做空恐慌！史诗级机会，都在这了

昨天老A这里，创下了多个历史第一，创业板指单日下跌12%，恒生科技指数单日下跌17.2%，今年本来deepseek带动一轮科技牛，结果一天干没了。

由于美股带崩全球，有一个指标已经再度出现在了我们的视野，那就是VIX恐慌指数，而这背后，也酝酿着巨大的投资机会。

VIX指数，全称Volatility Index，中文译为波动率指数，是由芝加哥期权交易所（CBOE）于1993年推出的市场指标。

VIX指数的核心概念反映了“标普500指数未来30天的隐含波动率”，即市场对未来30天内标普500指数波动性的预期。

正因为它能够很好地反映市场情绪，尤其是市场恐慌情绪，所以也被称为“恐慌指数”。

大多时间里面，恐慌指数都是在20上下波动，这意味着市场比较乐观，风平浪静。

数据来源：wind

VIX从上世纪90年代以来，合计一万多组数据里面，均值为19.4，近十年来，均值为18.3

如果它什么时候冲上了40，那基本上就是全球哪个地方爆发黑天鹅事件了。

历史上每一次流动性危机时，VIX都会飙升，毫不例外，

2002年8月5号，互联网泡沫过程中，VIX去到了45.0。

随后一年，标普500涨幅11.7%；

2008年11月20号，次贷危机时，VIX去到了80.6。

随后一年，标普500涨幅35.0%；

2011年8月8号，全球债务危机爆发，VIX去到了48.1。

随后一年，标普500涨幅16.9%；

2015年8月24号，由A股史诗级股灾引发的VIX去到了41.3。

随后一年，标普500涨幅10.4%；

2020年3月16号，疫情爆发，VIX去到了最高的82.7。

随后一年，标普500涨幅46.2%；

而最近由于川普发动历史级别的关税战，VIX也开始急剧飙升！

截至今天，VIX已经飙升到47，高于历史99.5%的位置，极度恐慌水平，

那么具体如何运用VIX去抄底美股，我之前这篇：《大跌，聊聊抄底》里面已经详细分享过方法。

那么问题来了，既然我们都知道现在VIX恐慌指数现在是高位，只要市场情绪最终回归平静，那么拉长看VIX就会回落下跌，

那么除了抄底美股，有没有更简单粗暴的方法，比如直接做空VIX恐慌指数？

当然是可以的，下面我给大家分享几个跟踪VIX的标的，仅供参考：

做空VIX

如果接下来川普不搞出比4.2对等关税更离谱的事情，那么VIX大概率会逐步回落到20左右，这时我们就可以选择建仓或者定投VIX做空基金。

SVIX（费率1.98%）：反向ETF，提供与VIX短期期货指数相反的1倍收益，适合在预期市场波动性下降时买入。

SVXY（费率0.95%）：反向ETF，提供与VIX短期期货指数相反的0.5倍收益，费率更低，做空力度更温和，磨损也小些，适合相对保守的波动做空策略。

做多VIX

如果预期接下来川普还会继续作死，并且刷新4.2号的黑天鹅，那么可以继续做多VIX恐慌指数，具体标的具体如下：

VXX（费率0.89%）：ETN，一种交易所的票据，主要跟踪VIX短期期货合约，通常包括最近一个月和第二个月的期货合约。

在市场波动性增加时价格上涨，适合短期波动性多头交易。

VIXY（费率0.85%）：与VXX类似，主要持有VIX短期期货合约，不过不同的是，它是ETF。

VIXM（费率0.85%）：投资于VIX中期期货的ETF，适合中长期波动性做多的ETF，磨损更小，但如果短期交易，进攻性会明显低于VXX。

UVXY（费率2.78%）：1.5倍杠杆的ETF，放大了VIX短期期货的波动性，磨损很高，适合喜欢高风险高回报的波动率交易者。

UVIX（费率0.95%）：2倍杠杆ETF，提供比UVXY更高的杠杆，风险和收益更大。

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以上就是一些和恐慌指数挂钩的品类，

这里我举个例子，上一次恐慌指数暴涨是在2024年的8月5号，VIX最高到了65，随后回落至38，

如果在那一天买入SVIX，等到VIX回归到正常的15上下，也即8月15号，仅仅10天，收益高达68%~

那如果要做多怎么办呢？

拿最近这两天举例，4月2号的时候川普就落地了关税政策，当天VIX是21.5，如果在这一天买入UVIX，等到今天4月7日收盘，VIX达到45，5天收益达97%~

所以当市场上已经发生黑天鹅事件，预期情绪修复，可以买入做空VIX-ETF，

如果预期黑天鹅事件可能会发生，买入做多VIX-ETF来对冲风险。

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那么这种VIX标的风险在哪呢？

由于跟踪VIX的ETF，全部都是持有期货，所以存在很高的时间成本，

它有天然向下的趋势，每年即使恐慌指数不动，它也会持续下跌，最终走势如下图：

如果长期持有VXX，可能导致净值持续缩水（VXX自2009年成立以来年化损耗约40%）。

还有高波动下杠杆产品的日内涨跌幅可能偏离预期（如UVXY单日波动率常超过20%）。

就好比刚刚我们聊到的做空VIX的SVIX，虽然VIX从38回落到15，回落了超过一倍，但标的涨幅却只有68%；

同理，两倍做多VIX的UVIX，VIX从21涨到45，两倍做多也只有97%的涨幅。

中间就存在跟踪误差。

此外我们不容忽视的还有ETF的磨损问题。

假设我们时间拉长，比如在24年8月5号VIX在38的时候买入SVIX，虽然之后VIX跌到15，很快就涨了70%，

但如果不卖出的话，到25年2月时，仅仅5个月时间，VIX虽然没变，但ETF本身已经下跌17%了。

正因为VIX只有期货，没有现货的特殊性，它与平常投资的品类差别很大，磨损高，故不适合长期躺平，只适合短期几个月内的投资交易。

所以这方面更要严格控制风险，慎用杠杆。

行，这次就分享到这，对这期内容感兴趣的，记得点赞。