特朗普为何突然宣布暂缓关税？专业人士这样看→

美国当地时间周三（9日），美国总统特朗普在解释突然宣布暂缓“对等关税”三个月的计划时表示，外界在关税问题上“有点反应过度”。

“他们开始变得很吵。”特朗普在解释过去一周白宫遭受外界越来越多的批评时说，“他们有点吵，也有点害怕。”

特朗普当天的态度逆转让外界颇感意外，因为在一天前，尽管共和党同僚、商界高管甚至特朗普的圈内人连续多日来的建议似乎都并未动摇其立场。事实上，在周三当天特朗普做出暂缓声明时，美国贸易代表格里尔正在国会就关税问题作证。

“看起来你的老板刚突然抽走了你的地毯，他宣布暂停了关税。”在特朗普宣布相关决定时，内华达州民主党众议员霍斯福德（Steven Horsford）在听证会上对格里尔表示。

格里尔随后表示，他知道周三早上可能会有政策变化。但当被直接问及是否知道该政策即将生效时，他没有做出回答，但称，政府正在讨论“各种选择”。

美国总统特朗普 图源：新华社

真是因为债市？

特朗普在周三下午表示，他一直在密切关注债券市场的动荡。

“债券市场非常棘手，我一直在关注。”特朗普在做出暂缓关税声明后说，“目前的债券市场表现很好。但是，是的，我昨晚看到人们有点不安。”

摩根大通前首席全球策略师科拉诺维奇（Marko Kolanovic）在一天前曾表示，债券市场的崩溃“很可能会将白宫推向了崩溃的边缘”。

科拉诺维奇周二晚间表示，他认为政府将撤销上周宣布的部分关税，也就是说，总统特朗普即将在关税问题上让步。

“当债券市场崩溃时，他们（白宫）的整个叙事体也崩塌了。”科拉诺维奇在特朗普周三公布暂缓关税后表示，“债券市场可能迫使他们不得不这么做。”

美国财政部长斯科特·贝森特和其他官员坚称，暂缓加征关税的决定并非退缩。

贝森特表示，他曾在上个周末前往棕榈滩的海湖庄园，与总统特朗普就关税的最终结果进行了长时间的讨论。

据报道，在周三上午，特朗普政府经济团队对美债抛售潮密切关注。此次抛售潮在前一天加剧，并在隔夜急剧加速，推高了美债收益率。

据三位知情人士透露，美国财政部内部对债券市场的担忧，是特朗普决定暂缓关税的一个核心因素。

知情人士称，财政部长贝森特在周三上午的一次白宫会议上直接向特朗普表达了这些担忧，之后，特朗普宣布了暂缓关税的决定。

美国财政部长贝森特 资料图

白宫内部如何劝阻特朗普

据报道，从白宫内部，到企业高管、共和党人以及特朗普的其他盟友一直致电敦促他重新考虑关税，商界高管则纷纷致电白宫幕僚长苏珊·怀尔斯和财政部长贝森特，要求他们直接向特朗普陈情。

消息人士透露，怀尔斯尤其有效地说服了特朗普：股市暴跌正在耗费他未来议程所需的大量政治资本。此外，随着市场持续下跌，议员们接到的选民电话也越来越多，他们对此感到愤怒。

财政部长贝森特称，周末在佛罗里达，他与特朗普的谈话重点是关税的总体目标。

“这（暂缓关税）是由总统的策略驱动的。我和他周日进行了一次长谈，这始终是他的策略。”贝森特周三表示。

特朗普表示，该计划“是在今天早上与商务部长卢特尼克和财政部长贝森特会面后形成的”。“我们发自内心地写下了这份计划。”特朗普说。

贝森特补充说，特朗普将“亲自参与”所有谈判，以寻求让各方让步。

贝森特没有透露90天暂缓期结束后可能发生的事情，但他表示，在此期间，美国政府将继续与其他国家进行讨论。例如，他表示，美国政府官员将于周三与越南代表会面。

延伸阅读:

美国国债被大量抛售 特朗普和美财政部真的慌了

在所谓“对等关税”引发了近一周的市场震荡后，当地时间4月9日下午，美国总统特朗普突然改主意了，宣布对大部分国家暂缓90天实施“对等关税”，在这90天里保留10%的所谓基准关税。

尽管美国财政部长贝森特坚称，这是特朗普政府早就定下的“策略”，但美国有线电视新闻网（CNN）9日引述三名知情人士说法披露，美国财政部内部对美国国债被大量抛售的担忧，才是特朗普决定暂停“对等关税”的一个核心因素。

