多家药械企业发声！关税长期影响有限，行业韧性有望更强

国内药械企业对美国市场的变化早有准备，并已采取措施。

当地时间4月8日，美国将此前宣布的对中国输美产品再加征34%所谓“对等关税”，进一步提高50%至84%，总关税达到104%。

美国总统特朗普同日发表讲话称，美国将对此前豁免的药品征收关税。

特朗普表示，美国并不生产自己的药品和其他改善健康的产品。美国支付药品的价格往往比有药品生产的国家高出很多倍。他认为，一旦对药品征收关税，制药公司将在美国开设工厂，因为美国是“最大的市场”。截至目前，美国政府尚未透露有关药品进口关税的细则。

对此，受访人士向《国际金融报》记者表示，短期来看，关税可能挤压国内药企利润，但长期将倒逼行业升级。随着国内药企全球化布局的深化，中国生物医药产业正从“成本优势”转向“技术升级+深耕市场”双轮驱动，行业韧性有望进一步增强。

行业影响几何

受上述关税政策影响，4月7日起，生物医药概念股集体震荡。4月10日，二级市场方面有所回暖。面对投资者情绪的动荡，已有多家医药上市公司回应。

《国际金融报》记者梳理发现，部分医药上市公司因在美业务有限或是已事先转移生产基地和市场份额，业务受此次关税具体影响有限。

老百姓大药房回应称，公司存在少量进口商品，原产地主要分布于英国、瑞士、德国、日本、法国、美国等地，原产于美国的商品采购金额目前仅占全部采购金额的1.59%左右，比例极低。因此，美国加征关税等系列事件对公司经营的影响较小。

科伦药业、誉衡药业和富祥药业纷纷回应：公司目前无药品直接出口至美国。

健友股份就自身所处的市场格局回应称，小分子注射剂目前是构成美国短期缺货清单的主要部分，由于主要产品仅有2至3家供应商，供应链韧性较低，任何一家减少供应均可能导致供应短缺。整体来看，未对公司业务造成明显影响。

翰宇药业表示，公司一直以来密切关注美国对华关税政策的动态，并积极研究和制定应对策略。同时，公司海外市场布局广泛，覆盖北美、亚洲、欧洲、南美等多个地区，多元化布局有效降低了因单一市场政策变动带来的风险。

众诚智库董事长杨帆在接受《国际金融报》记者采访时表示，从细分板块来看，中国是全球最大的原料药生产国，在部分品种上具有一定的成本优势和技术门槛。因此，短期内原料药板块可能会有部分订单流失，但长期来看，美国难以完全“甩开”中国。

“创新药方面主要通过专利授权或国际合作进入美国市场，关税直接影响有限。但需警惕美国的进一步举措，如限制中美生物医药技术合作等。”杨帆说道。

和君咨询医药医疗事业部高级咨询师史天一也向《国际金融报》记者表示，需警惕未来美国知识产权审查趋严的风险，可能会增加创新药海外合作的难度和风险。

“不过，拥有全球权益的全球首创（First in Class）或同类最佳（Best in Class）药物仍具备较强的议价能力。”史天一说。

对于医疗器械板块的影响则需要从两方面来看，多位受访人士向记者表示，关税影响下低值耗材可能将会面临出口受阻和供应链重构的压力，但高端医疗设备的国产替代速度有望加快，相关企业将会受益。

转向非美市场

事实上，鉴于此前美国就曾对国内部分医疗耗材加征关税以及《生物安全法案》对国内医药外包（CXO）行业的持续影响。国内药械企业对美国市场的变化早有准备，并已采取措施。

天风证券分析师杨松指出，考虑到部分低值耗材产品前期（2024年）已被大幅加征关税，从产业应对的情况来看，中国企业已提前布局东南亚生产基地或减少对美依赖转移非美市场。

国内医疗器械龙头迈瑞医疗表示，长期以来，公司密切关注美国对华关税政策，积极研讨并实施应对方案。在今年初美国对中国商品加征两次10%关税生效前，公司已提前根据意向订单在美国前瞻备货，因此今年美国销售的产品并不受到本轮关税影响。

此外，为满足国际化业务运营需求，迈瑞医疗已在全球布局了几十家生产基地，其中包括已获得美国食品药品监督管理局（FDA）认证的工厂，能够满足包括美国在内的全球市场需求。

爱尔眼科同样指出，公司作为全球最大的眼科医院集团，是上游供应商的最大用户，采购上具有较强的规模优势和议价能力。美国供应商要持续、稳定地进入爱尔体系，关税成本由其承担我方才考虑采购。

针对目前公司所使用的原产地为美国的设备、耗材，爱尔眼科解释，这部分主要为白内障手术设备及耗材、人工晶体等，都有可替代的欧洲和国产产品，因此长期对公司影响也有限。

杨帆在接受《国际金融报》记者采访时表示，市场多元化是当前药企出海突围的重要策略之一。“布局方向上一方面可以考虑欧盟地区，标准高，利润也高，通过欧盟认证抢占高端市场；另一方面可以考虑东南亚、中东以及‘一带一路’国家，这些地区医疗需求增长快，政策也友好。可以通过《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）和政策红利输出高性价比产品。”杨帆说道。

破开关税困局

出海是生物医药行业近年来的关键词，为走稳出海之路，药械企业在海外市场上动作频频。

去年7月，百济神州正式启用位于美国新泽西州的旗舰基地。据了解，该基地初期建设将包括商业化阶段的生物制剂生产用地，以及临床研发中心和办公区域，并还预留了可开发地产以备进一步扩展。

凯莱英接手辉瑞位于英国的前工厂，完成公司首个欧洲研发生产基地布局，进一步提升医药合同研发生产机构（CDMO）业务的全球供应能力。

九洲药业计划以自有资金950万美元在德国投资设立一家孙公司，该公司主要从事创新药医药合同研发机构（CRO）服务，从而缩短海外客户服务半径，更早期地介入海外客户的研发管线，获得更多的客户资源和订单，并为国内导流CDMO业务。

在史天一看来，优化供应链布局有利于规避海外市场风险。美国关税重压下，一方面对于已在美国开展临床管线的企业，可通过合资、并购或自建产能实现本地化生产；另一方面分散供应链，考虑在东南亚、东欧等低成本地区的供应链布局，减少对单一区域的依赖，降低突发风险。

此外，史天一还强调，无论关税政策如何变化，拥有全球权益的创新药物仍具备较强的议价能力。企业应持续加大研发投入，提升核心技术和创新能力，开发First in Class或Best in Class药物。从“跟随者”变为“规则制定者”。