“1+N”产品矩阵持续推进 中炬高新2024年深化转型提质增效

4月8日，中炬高新（600872.SH）发布2024年年度报告，全年实现营业收入55.19亿元，同比增长7.39%；归母扣非净利润6.71亿元，同比增长27.97%；经营性现金流净额达10.88亿元，同比增长29.20%。在此基础上，中炬高新拟每10股派发现金红利4.2元，合计分红3.27亿元，继续延续稳健回报股东的经营理念。

作为调味品行业的头部企业之一，2024年是中炬高新“再造一个新厨邦，实现发展高质量”三年战略的开局之年。过去一年，公司围绕调味品主业，从产品结构优化、渠道体系升级、成本效率管控等多个维度发力，逐步构建起“精细营销、持续创新、精益运营”三大能力体系，并取得阶段性成果。

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产品多元、营销协同，中炬高新稳中提质迎战略期开局

2024年，是“再造一个新厨邦，实现发展高质量”三年战略的首个年度，中炬高新以多元化产品布局与品牌协同创新，开启战略转型的蓄势之年，并在稳固主业格局的基础上，显现出“高质量发展”的成效。

从市场格局看，厨邦品牌长期稳居基础调味品市场头部阵营，入围CTR凯度消费者指数中国快消品市场前50品牌榜单，在酱油品类中稳居行业第二。根据C-BPI（中国品牌力指数）发布的2023年度榜单，厨邦位列酱油品类第2名，蚝油品类第3名。Frost & Sullivan数据显示，2023年中国酱油市场规模达1004亿元，公司市占率为3.02%；在蚝油、鸡精领域市占率分别为2.4%、1.3%。这一竞争地位，为公司全面推进“1+N”产品布局提供了坚实基础。

2024年，中炬高新在维持酱油品类稳定产销（全年销售72.35万吨）的同时，进一步提升了多品类协同的增长效率。数据显示，酱油仍占调味品收入的61.44%，但鸡精鸡粉、食用油等品类占比分别达13.89%、11.67%，产业结构正向多元化持续演进。具体来看，中炬高新全年共推出29款新品，涵盖酱油、蚝油、鸡精粉、料酒等多个品类，重点围绕“减盐”“有机”“高温瞬时灭菌”等功能定位进行技术突破，形成多场景、多层次的产品供给体系。

与此同时，中炬高新在高端产品结构的塑造上亦持续加力。年报显示，“减盐30%特级生抽”已成为厨邦健康系列主推产品之一，通过“减盐舞挑战”等互动传播形式，加深品牌理念的社交化表达。

品牌升级方面，中炬高新继续以厨邦为核心，推动情感与场景共鸣。2024年，中炬高新推出“回家吃饭”“守味家的味道”等主题营销内容，强化家庭消费场景的文化链接，推动品牌焕新向更广人群延伸。4月8日，公司宣布谢霆锋成为品牌代言人，有望助推调味品主业实现更广泛人群覆盖与市场增长。在数字化营销方面，公司通过抖音、天猫等渠道实现全域推广，全年电商销售同比增长超30%，天猫、京东、拼多多等主流平台全面增长，其中京东平台增幅高达40%。

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渠道优化跑出加速度，广覆盖与深运营双线推进

渠道是调味品品牌与终端消费者之间的第一触点，渠道体系的建设力可以说是调味品企业拉开竞争差距的重要变量。2024年，中炬高新将“渠道优化”作为推动主业增长的关键抓手，不仅提升了终端覆盖广度，更实现了渠道管理模式的突破式升级。

数据显示，中炬高新2024年净增经销商470家，年度总数增至2554家，同比增长22.55%。其中，区县覆盖率达75.35%，地级市覆盖率达95.81%，持续推动网点下沉至更具增量空间的三四线市场。通过“渠道下沉+品类适配”双轮驱动，中炬高新进一步缩小了在中西部、北方区域与竞争者之间的差距，释放区域协同潜力。

覆盖面的扩大只是基础，更深层的变革体现在渠道精细化运营能力的提升。

2024年，中炬高新在华南区域率先试点“四象限”经销商分类管理，从客户体量、运营模式、团队能力等维度精准识别重点客户，并结合“一户一策”机制，推动资源向优质渠道聚焦。管理策略的系统化升级，不仅提高了渠道响应速度，也为主销产品在核心区域的放量奠定基础。

在线上渠道方面，中炬高新持续深化内容电商和新媒体平台协同策略，将其作为新品推广与品牌触达的重要窗口。

根据年报，2024年，中炬高新电商业务整体增速超过30%，京东平台销售增长达40%，天猫、拼多多官旗店作为“新品推广窗口”，亦实现接近10%的增长。通过优化线上产品结构（如推出便携装、礼盒装）与精细化流量运营，公司有效扩大了年轻消费群体的触达边界。

围绕“高质量发展”的核心目标，中炬高新打通了从区域下沉到客户分级、从传统网络到电商平台的全链路渠道体系，为公司业绩实现稳步增长提供了坚实支撑，也展现出“三年战略”在执行端的穿透力与落地力。

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盈利质量持续修复，提效控本推动内生增长

2024年对于中炬高新而言，既是方向明确的一年，也是夯实基础的一年。

财务数据显示，2024年中炬高新实现营业收入55.19亿元，同比增长7.39%；归属于上市公司净利润8.93亿元，扣除非经常性损益后，归母净利润达到6.71亿元，同比增长27.97%，核心盈利能力呈现稳健回升态势。扣非后加权平均净资产收益率达13.69%，同比提升0.10个百分点。

这一转折性改善的背后，是公司成本端优化和运营效率提升的协同发力。2024年中炬高新营业成本为33.23亿元，同比减少1.35亿元，降幅达3.9%。其中，美味鲜板块营业成本同比下降3.71%，得益于原材料采购单价下降与成本控制能力的同步提升。

与此同时，中炬高新经营性现金流也表现出更强的稳健性。全年经营活动产生的现金流量净额为10.88亿元，同比增长29.20%，在收入增长和成本压缩的共同推动下，现金流入质量显著增强，进一步提升了企业的内生增长能力和抗风险水平。

面对调味品行业竞争格局的深度演变，中炬高新在2024年通过稳扎稳打的策略执行，在盈利质量、现金流效率、成本结构等关键环节打下扎实基础。作为战略规划期的首年，这一阶段性成果不仅为后续扩张奠定了良好起点，也展现出公司在高质量发展路径上的韧性与确定性。