日本PPI意外走强强化加息预期，美日超跌反弹

汇通财经讯——受日本3月生产者价格指数（PPI）强劲表现推动，市场重新计入日本央行（BoJ）年内再次加息的可能性，日元汇率走强。与此同时，美国总统特朗普宣布暂停对多数国家的关税，并将与日本开启贸易谈判，进一步支撑日元买盘。然而，全球风险情绪的明显改善和美国股市大涨令避险情绪降温，限制了日元的进一步升值空间。

汇通财经APP讯——日本央行公布的数据显示，3月PPI环比上涨0.4%，同比上涨4.2%，高于市场预期。

该数据表明上游价格压力传导效应增强，可能推动CPI进一步上涨，令日本央行在未来政策会议上考虑继续退出超宽松货币政策。

“如果PPI持续走高，将对BoJ形成实质性加息压力，”一位市场经济学家表示。这使得日元在亚洲交易时段吸引了新的买盘，美元/日元一度跌破147关口。

特朗普与日本首相石破茂进行通话后，同意展开正式的贸易谈判，美国财政部长Bessent亦表态称日本可能成为关税谈判的优先对象。

这一表态提振了市场对美日关系稳定及双边贸易合作前景的信心，市场普遍预期这将有利于日本出口环境稳定，也利好日元走势。

特朗普宣布对除亚洲大国外的多数经济体关税暂停90天，使市场风险情绪迅速回暖。美国S&P 500指数周三大涨9.5%，创2008年以来最大单日涨幅；

美元短线反弹，但受制于美联储降息预期的限制；日元因避险属性而受到的买盘在股市回暖后有所降温。

技术指标显示，美元/日元连续数次未能突破148关口，动能指标（如RSI）仍位于负值区间，尚未进入超卖状态。短期支撑146.00附近，若跌破将指向145.00心理关口；

阻力位位于147.75至148.00为第一阻力带，其次为148.30（本周高点），突破后目标为149.00与150.00。

“若价格维持在147.00下方并失守146.00，可能触发技术性抛售。”一位外汇策略师表示。

FOMC会议纪要显示，美联储官员担忧关税推动通胀上行，但倾向于谨慎降息。市场预计：美联储6月或开始降息周期，全年预计降息幅度为75个基点；日本加息预期形成明显分化，或将削弱美元对日元的吸引力。

编辑观点：
日元短线获得提振，主要依赖于日本PPI数据所带来的政策转向预期及美日贸易前景改善的双重支持。然而，全球市场风险情绪的回暖，尤其是风险资产的强劲反弹，正在逐步抑制避险资金流入日元的趋势。

中期来看，日美利差方向反转可能引导美元/日元维持回调走势，但若美国通胀数据意外强劲，也不排除美元兑日元重新上攻148-149区域的可能性。

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