全景式投资布局，科创综指“硬科技”底色的长期价值

作者：吴栖

出品：全球财说

在全球经济格局加速重构的背景下，科技创新不仅是经济发展的驱动力，更是参与全球竞争的重要“战场”。

中国作为全球第二大经济体，正在重构科技创新生态，助力高水平科技自立自强。

在此进程中，2025年1月20日推出的上证科创板综合指数（简称“科创综指”），不仅为投资者提供了全面观察科创板市场的“晴雨表”，更成为把握A股科技崛起的重要投资工具之一。

近日，建信科创综指ETF联接基金（A：023743, C：023744）正式发售，为希望通过场外基金对科创综指进行布局的投资者提供了更为便利、多元的选择。

科技投资的“全景图”

科创板从诞生之初就被赋予“资本市场改革试验田”与“创新驱动推进器”的双重使命，2024年底科创板上市公司数量已达581家，总市值规模超6.34万亿元，增速迅猛。

截至目前已有共计26只科创板指数，覆盖规模、主题、策略等类型，有效提升资本市场对关键核心技术创新能力的服务水平。

科创综指作为首个覆盖科创板全市场的综合指数，其设计逻辑与功能定位体现了对科技创新生态的深刻理解。

从指数编制上看，科创综指定位为科创板市场综合指数，选取科创板上市满一年的全部非ST、 *ST股票，采用总市值加权方式，将样本分红计入指数收益，反映科创板上市公司证券在计入分红收益后的整体表现。

截至2025年4月1日，该指数样本涵盖科创板符合条件的568只上市公司证券，市值覆盖度高达97%，平均市值134.75亿元，中位数54.33亿元。

其中市值最高超6900亿元，而最小市值不足10亿元，较为完整地呈现了科创板大、中、小盘企业的市值分布特征，既包含千亿市值的半导体巨头，也涵盖细分领域的“隐形冠军”。

科创综指通过分散化的行业布局和个股配置，构建了更均衡的投资组合，前十大重仓股集中度仅为22.34%，显著低于科创50的54.65%。

从行业结构看，科创综指高度契合国家“新质生产力”发展方向。

以申银万国一级行业为例，样本中电子行业权重占比达43.5%，医药生物、机械制造、计算机、电力设备紧随其后，占比分别为15.8%、9.5%、9.3%、9.2%。若再进行细分，半导体细分领域占比达37.2%，形成了以半导体为引领、多领域协同的科技产业矩阵。

这种分布既反映了中国在半导体国产化等领域的持续突破，也在一定程度上分散了单一行业过度集中的风险。

同时，科创综指通过纳入更多医药、机械、军工等行业的优质上市公司，实现了产业链上下游的多元化覆盖，也更符合科技产业“链主企业+专精特新”协同发展的客观规律。

“硬科技”底色的长期价值

也正如科创板设立的初衷一样，在战略性新兴产业变革中，科创板企业以硬科技为引擎，实现了从实验室创新到民生福祉的价值转化闭环，完整演绎了中国式现代化进程中科技、产业与社会的协同进化。

机构研究报告称，科创综指精准刻画了尖端科技突破产业壁垒、重构社会生产生活的实践图景，并列举了科创综指样本股中在半导体、高端装备制造及生物医药领域诸多上市公司实现突破的技术成就。

例如，半导体领域14纳米FinFET工艺突破晶体管密度，云端智能芯片支撑智能工厂质检效率大幅提升；高端装备展制造领域，自主创新中国高铁列控系统、中国高铁自动驾驶系统、地铁列控系统等八大核心技术；生物医药领域，自主研发的PD-1抑制剂能够显著提升包含小细胞肺癌等多种癌症的患者生存率，ADC药物通过精准靶向释放技术使 HER2 阳性晚期乳腺癌肝转移患者的死亡风险直降44%。

2020年至2023年数据显示，科创综指样本股营业收入年化复合增速达23.9%，归属净利润年化复合增速达8.8%，研发支出年化复合增速达27.3%。

也正是源于深度科技创新，一定程度上影响了科创板上市公司的业绩高度。

截至4月1日，自基日（2019.12.31）以来科创综指年化收益率为3.69%，累计收益率为20.22%。 以近一年收益率来看，科创综指收益率达到24.01%。

建信科创综指ETF联接基金（A：023743, C：023744）的发布，为希望通过科创综指布局前沿公司、把握科创板整体增长机会的投资者提供了合适的机会。

聚焦科技，“指”看建信

在科创板布局方面，今年以来建信基金密集落子，继首批建信科创综指ETF（589880）与建信上证智选科创价值ETF（588910）成立后，建信科创200ETF及其联接基金也于3月4日同日获批，成为全市场首批同日获批场内外产品的宽基ETF。

从指数特征来看，科创综指、上证智选科创板创新价值指数与科创200指数各具特色。

科创综指是对科创板的“一览全貌””，定位于配置型产品。

上证智选科创板创新价值指数采用Smart Beta因子，从科创板各行业上市公司中选取100只科技创新能力较强、估值较低且盈利质量较好的上市公司作为样本，注重从公司的盈利质量与估值情况等角度提升阿尔法收益，适合重视标的质量、追求更高超额收益的投资者。

科创200指数则主打科创小盘风格，超80%的样本股市值在100亿元以下，具备小市值标的的成长潜力，定位于工具类和交易型产品，在2024年9月以来的A股行情回暖中，表现出了更强的投资弹性，适合追求更高锐度的科创投资者。

主题类ETF也是建信基金布局大科技赛道的重点方向之一，目前已覆盖创新药、医疗保健设备、新材料等多个科技创新板块，帮助投资者把握细分领域的发展机会。

此外，想在市场涨跌起伏中把握全球科技浪潮的投资者也可以关注建信恒生科技指数发起(QDII)和建信纳斯达克100指数(QDII)。根据银河证券数据，截至3月底，建信恒生科技指数发起(QDII)A近1年业绩排名同类第3。

公开资料显示，建信基金主要负责被动投资板块的数量投资部成员均为研究生及以上学历，其以模型化、工程化手段管理投资组合，力争降低被动指数类投资组合的跟踪误差，提高增强类指数投资组合的超额收益和信息比，提高主动管理型组合的相对收益排名。

文中数据来源：Wind，风险提示：基金有风险，投资需谨慎。材料仅供参考，投资人购买基金时应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件、了解该基金的具体情况。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。

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