华夏睿磐泰盛混合财报解读：份额缩水11.78%，净资产下滑4.75%

华夏睿磐泰盛混合型证券投资基金2024年年报已发布。报告期内，该基金份额总额从44,879,440.15份降至39,592,437.99份，减少11.78%；净资产从57,922,946.35元降至55,171,974.99元，下滑4.75%。净利润为3,660,150.05元，较去年608,993.73元增长501.02%，管理费为407,970.35元，较去年505,786.50元下降19.34%。

主要财务指标：净利润大幅增长，资产规模有所下滑

本期利润显著提升

2024年，华夏睿磐泰盛混合本期利润为3,660,150.05元，相比2023年的608,993.73元，增长幅度高达501.02%。本期已实现收益也从2023年的 -1,089.40元转为2,114,000.01元。加权平均基金份额本期利润从2023年的0.0126元增至0.0954元，本期加权平均净值利润率从0.96%提升至7.16%，本期基金份额净值增长率为7.97%，高于2023年的1.41%。这一系列数据表明，该基金在2024年盈利能力显著增强。

期末资产净值微降

2024年末，基金期末资产净值为55,171,974.99元，较2023年末的57,922,946.35元下降4.75%。期末可供分配利润从2023年的13,043,506.20元增至15,579,537.00元，增长19.44%。期末可供分配基金份额利润从0.2906元升至0.3935元。虽然期末可供分配利润增加，但整体资产净值的下滑仍值得关注。

基金净值表现：跑输业绩比较基准，长期表现有差异

短期及长期对比

过去一年，基金份额净值增长率为7.97%，但同期业绩比较基准增长率为9.01%，基金跑输业绩比较基准1.04个百分点。过去三个月、六个月及三年，同样跑输业绩比较基准，不过自基金转型起至今，份额净值增长率为17.77%，高于业绩比较基准收益率3.85个百分点。

净值增长率波动

从数据可以看出，基金净值增长率在不同时间段存在波动，反映出基金投资组合受市场影响的程度。投资者需关注其波动情况，结合自身风险承受能力做出决策。

投资策略与运作：风格调整，适应市场变化

市场环境分析

2024年市场呈深V型震荡格局，上半年延续下跌，微盘股流动性回归，高股息资产与科技成长跷跷板效应明显，传统赛道消化估值，新质生产力受青睐。国内经济底部弱复苏，国债收益率下行，债券价格上涨；海外欧美通胀缓解，美国经济有韧性但风险积累。

基金策略调整

上半年，基金主要为大市值红利价值风格，二季度中开始降低该风格暴露，增加成长风格。权益部分坚持基本面驱动，量化与主动结合选股和构建组合，全年维持红利与成长混合策略，控制组合波动率和回撤。债券部分以企业债、利率债、小仓位可转债为主，运作方式不变。

业绩表现归因：多因素影响，权益端待提升

收益来源分析

2024年基金实现净利润3,660,150.05元，营业总收入4,442,517.31元。其中，利息收入30,059.19元，投资收益2,846,082.13元（股票投资收益596,312.00元、债券投资收益1,980,238.03元等），公允价值变动收益1,546,150.04元。

与业绩基准差异原因

基金业绩表现与业绩比较基准存在差异，主要源于市场风格变化、投资策略调整以及资产配置比例。尽管基金在2024年盈利，但权益端表现对整体收益提升作用有待增强，未来需优化权益投资策略以缩小与业绩基准差距。

市场展望：波动仍存，关注权益端表现

市场趋势判断

管理人认为2025年市场底部较夯实，向下空间有限，但波动可能较大，债券端收益贡献或有限，组合收益更多依赖权益端。

基金应对策略

基金将坚持原有投资策略，探索新策略和前沿量化技术融入组合管理，重点控制组合波动和回撤，为投资者谋求长期稳定回报。

费用分析：管理费、托管费双降

管理费情况

2024年当期发生的基金应支付的管理费为407,970.35元，较2023年的505,786.50元下降19.34%。其中，应支付销售机构的客户维护费从2023年的133,660.99元降至111,889.60元，应支付基金管理人的净管理费从372,125.51元降至296,080.75元。

托管费情况

2024年当期发生的基金应支付的托管费为101,992.58元，相比2023年的126,446.57元，下降19.34%。托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提。费用的下降一定程度上减轻了基金运营成本。

交易费用与投资收益：股票投资收益转正，交易费用有变化

股票投资收益

2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为596,312.00元，而2023年为 -1,207,158.86元，实现扭亏为盈。卖出股票成交总额22,096,002.08元，卖出股票成本总额21,461,591.36元，交易费用38,098.72元。

交易费用

2024年交易费用整体有所变化，如审计费用从2023年的40,000.00元降至22,900.00元，信息披露费保持80,000.00元不变，银行费用从691.24元增至931.06元，银行间账户维护费36,000.00元不变。

关联交易：交易比例有变动

通过关联方交易单元交易

2024年通过中信证券交易单元的股票成交金额为5,348,227.43元，占当期股票成交总额的13.32%，相比2023年的59,205,299.02元及53.03%，比例大幅下降。债券成交金额2,748,721.22元，占当期债券成交总额的3.05%，2023年为11,194,219.30元及23.34%。债券回购成交金额71,459,000.00元，占当期债券回购成交总额的9.18%，2023年为166,149,000.00元及21.02%。

应支付关联方佣金

2024年应支付中信证券佣金3,989.32元，占当期佣金总量的16.30%，期末应付佣金余额无数据；2023年当期佣金43,393.99元，占当期佣金总量的55.95%，期末应付佣金余额1,541.22元，占期末应付佣金总额的11.99%。关联交易比例的变动可能影响基金交易成本与资源配置。

股票投资明细：行业分散，个股均衡配置

行业分布

期末股票投资涉及多个行业，制造业占比最高，为9.19%，其次是交通运输、仓储和邮政业占1.41%，金融业占1.15%等。行业分布较为分散，有助于分散风险。

个股情况

按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票有华光环能、佳士科技、宁德时代等，持仓较为均衡，单个股票占比均不高，降低了单一股票风险。

持有人结构与份额变动：机构持有增加，份额整体减少

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数未披露，机构投资者持有份额比例有所增加，显示机构对该基金的关注度上升。

份额变动

本报告期基金总申购份额17,848,929.31份，总赎回份额23,135,931.47份，导致期末基金份额总额减少至39,592,437.99份，较期初下降11.78%。份额的变动反映了投资者对基金的信心及市场环境影响。

管理人及从业人员持有情况：管理人增持，从业人员少量持有

管理人持有

基金管理人于2024年申购本基金7,311,010.38份，显示出对自身产品的信心。

从业人员持有

基金管理人所有从业人员持有本基金88,489.61份，占基金总份额比例0.22%，持有量较少。

综合分析与建议

2024年华夏睿磐泰盛混合基金净利润大幅增长，但资产规模有所下滑，份额减少。投资策略上，能根据市场变化调整风格，但业绩仍跑输业绩比较基准。未来市场波动预期较大，基金需优化权益投资策略提升收益。投资者应关注基金投资策略调整、业绩表现及市场环境变化，结合自身风险偏好和投资目标，谨慎做出投资决策。

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