智通港股解盘 | 华尔街借内幕交易狂赚一笔 转口贸易带来新机遇

【解剖大盘】

昨日本来我们股市抢占了先机，压力给到了美股，没想到美股来了个绝地大反击，纳指狂涨超12%，创历史第二大单日涨幅，今天恒指涨2.06%就显得逊色了。

一切都有征兆的，因为隔夜美股开盘就没有如预期跌幅较大，而是微跌了一点，这本身就极不寻常。照理说，中国跟进对等加关税，对美股是很大的震慑，正常情况下要大幅下挫。这里面感觉时机有点不是很理想，如果是在美股开盘后一个小时后公布反击效果应该更好，好处是比较突然，来不及反应，等反应过来跌势已成，这才精准。而实际情况是在其开市前两个多小时就公布了，给了特朗普充分的应对时间。其在社交平台发帖表示：已授权对部分国家实施90天的关税暂停措施，在此期间大幅降低关税至10%。兜兜转转又回到了原点。

有人找原因，特朗普之所以紧急叫停是因为美债扛不住了，很多人都在抛美债，这当然是其中的一个原因，因为股、债双杀是很可怕的。但最主要的原因必然是因为中国的硬刚，这才是原动力，试问如果没有我们扛住压力，怎么可能对其它国家叫停，总要留一些活口，老美并没有那么强。另外还有很重要的一点，特朗普要借机赚一票大的。就在宣布政策变化前约4小时，特朗普在他创立的“真实社交”平台上发帖，以大写英文字母写道：“这是买入的大好时机!!!DJT。”，这个DJT就是“真实社交”平台母公司特朗普媒体科技集团的股票。该股价格9日收盘上涨22.67%，为大盘涨幅的两倍左右。特朗普在这家公司持股53%，相当于这部分财富当天暴增4.15亿美元。这对特朗普而言，还只是小钱，关键是起到了一个强烈做多的暗示，估计后面一堆华尔街的资本在这轮上涨中大赚特赚，尤其是做相关加杠杠的衍生品，那就是天量的财富了。

特朗普这一波操作完美诠释了什么叫“政治为经济”服务，“交易的艺术”可谓登峰造极。质疑声也应声而起，著名的民主党“刺头”参议员伊丽莎白·沃伦就在X平台上发帖表示：“我呼吁调查特朗普总统是否操纵市场以使他的华尔街捐助者受益——而与此同时，美国人民和小企业却为此付出了代价”。按照眼下特朗普权势熏天，根本就不可能撼动，要知道受益是一大批的华尔街资本。

对于后续如何发展，商务部新闻发言人何咏前：中方的立场是明确的、一贯的。谈，大门敞开，但对话必须在相互尊重的基础上以平等方式进行;打，中方也将奉陪到底。我们的态度很明确，无论怎么玩都会硬刚到底，但也没有关闭谈判的窗口，大家可以好好商量。看下欧洲的态度，欧盟执委会主席冯德莱恩：欧盟同意将原定于4月15日针对美国关税的反制措施暂停90天;进一步反制措施的准备工作仍在继续，如果谈判不能令人满意，将采取反制措施。这个也正常，欧洲本来就是被逼得这样的，但凡有点机会都要侥幸一下。有人担心最终就剩下我们挂在上面了，只能说担心有啥用，就算你跪下也照样不会放过，越南滑跪不是也没用吗，被特朗普说成舔他屁股了，反被奚落羞辱。正如教员所言：以斗争求和平则和平存,以妥协求和平则和平亡。

再看一则消息：福建省商务厅官网消息，为推动福建省外贸企业拓展国内市场，《福建省深化内外贸一体化发展实施方案(征求意见稿)》公开征求意见。其中提到，融入全国统一大市场。打破地方保护和市场分割，打通制约经济循环的关键堵点，促进商品要素资源在更大范围内畅通流动。这是提前在做准备了，虽然还不会那么快，准备工作要先做。什么时候最紧张了，大概率就要有动作了。

从以上看出，暂停关税跟我们并没有什么关系，紧张的对抗形势并没有根本缓解。因此，黄金再度走强，周三国际金价走高，现货黄金一度突破3095美元，涨幅达3.75%，创2020年以来最大日内涨幅。港股市场黄金走势最强的是4月7日纳入港股通标的赤峰黄金(06693)大涨超14%，一般新纳入的品种拉起来会更猛，因为都是新增资金，大家成本也接近，筹码也更集中，再是老龙头灵宝黄金(03330)涨超10%，其它有山东黄金(01787)、万国黄金国际(03939)、招金矿业(01818)这些。

