又威胁中概股退市？别怕！港股欢迎你！

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这是静姐第399篇原创笔记

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在美国东部时间4月9日，美国财长贝森特在福克斯新闻频道的采访中暗示中国公司从纽交所、纳斯达克摘牌的可能性。

如今中美之间的关税战已经打得非常激烈，税率高得离谱，贸易几乎停摆。现在关税手段已接近极限，无牌可打的美方不得不寻找新的武器，而摘牌威胁也意味着金融战线的冲突正式升级。

对很多中国企业来说，美股目前还是重要的融资渠道。

根据数据显示，目前有385家中概股在美股上市，总市值超过9000亿美元。随着中美关系紧张，这些企业的处境早就收到了影响。自2024年以来，虽然去美股上市的中国企业数量猛增了93%，但实际融到的钱却大幅缩水，只有3.4亿美元，融资能力明显受限。

其实这已经不是美国第一次施压了。美国近年来频繁用《外国公司问责法》向中概股施压，要求披露审计底稿，甚至把退市威胁当成政治工具。

虽然现在在美上市的中企大多是民营企业，国企已经基本撤了，但如果真强制退市，近万亿美元的市值资产还是会受到冲击。

不过，中概股企业也不会坐以待毙。2019年阿里巴巴带头回港第二上市后，京东、网易这些巨头也纷纷跟进，通过香港市场给自己多加一层保险。

所谓的第二上市，就是在保留美股地位的同时，再在香港挂牌。

对于赴港上市，香港也早就在2018年就改革了上市制度，靠着国际化的金融规则、政策支持和地缘优势，成了中企抵御外部风险的首选避风港。

因为这样既能分散风险，又能吸引更多投资者。相比双重主要上市，第二上市流程更简单，而且两地股份可以自由转换，避免了价差问题。

因此现在头部中概股里，只有拼多多等少数企业还没登陆港股，并且其中就有很多企业已经在未雨绸缪，筹备二次上市了。

美国虽然现在在挥舞退市大棒，但真要全面驱逐中概股，还是存在很多阻碍的。

首先是，美国资本市场一直以开放和法治著称，如果强行摘牌像阿里巴巴这样的优质企业，美国本土投资者自己也会亏钱，甚至可能引发集体诉讼，市场信心也会动摇。

其次，中概股和美国金融体系已经深度绑定，近万亿美元市值要是突然蒸发，可能引发全球资本市场的连锁反应，美股自己也受不了。

而且，中国企业的还留有很多张底牌。比如通过港股双重上市、私有化回A等方式，中概股对美股的依赖已经大幅降低。即便部分企业被迫退市，香港、上海这些市场也能接得住。就像中石油当年从美股退市，不仅没受影响，反而推动了中国资本市场的改革。

那么在这场博弈中，普通投资者有哪些值得关注的机会呢？

短期来看，若中概股回流香港，港股市场可能迎来扩容红利。像阿里巴巴、京东这样的优质企业回归，不仅能为港股注入活力，也让境内投资者能够获得配置这些资产的机会。

而且现在的港股南下资金的占比已经较高，长线欧美外资大幅流出的压力也低于以往，港股的低估值更是备受瞩目，所以如果中概股摘牌回归港股，正好能赶上港股市场的一场牛市。

尤其是在全球资本格局“东升西降”的背景下，中国资产的长期价值正在被重新发现。特别是以DeepSeek为代表的中国AI企业正在崛起，后续市场的估值潜力也会给市场带来更多的机遇。

因此，大家不必过度担心中概股摘牌可能带来的负面影响。中国资产的长期价值终将被资本认可。

总的来说，美国如果把资本市场当成武器，最后受伤的可能还是自己。

中概股作为中美经济的纽带，本质上是市场选择的结果。 此刻，美国想用战术性施压试图延缓中国科技崛起，而中国则通过市场扩容和制度升级搭建了防火墙。

历史证明，资本总是逐利的，政治手段终究敌不过市场规律。当中概股在香港和A股扎下更深的根基时，美国或许才会发现，合作才是维系全球资本生态平衡的唯一出路。

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静姐简介：

全球百强金融学本硕 | 18年金融从业+投资实战经验

顶级外资机构高管+前券商投顾总监

富途证券10大财经博主| 新财富ETF收益率全省前茅

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