大钲资本收购儒拉玛特背后：全球本土化崛起，并购型PE买下德国隐形冠军

21世纪经济报道记者 赵娜 报道

2025年4月1日，大钲资本宣布已完成对儒拉玛特自动化技术（苏州）有限公司及其全球子公司和关联企业（以下简称“儒拉玛特集团”或“儒拉玛特”）的收购交易。此次收购标志着儒拉玛特集团迈入全新发展阶段，进一步加速其全球化战略布局。

本次交易的标的公司儒拉玛特发源于德国。公司于1991年在德国小镇Ruhla成立，技术传承自“百年老厂”Uhren- und Maschinenfabrik Ruhla在上世纪60年代成立的“自动化”部门。儒拉玛特于1998年来到中国成立儒拉玛特自动化技术（苏州）有限公司〔以下简称“儒拉玛特（苏州）”〕，后者在2023年升级为亚太总部。

大钲资本由前华平投资集团亚太区总裁黎辉创办，目前的管理资产规模约70亿美元，专注于中国医疗健康、硬科技、消费升级和企业服务领域内的投资机会。今年4月，21世纪经济报道记者独家专访大钲资本董事总经理林小钦，听他介绍这笔控股并购案的推进以及对儒拉玛特未来的规划。

（坐落在苏州工业园区的儒拉玛特亚太总部 图片由受访者提供）

本次大钲资本通过其美元基金设立的儒拉玛特（新加坡）作为控股主体，顺利完成对集团的股权收购，离不开儒拉玛特中国团队的鼎力支持。“我们不是出价最高的竞价方，但赢得了中国团队给出的最高评分。”林小钦感谢儒拉玛特创始家族的信任和儒拉玛特中国团队的支持。他表示，得到儒拉玛特控股权的关键是大钲资本团队对工业自动化领域的理解、对儒拉玛特经营策略的建议、对集团品牌传承的承诺以及与核心团队建立的互信。

德国隐形冠军的中国梦

儒拉玛特于1998年进入中国，后升级为亚太总部并负责捷克、印度以及中国合肥、常州、长春、天津等多家公司的总体经营决策管理及研发职能。

作为一家隐形冠军企业，儒拉玛特缔造了很多个“第一”和“领先”，如在2021年成功交付了中国本土首条自主研制的全自动空气弹簧减震器柔性装配检测线，在2023年切入医疗领域并成功交付了胰岛素注射零部件装配测试线，在2024年用六个月时间即成功交付了一条设备数量超过70站、自动化率超过85%的三合一电驱动总装产线。

“非标自动化需要深厚的历史沉淀和技术积累，全球具有如此大（业务）体量的非标自动化集成商最多不超过五家。”林小钦告诉记者，在高端自动化集成领域，客户要求高，全球仅有为数不多的供应商能够达到标准，而大部分供应商均为海外企业。但在他看来，“做工业场景的自动化，任何地区的优势都不及中国。从本质上来说，儒拉玛特正是凭借中国的工程师红利来推动全球业务发展。”

相较于其他海外供应商，儒拉玛特既有源自20世纪60年代德国的核心优质机械制造商基因，也有深耕中国工业的敏捷与不断创新的精神，因此在价格、交付周期以及客户服务方面具有巨大优势。

儒拉玛特在中国的发展赶上了时代的快车。受益于中国制造2025年对制造业全面升级的推动，以及向新能源转型的政策推动，助力了儒拉玛特在中国的生根、发展。

截至当前，儒拉玛特在中国的足迹已从最初在苏州的单一生产基地扩张至五个主要生产基地，并在核心地理位置加设了办公地点，提供设计、生产及售后服务。不仅如此，苏州、常州、长春、合肥、天津基地相互支持又有差异化定位，这一方面使公司能够有效覆盖关键经济区域和主要核心客户群，另一方面让公司具备灵活的成本基础，形成A/B多元方案落地能力。

