐观，这个之前文章已经介绍过的大背景。

　　从股民角度来说，很多股民总想着预测涨跌，然后以此来获得利润或流量。其实，我们会发现，即便巴菲特躲过大跌，囤了大量现金，但伯克希尔哈撒韦躲得了吗？这是非常值得思考的，过去很长时间，每一次危机发生时，其实伯克希尔哈撒韦也都是跟随市场跳水的，从来没有过例外，因为只要是在市场这样的大情绪中，谁都逃不过，资金也是天然地避险。哪怕理性告诉我们巴菲特是反脆弱的，是受益于这样的危机的，但市场不会这样做出选择，这也是值得思考的。那怎么解决呢？唯有资产配置
资产配置的三层结构：
说到配置，我们的是三层结构，这也是梳理如今仓位的关键。底层逻辑：关税政策不可避免导致投资者风险偏好下降，资金避险情绪上升；但这也会刺激宽松政策来对冲关税影响，而这很可能不是一次能解决的。那么，只要长周期，那么底层逻辑就是必备，就是活得久的关键，因此这才是值得股民注意的，也是需要利用市场群体性大跌来完善自己底层逻辑。

　　说白了，平时未必有机会操作，市场群体恐慌的时候，才是拿到相关低位筹码的机会，且我们要明白这是股权投资模式，不是为了价低，而是在有限资金中拿到更多的股权，毕竟这是产生现金流和未来收益的关键，也是中层、顶层博弈模式的支撑。底层逻辑模式，不适合定投，更适合大跌后进行增仓，这样持有的效果比复杂操作更好，无论之前是否布局，这都是一次机会。有了这样基础之后，接下来，我们进行中层波段和顶层新兴行业的梳理。