最后一天 我们会错过唯一共识吗？

斗，肯定两败俱伤。

在美债市场，我们把价格砸下来，从114美元砸到111美元，净亏3美元。

美债价格下来了，债券收益率上去了，美国的利息负担又加重了。

双方都得付出代价。

其他领域的争斗，双方损失更大，那有没有一个双方都能赢的方式呢？

今天之前，有；今天之后，不知道还有没有了。

先看一条容易被忽略的新闻：

4月8日， 美国财长贝森特称，日本仍然是美国最亲密的盟友，希望就关税、非关税壁垒，政府补贴，以及日元问题进行谈判。

划重点：日元问题。

原定是，贝森特将领导对日本的谈判，后来又改为懂王将直接参与和日本的贸易谈判。

现在跟美国谈判的国家有50多个，但是贝森特预计日本将会在谈判中取得优先权。

这个场景，熟悉不？

40年前，美国和日本也在做同样的事情——广场协议。

40年后，美国又搞了一个“海湖庄园协议”，其中一个核心内容就是：让美元贬值。

这将是未来10年的美元大趋势，因为美元汇率大趋势，都跟重要的事件相关，跟经济关系不大。

比如，1971年美元跟黄金脱钩，1985年广场协议，2000年前后欧元诞生和中国入世，美元都随后开启了一波长达10年的下跌大趋势。

现在，懂王的一个重要诉求就是，美元贬值。

所以，讨论日元问题的日本，就很受美国的重视，懂王亲自来谈细节。

讨论汇率问题，适用于中国吗？今天之前还是适用的。

4月4日，达里奥就作为中间人，初步为双方沟通了意见。

关键问题是，我们来说，人民币汇率升值，真的不可接受吗？

不是的，我们反而乐意接受汇率升值。

1、当下人民币贬值压力很大，从1月13日以来，美元指数明显贬值，贬值幅度5.6%，但是人民币汇率却未能随之升值，反而也是在贬值。

自从811汇改后，跨境资金就出现了一个现象就是，人民币只要贬值，资金外流风险就会加剧。

所以，人民币升值，可以减缓资金外流风险。

2、大家可能担忧，人民币汇率升值，会影响出口。

这个问题有两个理解逻辑。

其一，在当前环境下，通过贬值来刺激出口，这个方法根本行不通了。

懂王已经关注这个问题了，在计算关税的时候，已经把汇率贬值考虑进去了。

汇率贬值，只会换来更高的关税，所以没太大意义。

其二，汇率升值还是贬值，只是利益的权衡了。

升值影响出口，但是有利于进口，比如可以多进口大豆、牛肉等商品。

出口企业肯定不乐意汇率升值，但是食品加工业或者消费者，肯定喜欢汇率升值，因为用更少的钱就能买到国外更好的商品。

3、人民币要国际化，你人民币必须得走出去才行。

人民币走出去，要么从贸易账户走出去，也就是中国买别国的商品，把人民币给到别人。

要么从金融账户走出去，中国到其他国家去投资，钱给到别国，别国给你股权、股票或债券等等。

权衡下来，还是从贸易账户走出去更好，因为可以有更多人享受货币国际化的好处。

4、要扛起旗帜，当亚洲其他国家货币的“锚”，需要树立信誉，其中一条就是，人民币得升值。

现在越南盾、日元等等亚洲货币，跟人民币汇率的相关性非常高，

人民币汇率升值的必要性还有很多，就不一一列举了。

其实，大家最关心的问题是：人民币升值，中国会不会像当年的日本那样，陷入失去的40年？

其实，大家都理解错了，导致日本长期衰退的，不是日元升值。

而是日元升值后，使得日本的楼市、股市等资产泡沫急剧膨胀，最后泡沫破裂。

当年的日本，凭借升值的日元，买下多个纽约地标，东京的地价和房价全球最贵，日本股票交易员把自己当作“世界之王”。

现在，我们的情况什么呢？地产萎靡，股市常年箱体震荡。

如果凭借人民币升值，外资涌入中国，把地产救活过来，把股市拉一个长牛，也算功德一件。

所以说，现在双方最可能达成的共识，其实就剩最后一个了：人民币升值。

只不过，这个窗口，今天以后可能也会关闭，然后全球贸易戛然而止。

这样做，到底是对，还是错呢？

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