技术驱动构建核心壁垒

近年来，儒拉玛特中国团队以技术驱动为战略支点，持续提升自身的产品和服务能力，用全球化思维、本土化执行为众多企业打造一站式智能解决方案，其技术和服务在行业中有口皆碑。

作为全球领先的工业自动化装配系统集成供应商，儒拉玛特在此前相当长的时间里专注于非标自动化生产线的研发与制造。基于这一策略，公司得以快速响应客户的定制化需求，通过将制造技术与新一代信息技术深度融合，服务于整车厂、Tier1以及多个行业的自动化转型。

在全球范围内，智能制造不断从战略愿景转化为实际操作，企业对自动化、智能化、互联化、柔性化等生产模式的需求开始以前所未有的速度增长。儒拉玛特紧随市场变化，从帮助客户实现自动化生产的“幕后推手”，逐渐成为能提供端到端自动化、数字化解决方案及部分标准化产品的全方位合作伙伴。

技术革新是生态构建的关键支点。公司在模块化开发平台建设上做出了积极的尝试，希望通过构建可以高度复用的模块化体系，缩短交付周期，满足客户对及时性的要求。儒拉玛特也在尝试“AI+IoT”的深度融合，通过设备运行数据反哺算法迭代，形成“数据-模型-性能”提升飞轮等。儒拉玛特致力于通过技术创新和新的数字化工具，不断提升企业运营效率。

开启新篇章：“行业扩张+区域拓展”双驱动

根据规划，新的儒拉玛特管理团队在保持传统汽车零部件、新能源汽车零部件等核心业务收入稳健增长的同时，将大力推动儒拉玛特在医疗、氢能等领域的业务拓展。

林小钦表示，面对全球制造业数智化转型升级的时代机遇，儒拉玛特将通过内部卓越的运营管理和高效的协同效应，在充分保留德国制造的卓越基因的同时，发挥中国制造的高效优势，从而显著提升市场竞争力，成为全球领先的一站式智能制造解决方案服务商。

以医疗领域的业务拓展为例，凭借自动化技术积累和早期布局，儒拉玛特在医疗领域具备明显优势，公司有能力全面赋能医疗行业客户的生产自动化和智能化转型。儒拉玛特官网信息显示，公司的一站式智能制造解决方案已广泛应用于注射及输液器械耗材、采血与输注血器材、生物试剂、气雾剂、植入介入器械等医疗耗材的自动化与数字化生产，同时能够服务于慢性病治疗类药物、化药、中成药、特医食品、ODM等国内国际知名企业。

新的全球化扩张也在推进中。儒拉玛特此前已在印度、墨西哥和捷克建立了销售/技术服务中心，业务和产品覆盖欧洲、美洲、亚太的20多个国家/地区。接下来，儒拉玛特将加速推进全球化战略布局，扩展在东欧、美国、墨西哥及马来西亚的团队和服务能力，以进一步完善全球业务版图。

“我们希望化‘被动的全球化’为‘主动的全球化’。”林小钦透露，儒拉玛特过去数年的全球化主要由客户的海外产线交付驱动，新的管理团队将主动推进和深化集团在罗马尼亚、波兰、马来西亚和墨西哥等地的布局，“在这些地区的规划包括建厂和设服务中心等，不排除在当地寻找好的标的展开并购。”

儒拉玛特的未来还包括在中国进行企业和技术收购。“我们希望将儒拉玛特打造成为一个智能化制造领域的产品和服务平台。”在林小钦和团队看来，供应链协同会持续推动中国本土创新的长足发展，儒拉玛特将一方面到海外寻找细分领域的“隐形冠军”，不断增强集团的技术壁垒，另一方面在国内寻找拥有自主创新能力的本土“小巨人”，实现上游核心零部件领域的并购整合。

在他看来，科技创新是引领新一轮科技革命和产业变革的重大支撑，大钲资本的行业资源、运营经验以及资本力量，将成为儒拉玛特发展的坚强后盾，支持公司下一阶段的发展与创新。