至于其它反弹，绝大部分是跟着美股的映射走，比如说果链，苹果隔夜暴涨超15%，创自1998年以来最好单日表现，相关的高伟电子(01415)最高也接近15%，但之后就是回落，很明显，苹果大部分在中国生产，收高额关税是跑不掉的，除非获得豁免。其它还有CXO类。

值得一提的是转口贸易这块，因为，这次暂停关税，留了一些活口，这就说明，美国本身这块的需求缺口找不到替代，但又不可能按照这么高的关税正常进来，这就势必会催生各种走私和权力寻租。有人开玩笑说，弄不好，美国的军用直升机都会参与走私。这个流程是这样的，比如中国企业将商品出口至马来西亚，再由当地中间商转售至美国，通过规避高关税或利用区域贸易协定降低成本。因此，转口贸易这块生意就会急剧增加，相关嘉里物流(00636)、德翔海运(02510)、中远海控(01919)就是这个逻辑。

4月智通金股之首的荣昌生物(09995)相当给力，泰它西普用于治疗全身型重症肌无力的上市申请已于去年 10月获 CDE 受理，预计于今年二季度获批在国内上市。据弗若斯特沙利文报告，全球MG患者约120万人，包括中国22万，预计2030年全球市场规模为72.4亿美元。今天大涨超16%。

TCL电子(01070)推出2025年度附带业绩增长兑现条件的激励股份授予计划，紧密绑定TCL电子管理层及核心骨干人员个人利益与TCL电子中长期业绩表现。同时，基于此次授予以及激励股份未来的归属安排，公司将基于对公司股票价值的合理判断，并考虑资本市场整体趋势，指示信托人根据股份激励计划规则择机在公开市场增持购买股份作为激励股份。有激励加上会择机买股票，因此大涨近26%。

消费这块依然是重点，明天有重要会议预计会公布刺激消费的政策。各地政府纷纷也出台措施。近日北京市发放2023年以来首批餐饮消费券，计划分五轮发放。此外，上海、广州等地也推出了各自的餐饮消费券政策。上海的“乐品上海”餐饮消费券采用“在线报名、摇号中签”的方式发放，面额多样，覆盖不同消费层次。广州则通过银联云闪付等平台发放餐饮消费券，鼓励市民外出就餐。相关小菜园(00999)大涨超9%，辅助生殖龙头锦欣生殖(01951)再度涨近3%。

【板块聚焦】

就近期有记者询问美国对华加征关税一事是否会影响到美国电影进口，国家电影局发言人表示，美国政府对中国滥施关税的错误行径，势必会令国内观众对美国影片好感度进一步降低。我们将遵循市场规律，尊重观众选择，适度减少美国影片进口数量。中国是全球第二大电影市场，我们始终坚持高水平对外开放，将引进世界更多国家优秀影片，满足市场需求。

这意味着中国接下来会大力扶持国产影视这块，电影属于文化软实力，需要有强大的输出功能。港股主要品种：阿里影业(01060)、中国儒意(00136)、猫眼娱乐(01896)等。

【个股掘金】

东方海外国际(00316):一季度业绩稳步增长 核心盈利同比上升

公司发布公告，截至2025年3月31日止第1季度的总收入为23.14亿美元，较去年同期增加16.8%。2024年股东应占溢利25.77亿美元，同比增长88.55%。

点评：东方海外国际去年核心盈利同比升94%至26亿美元。公司资产负债表上零债务，净现金79亿美元，相等目前市值83%。公司手上现金足够应付未来资本承诺，即未来三年购买新船的逾22亿美元。公司去年总载货量上升9.3%，运载力上升8.5%。整体运载率较2024年同期上升0.6%，每个标准箱的整体平均收入较去年第1季度增加6.9%。尽管红海局势影响了集装箱航运市场，但整体运价在年中达到了疫情后的高峰。公司积极推进现代化船队建设，接收了多艘新造集装箱船，增强了运力灵活性。2024年，公司接收了6艘24188个标准箱和1艘16828个标准箱新造集装箱船，这些都是公司购入的自有船舶。

此外，公司还签订了租入6艘13000个标准箱型全新集装箱船舶的租约，自2026年开始就可以陆续将这些船舶投入运营，这些船舶具有较好的航行性能，可以灵活部署于不同航线。此外，公司还通过加强与中远海运的合作，实现了资源的最大化利用。公司在货柜运输及物流领域的业绩显著提升，其他业务则面临挑战。整体来看，公司在复杂的市场环境中展现了强大的竞争力和应变能力。

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