外资仍长期看好中国资产，长期资金是市场压舱石

【导读】富达国际、瑞士百达资产管理、摩根资产管理等多家外资机构集体发声，对中国市场的增长前景持乐观态度

见习记者 纪瑶

受到美国关税政策影响，全球金融市场波动加大。4月7日，A股出现大幅调整。随后，中央汇金等各方资金入市，国内资本市场出现明显企稳。4月8日、9日，A股三大指数全面收涨。截至4月10日上午收盘，上证指数继续上涨0.98%，报收于3216.41点。

近日，富达国际、瑞士百达资产管理、摩根资产管理等多家外资机构集体发声，称对中国市场的增长前景持乐观态度。

中国财政空间充裕，看好中国资产的长期投资机会‍‍‍‍‍

瑞士百达资产管理表示，中国市场表现相对强劲，且财政空间充裕，为货币与财政刺激提供了充足余地。在全球市场中，中国、英国及印度表现相对强劲。中国财政空间充裕，为货币与财政刺激提供了充足余地。

瑞士百达资产管理首席策略师卢伯乐及多元资产高级策略师赛雅伦称，由于扰动因素持续发酵，显著改变了股票、债券及货币等资产的短期前景，投资者应考虑降低风险敞口。

摩根资产管理表示，宏观上，中国正处于周期复苏起点，特朗普关税政策对全球贸易格局带来挑战。从政策面、资金面、投资者情绪等因素来看，当前A股市场基础仍然较好，待风险集中释放后，市场有望重拾升势，依然看好中国资产的长期投资机会。

瑞银：A股市场处于较低估值，长期资金是市场压舱石‍‍‍‍‍

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊在4月8日表示，目前，A股市场处于较低的估值水平，为其提供了抵御下行风险的保护垫。从2025年全年的角度来看，长线资金将在监管部门的引导下，持续稳定流入A股市场。保险公司、公募基金与社保基金在2025年有望分别为中国股票市场带来1万亿元、5900亿元与1200亿元的净流入。

“长线资金作为市场的压舱石，其管理风格稳健、投资期限长的特点能在一定程度上平抑股权风险溢价。在极端的市场情况下，中央汇金等机构持股规模亦有进一步提升的能力。”孟磊表示。

摩根士丹利中国首席股票策略师王滢认为，短期内市场波动性仍会维持在较高水平，而A股市场更具韧性，可将其视为用于对冲或分散风险的配置选项。

红利板块仍具备防御属性，科技板块敏感性相对较强‍‍‍‍‍

瑞士百达资产管理认为，在板块方面，公用事业和电信运营商凭借防御属性、服务导向及估值水平偏低，近期有望跑赢大盘；非必需消费品和科技板块相对较为脆弱，前者受制于消费者购买力存在不确定因素，后者则由于周期敏感性相对较强。

富达国际的基金经理Ian Samson表示，过去两年，中国通讯行业业绩大幅增长，许多企业都处在通讯科技和AI的技术前沿，保持强劲发展势头。目前美国同行业正处于下行趋势之中，反观中国的通讯行业则处在上升阶段。目前，尽管很多企业的股价已经出现上涨，但相同的业绩增长趋势在美国或欧洲市场相关标的估值往往会高很多。而且，鉴于很多通讯服务企业的内需倾向，或可免受扰动因素的直接影响。

高盛中国股票首席策略师刘劲津表示，A股的策略性配置机会优于港股，在行业配置上继续偏向消费板块，并优选人工智能受益品种、面向新兴市场的出口企业以及现金回报题材。

摩根资产管理表示，短期震荡下，可关注部分行业在风险规避下可能出现的错杀机会，包括部分供应链全球无备份且下游利润率高，有较高的议价空间（如锂电、高端消费电子等）；产业逻辑下资本支出预期不受影响、需求难以证伪的新兴产业（如AI相关、机器人等）；银行、煤炭，以及红利板块等具备一定防御属性，或是平抑波动的较好选项。

编辑：江右

校对：乔伊

制作：舰长

审核：许闻

版权声明

《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责任。

授权转载合作联系人：于先生（电话：0755-82468670）