广东
商务部等12部门印发《促进健康消费专项行动方案》的通知。其中提出，引导健康产业多元发展。加快建设康复医院、护理院、安宁疗护机构，支持医疗卫生机构开展医养结合服务。支持自由贸易试验区、自由贸易港发展医疗旅游、生物医药等健康产业。深化国家服务业扩大开放综合试点建设，开展国际合作康养服务。开发和推介体验性强、参与度广的康复疗养、休闲养生等健康旅游路线和产品。加快智慧理疗技术推广应用，推动符合条件的人工智能产品进入临床试验。
光大证券认为，国产替代有望加速，聚焦高端医学影像、手术机器人、测序仪等细分领域。关税政策变动仍存变数，建议在中美贸易博弈背景下，聚焦高端创新关键领域，关注高端器械及供应链自主可控，建议重点关注国产替代加速趋势之下市场份额有望提升、受冲击影响较小的细分领域。1）高端医学影像设备及核心零部件：国内医学影像市场呈现出行业集中度低、企业规模偏小、中高端市场国产产品占有率低的局面。此外，部分核心部件如CT球管等高度依赖进口。近年来，伴随国产医疗设备整体研发水平的进步，部分国内企业已通过技术创新实现弯道超车。2）手术机器人：中国手术机器人行业起步较晚，进口产品达芬奇手术机器人垄断手术机器人市场，核心零部件伺服电机/控制器/减速器等产品高度依赖进口。2022年以来多款手术机器人在国内获批上市，拉开商业化序幕。
中信证券认为，医疗健康产业较多子行业在2025年一季度有望呈现出需求或业绩修复的趋势，相关上市公司从整体来看2025一季度业绩表现预期较为稳健。得益于集采等政策优化向好、商保推动和AI赋能，板块有望迎来估值重估且催化预计将延续全年，判断医疗健康产业相关上市公司全年整体的收入、利润、现金流将稳健修复向好。其中收入端有望得到商保等增量支付拉动，利润端有望受益于集采政策等优化，现金流有望受益于医院回款向好、化债回款支持和生物医药融资环境触底回暖等因素。建议积极布局医疗健康产业投资机会，板块估值迎来价值重估，底部布局正当时。
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