盘前突发！

最近市场变化很大，当下又该如何应对，周五直播间一起聊聊。

昨天晚上老美给我们加了50%的关税，直接干到了104%的关税，就在刚才我们反击了，把美国产品进口关税从34%提升到84%，卡在美股盘前出消息，怼着就是干！

这几天很多国家都跟美国去谈了，但他们实际上是在等我们的电话，中国创造的逆差对他们来说太重要，总以为加税我们会怂，但我们已经准备了8年，从第一轮反制开始就说明我们做好了充分的计划，你要步步紧逼，我就奉陪到底。

《交易的艺术》这本书里其实把懂王做生意的四阶段给写清楚了，看过其实就明白他到底打的是什么算盘。压力肯定有，但我们可以扛住，下午的白皮书已经把要谈的内容写出来了，晚上出牌以后看他们还要做什么动作吧。

再聊回市场，昨天美国加关税的利空再次影响到了A股的开盘，但好在今天内资是真得很硬了，低开后抄底盘涌入，收盘看所有指数都收红，4500家公司上涨，市场日内大反转！

昨天我们就看到了“国家队”的公开支持，晚上连新闻联播都放了相关新闻，大A有这种待遇的时候是真得太少了。今天盘面上最明显的就是有生力量被市场激活，我们最关注的情绪指标北证50今天大涨10%，市场风偏恢复的速度有点超预期。

市场今天是普涨，并且上涨的方向蛮多的，内部归类大致可以分成几个逻辑，这里简单梳理下。

首先是前几天持续强的反制逻辑，农业是最典型的代表。这条线是最代表悲观情绪的，今天已经明显走弱了，只剩龙头扛着，这说明市场当前的主要精力已经转移，最强方向就是内需。

内需方向不同的客户对应的行业各不相同，G端的军工、B端的国产替代、C端的消费和地产都有资金去参与。这些方向的反弹都是有道理的，我们在这里最关注的是C端的消费，政策指向我们前面聊过很多，恒生消费今天也算是稳住了。

消费内部今天批量涨起来的是免税，对美加征的34%关税对于免税行业或许是没有影响的，这确实给了这批公司一定机会。另外离境退税政策也在全国落地了，有人开始还将老外飞来中国代购免税商品的故事，两个逻辑共同驱动了今天免税方向的大涨。

消费向后面的支持政策肯定还会有，服务业体量足够大，并且这行业的典型特征是“你的支出是我的收入”，对于数据的拉动具有乘数效应，这块是需要重视的。

B端的国产替代是2018年就已经交易过的逻辑，这回的限制相比当时更强，经过了这几年的进步，很多产品确实都已经能替代了，半导体就是最典型的方向。这条线我们看的是半导体设备ETF（159516），要替代美国的进口半导体，就得先把产线搞起来，逻辑是很清晰的。

除了内需以外，“周边命运共同体”今天也提出来了，周围国家的关系会进一步持续改善，市场反应在了港口上。我们在下跌之前想着要切红利港口做防守，现在逻辑直接变了。。

市场这三天成交了5万亿，放量换手算是把抛压给接住了，跌停板只剩6家，短期的流动性危机正式解除。情绪修复以后市场会回归基本面开始定价，再往后的交易要多看基本面的逻辑了。

至于懂王那边的变数，讲真现在真没法预判，那个主张关税的纳瓦罗，他的很多论证依据都是编纂的，甚至引用的资料的作者（Ron Vara）就是把他名字（Navarro）打乱字母得来的，所以他们可以再编各种各样的理由来施压。懂王或许会美其名曰交易的艺术，但我感觉这特么就是一群草台班子。

1、美国国债抛售再次恢复，10年期美国国债收益率现日内上涨17个基点至4.43%。美债这几天的下跌有很多传言，有说美债要搞债务重组的，也有说日本在卖的。现在全球动荡但美债却出现了大波动，事出反常必有妖，后面大概率会有更多的变化出来。

这种环境下市场会重回黄金，前面跌了几天以后今天金价又竖起来了，这条线的大趋势依然存在。

2、北方稀土：2025年第二季度稀土精矿交易价格调整为18825元/吨。实际价格上涨是并不多的，只有1%左右，市场现在定价的是反制情绪。每次情绪交易大多都会还回去，但这回涨起来感觉是真提气。

3、根据形势需要及时推出新的增量政策，以有力有效的政策应对外部环境的不确定性。政策肯定储备好了，今天的座谈会就是第一波跟市场沟通交流意见，后面明天中午关税落地后应该很快就有政策出台，支持内需的动作是不会缺席。

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素材来源：官方媒体/网络新闻

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