鹰眼预警：幸福蓝海营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月12日，幸福蓝海发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为6.54亿元，同比下降40.53%；归母净利润为-1.92亿元，同比下降772.98%；扣非归母净利润为-2.45亿元，同比下降405.92%；基本每股收益-0.5165元/股。

公司自2016年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为6831.15万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对幸福蓝海2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为6.54亿元，同比下降40.53%；净利润为-1.94亿元，同比下降829.8%；经营活动净现金流为8292.12万元，同比下降77.36%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为6.5亿元，同比大幅下降40.53%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1.9亿元，同比大幅下降772.98%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-2.5亿元，同比大幅下降405.92%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.4亿元，-0.4亿元，-1.3亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-3.4亿元、-0.2亿元、-1.9亿元，同比变动分别为-85%、93.89%、-829.8%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-40.53%，销售费用同比变动39.25%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-40.53%，税金及附加同比变动58.22%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长33.02%，营业成本同比增长-31.97%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长33.02%，营业收入同比增长-40.53%，存货增速高于营业收入增速。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为3.06%，同比下降79.93%；净利率为-29.61%，同比下降1463.4%；净资产收益率（加权）为-30.6%，同比下降920%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为3.06%，同比大幅下降79.93%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为-15.59%、15.26%、3.06%，同比变动分别为-204.94%、197.85%、-79.93%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为4.31%、-12.16%、-5.08%、-16.68%，同比变动分别为-5.14%、270.24%、-235.9%、141.97%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-29.61%，同比大幅下降1463.4%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-30.6%，同比大幅下降920%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-30.6%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-25.84%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为1.2%、1.3%、1.7%，呈持续增长趋势。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为75.07%，同比增长5.63%；流动比率为1.43，速动比率为1.01；总债务为1.2亿元，其中短期债务为1.2亿元，短期债务占总债务比为100%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为13.75%、15.28%、22.58%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-6.3%，营业成本同比增长-31.97%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.82，同比下降23.62%；存货周转率为2.94，同比下降23.65%；总资产周转率为0.28，同比下降32.19%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为4.82，同比大幅下降至23.62%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.94，同比大幅下降23.65%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为502.6万元，同比增长39.25%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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