特朗普2日宣布对贸易伙伴广泛征收“对等关税”，一度推动资金转往债市，到了本周，传统上被视为避险资产的美国国债却被投资者大量抛售，导致收益率上升。据路透社9日报道，美国30年期国债收益率过去三天内飙升近60个基点，一度突破5%大关。报道说，如果这一趋势持续，将是自1981年以来最严重的一次抛售。

当地时间8日，美国财政部拍卖价值580亿元的3年期美国国债，需求创下2023年以来新低，进一步加剧了市场的悲观情绪。虽然贝森特9日上午会见媒体时，仍将该现象称为债券市场“令人不适但正常的去杠杆过程”，并强调这是特朗普早就定下的“策略”，但CNN认为，以贝森特在金融界的投资履历来看，他不会读不懂市场的信号。

今年年初以来，美国国债收益率走势 英国《金融时报》制图

报道说，9日上午，特朗普政府的经济团队集中讨论了债券抛售问题，并向特朗普做了相关汇报。随后，贝森特更在一次会议上直接向特朗普提出了这些担忧。另据美国“政客”新闻网报道，贝森特6日还曾特地飞往特朗普位于佛罗里达州的私人住所海湖庄园，敦促他把重点放在谈出“有利的贸易协议”上，以免股市进一步下跌。

当地时间9日下午，贝森特就特朗普宣布暂缓实施部分“对等关税”接受媒体采访 CBS报道截图

此外，CNN说，特朗普在商界的主要盟友、共和党人等，也“打爆”了白宫幕僚长怀尔斯、副总统万斯和贝森特等白宫高级顾问的电话，以直接向特朗普传达自己的担忧，敦促特朗普重新考虑关税政策。

据知情人士说，怀尔斯特别有效地说服了特朗普，让他认识到市场溃败正在耗费他未来议程项目所需的大量政治资本。报道指出，随着市场持续下挫，美国国会议员们接到了越来越多来自愤怒的选民们的电话。

特朗普自己也告诉记者，他观看了摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）9日上午在福克斯新闻台商业频道的采访。戴蒙在采访中为关税政策辩护称，关税问题和贸易问题都该解决，但也承认，经济衰退是新关税的“可能结果”。

“市场并不总是对的，但有时候它们确实是对的。”戴蒙表示，他认为这一次市场的判断是正确的，因为它反映出的正是全方位的不确定性——既包括宏观层面的不确定，也包括微观、企业层面的不确定性，最终还会影响消费者信心，这些变量“都很难说”。

当地时间9日上午，戴蒙接受福克斯新闻台商业频道采访 节目截图

按照知情人士的说法，特朗普9日上午在其自创社交媒体Truth Social上发帖呼吁民众买入自己旗下上市公司特朗普媒体与科技集团的股票时，尚未做出暂缓实施“对等关税”的决定。但从特朗普下午接受媒体采访时的说辞来看，他似乎承认自己是因为债务市场动荡，才做出该决定。

据美国《纽约时报》和CNN 9日报道，当被问到债券市场是否影响了他的决定时，特朗普承认，他看到过去几天市场“看起来相当黯淡”。“我一直在关注债券市场，债券市场非常复杂。现在的债券市场很美……但我昨晚看到人们有点不安。”特朗普还称，政府“必须有灵活性”。

当地时间9日下午，特朗普宣布对部分国家暂缓征收“对等关税”90天 福克斯新闻台截图

特朗普为部分“对等关税”踩下刹车后，美股9日出现大幅反弹。截至收盘，三大股指均创下史上最大单日上涨点位纪录。其中，纳斯达克指数综合指数创2001年1月互联网泡沫破裂以来最大涨幅，标普500指数则刷新2008年金融危机以来最佳单日表现。美国国债收益率回吐了部分涨幅，但当日仍处于高位。

分析人士担心，美债市场的混乱仍会让一些市场参与者质疑其对美国资产的损害是否会长期持续。不少声音认为，尽管市场反应相对积极，但“对等关税”政策在过去几天已经造成的损害已不可逆。德意志银行分析师在一份报告中表示：“无论是从相对经济增长结果来看，还是从外国投资者为美国外部赤字提供资金的意愿来看，损害已经造成。”

在牛津经济研究院首席分析师约翰·卡纳万（John Canavan）看来，特朗普的措辞和做法不仅不能消除不确定性，只会增加未来更广泛的不确定性。毕马威首席经济学家黛安娜·斯旺克（Diane Swonk）则认为，“不确定性本身就是对经济的征税”。“市场松了一口气是假象，除非政府做出重大调整。”斯旺克说。

美国全国投资管理集团首席市场策略师马克·哈克特（Mark Hackett）则警告，纳指“20分钟内上涨8%并不比下跌8%健康多少”，“所以我对宣布风险解除持谨慎态度”。