天弘中证医药100财报解读：份额增长11.66%，净资产微增0.02%，净利润亏损1.52亿，管理费743.7万

2025年3月31日，天弘基金管理有限公司公布天弘中证医药100指数型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产呈现不同变化趋势，净利润亏损，同时各项费用也对收益产生了一定影响。

主要财务指标：净利润亏损，资产净值有变化

本期利润大幅亏损

天弘中证医药100在2024年遭遇亏损，A类份额本期利润为 -68,715,203.02元，C类份额为 -83,161,413.77元。与2023年相比，A类份额亏损增加，C类份额亏损情况也不容乐观。这主要源于市场环境变化，导致投资收益不佳。从数据来看，2024年营业总收入为 -140,884,313.10元，其中投资收益为 -91,916,150.20元，公允价值变动收益为 -50,651,326.47元，共同导致了本期利润的亏损。

期末资产净值微增

2024年末，天弘中证医药100A类份额资产净值为725,460,746.15元，C类份额为804,136,507.16元，合计1,529,597,253.31元，较上一年度末的1,529,274,092.45元，仅增长了0.02%。这一微幅增长表明基金资产规模在过去一年基本保持稳定，但增长动力不足。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准，但仍处下行

各阶段表现及对比

过去一年，天弘中证医药100A份额净值增长率为 -10.35%，C份额为 -10.54%，而业绩比较基准增长率为 -13.65%，基金跑赢业绩比较基准。从更长时间维度看，过去三年A份额净值增长率为 -33.13%，C份额为 -33.54%，业绩比较基准为 -38.16%，同样跑赢基准，但整体仍处于下行趋势。这表明基金在跟踪指数的同时，通过一定策略调整，相对业绩比较基准有一定优势，但市场整体下行压力对基金净值造成了较大影响。

投资策略与业绩：坚持指数化投资，业绩受市场影响

投资策略运作

基金在报告期内遵循合同约定，采用完全复制的投资策略控制跟踪误差，降低交易成本，力求基金净值与基准指数高度正相关。然而，跟踪误差主要源于申购赎回变动、基准指数权重调整等。尽管如此，基金整体运行平稳，日均跟踪偏离和年化跟踪误差均控制在合理范围。这表明基金管理人在投资运作过程中，严格执行既定策略，努力维持基金与指数的紧密联系，但外部因素对跟踪效果仍有一定干扰。

业绩表现归因

2024年基金份额净值下降，主要受A股市场波动影响。2024年A股市场呈W型走势，市场不确定性增加，医药行业也受到牵连。虽然基金通过指数化投资分散风险，但行业整体下行导致基金净值难以提升。例如，在市场回调阶段，医药板块股票普遍下跌，基金持有的相关股票价值缩水，直接影响了基金净值。

市场展望：管理人对2025年A股市场乐观

管理人认为，2024年A股市场波动大，政策对市场影响显著。9月24日起，一系列长期利好政策使市场大涨，部分指数涨幅超50%。政策底层逻辑改变，央行成为 “直接融资体系最后贷款人”，带来 “真正的长期政策底”。基于此，管理人对2025年A股市场整体明确乐观。不过，市场仍存在不确定性，如经济复苏进程、政策落实效果等，投资者需关注这些因素对基金业绩的潜在影响。

费用分析：管理与托管费稳定，交易费用有变化

管理与托管费用

2024年，天弘中证医药100当期发生的基金应支付管理费为7,437,035.20元，较2023年的7,691,691.18元有所下降；托管费为1,487,407.10元，相比2023年的1,538,338.30元也略有降低。这两项费用相对稳定，且占基金资产净值一定比例，对投资者收益有持续影响。

交易费用情况

应付交易费用期末余额为70,212.92元，较上年度末的189,655.58元大幅减少。这可能与基金交易策略调整、市场活跃度变化等因素有关。交易费用的降低，在一定程度上有助于提升基金的实际收益。

投资收益分析：股票投资收益不佳，影响整体表现

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -121,224,261.08元，上年度为 -123,445,883.69元，虽亏损有所减少，但仍处于亏损状态。这主要是由于医药行业股票价格波动，卖出股票成本高于成交总额。例如，部分医药股在市场下行期间，价格下跌幅度较大，基金在调整持仓时，造成了买卖差价的亏损。

其他投资收益

除股票投资外，基金在债券投资收益为5,210.48元，股利收益为27,469,553.70元。这些收益在一定程度上弥补了股票投资的亏损，但整体投资收益仍受股票市场影响较大。债券投资收益相对稳定，而股利收益与所投资股票的分红政策相关。

关联交易：通过关联方交易单元交易有变化

股票交易情况

2024年通过国泰君安证券股份有限公司交易单元进行股票交易，成交金额为471,291,159.91元，占当期股票成交总额的33.46%，较2023年的19.02%有所上升。这表明基金与国泰君安证券在股票交易方面的合作更为紧密，但也需关注关联交易可能带来的潜在风险，如交易价格的公允性等。

佣金支付情况

应支付国泰君安证券的佣金为115,890.92元，占当期佣金总量的32.57%，期末应付佣金余额无。与2023年相比，当期佣金比例大幅上升，这与股票交易成交金额占比上升相关。基金管理人需确保佣金支付符合市场标准，维护投资者利益。

股票投资明细：持仓结构相对稳定，关注重点股票

期末股票投资明细

期末指数投资中，按公允价值占基金资产净值比例较大的股票有新和成、特宝生物等。这些股票多集中在制造业、卫生和社会工作等行业，反映了基金对医药行业细分领域的布局。基金管理人需密切关注这些重点股票的市场表现和行业动态，及时调整持仓。

股票投资变动

报告期内，累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票，以及累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票，反映了基金在过去一年的调仓情况。买入和卖出操作受市场行情、公司基本面等因素影响，投资者可通过这些变动，了解基金管理人的投资思路和策略调整。

持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额有所增长

持有人结构

期末基金份额持有人中，个人投资者占比极高，A类份额中个人投资者占99.53%，C类份额中占99.05%，合计占99.28%。这表明该基金主要面向个人投资者，机构投资者参与度较低。基金管理人在产品设计和营销方面，可进一步考虑个人投资者需求。

份额变动

2024年天弘中证医药100A类份额从期初841,144,524.98份增长到974,194,500.04份，C类份额从1,018,268,190.14份增长到1,101,942,363.91份，总份额增长了11.66%。这可能得益于基金的品牌效应、市场宣传，或者投资者对医药行业长期发展的看好。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。